金融(róng)界5月22日(rì)消息 日本(běn)股市走出了泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾(mái)，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海(hǎi)外(wài)资(zī)金(jīn)是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交(jiāo)易(yì)所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲特成为日(rì)本股(gǔ)市爆发(fā)导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的(de)出(chū)手(shǒu)，成为(wèi)日本(běn)股市(shì)爆发(fā)的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司分别(bié)是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日(rì)本持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持(chí)了日本五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个(gè)月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能(néng)和这五家公司都有过(guò)业务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能(néng)够支(zhī)付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票(piào)，我们(men)也能(néng)很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能(néng)通过融资解(jiě)决汇率风险问题(tí)。所以我们(men)就(jiù)开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部(bù)分(fēn)原因88是不是质数，79是质数吗是(shì)为了(le)向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保(bǎo)险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的(de)接班(bān)人），因(yīn)为(wèi)接下来双(shuāng)方可能要(yào)共(gòng)事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是(shì)老的辣(là)。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京(jīng)开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时(shí)报(bào)》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本(běn)综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报（国际(jì)会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的(de)合计净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润在短短2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲(fēi)特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出在(zài)过去的三(sān)十年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤(chè)离世界(jiè)舞台的中心。但其并没(méi)有完全失去竞争优势(shì)，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国际(jì)格局大变(biàn)化的背景下，日本经济(jì)的边(biān)际变化(huà)值得研究(jiū)并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新(xīn)的(de)地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心(xīn)勃(bó)勃(bó)，这都(dōu)成为了边际(jì)上的重要变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经济脉(mài)络，我们也会发(fā)现日(rì)本的设(shè)备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可(kě)避(bì)免，但良好(hǎo)的医疗体系以及(jí)人工(gōng)智(zhì)能的(de)发(fā)展，也意味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的(de)风(fēng)险(xiǎn)在一(yī)定程度(dù)上出现了下(xià)88是不是质数，79是质数吗降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本(běn)监管层(céng)持续推动企业经(jīng)营能力(lì)的改善和(hé)价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成(chéng)为改(gǎi)革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所为了改变大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资(zī)金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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