近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分(fēn)资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为中国平安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华和施罗(luó)德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的(de)基(jī)金(jīn)材(cái)料中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗(luó)德(dé)对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道(dào)：长期(qī)来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技(jì)术自主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化(huà)的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得(dé)越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投(tóu)资者(zhě)提供了重(zhòng)要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方面(miàn)是(shì)全球的领导者(zhě)，同时中国对(duì)成品车辆的需(xū)求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是(shì)全球电动(dòng)车基(jī)础设(shè)施最完(wán)善的国家(jiā)之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在(zài)各自的(de)领域(yù)中建立(lì)主导地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电池和电机(jī)温控(kòng)的关键组件的(de)生产商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行业全球(qiú)市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门(mén)行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场份额。客(kè)户包括特斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专家(jiā)以及(jí)福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额(é)——在法规(guī)的支(zhī)持(chí)下，该公司的增长潜(qián)力(lì)是可(kě)预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗(qí)舰基金安联(lián)神州A股基金(jīn)也(yě)在3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁(níng)德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企业(yè)实(shí)现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年同(tóng)期(qī)增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动力(lì)电池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来(lái)看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流(liú)入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代(dài)、工业富(fù)联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多的(de)个股包括格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何(hé)持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置是令人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大增(zēng)长机遇(yù)一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市(shì)场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通(tōng)过 “柏基(jī)十(shí)问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若不(bù)能保持利润(rùn)率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁(níng)德时代(dài)的(de)判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中(zhōng)国平(píng)安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴(bā)巴1怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味1.66％。

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