中国金(jīn)融(róng)行业加速(sù)对(duì)外(wài)开放，外(wài)资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成(chéng)立的摩根大通(tōng)证券2022年(nián)业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各家(jiā)“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之(zhī)下，与摩根大通证券同(tóng)期获批的野村东方国际证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际(jì)金融巨头均在国内拥(yōng)有外资控股券(quàn)商牌(pái)照。其(qí)中，瑞信证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外(wài)资控股(gǔ)券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透(tòu)视各(gè)家外资券商在(zài)2022年的(de)“打法”来看，依托(tuō)于(yú)各自股东资(zī)源禀赋、深入财富(fù)管理成(chéng)为其在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对(duì)于国内(nèi)各家证券公司来说，除了面临行业(yè)“二八分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也(yě)同(tóng)样带来(lái)压力。

　　日(rì)前，中证(zhèng)协公(gōng)布(bù)各家券商2022年(nián)年报/财务数(shù)据(jù)，9家(jiā)外资控股券商纷(fēn)纷晒(shài)出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于(yú)市场(chǎng)行情(qíng)、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家(jiā)共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由盈(yíng)转(zhuǎn)亏(kuī)。野村东方(fāng)国(guó)际证券则延(yán)续自成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元亏(kuī)损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股(gǔ)东增持而成为外资控(kòng)股券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较上(shàng)年出现明显进(jìn)步(bù)，但仍(réng)然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展(zhǎn)证券均(jūn)于2020年获得(dé)证监(jiān)会(huì)批文(wén)，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万元，较上(shàng)年同(tóng)期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而(ér)言(yán)，2022年受市场影响，证券(quàn)行业营(yíng)业(yè)收入(rù)普(pǔ)遍下降，外资控(kòng)股券商也难以(yǐ)幸(xìng)免。且新公司建设成(chéng)本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出过高(gāo)，在(zài)展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控股(gǔ)券商仍呈现(xiàn)“本小利(lì)薄”的情况，自营业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年(nián)业绩(jì)的主要还是经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表示，其当(dāng)年投行业(yè)务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则(zé)有增无减(jiǎn)，业务及管理费从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出(chū)现大(dà)额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外(wài)来的和(hé)尚”念好了中国市场这本(běn)经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共(gòng)有4家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商实(shí)现盈利，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银证券均实现了(le)营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券(quàn)业小(xiǎo)年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规(guī)模来(lái)看，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有(yǒu)员工210人，数量在行业(yè)内排名下游，但其业绩已跻身行(xíng)业中(zhōng)游水(shuǐ)平，而这只是摩根大通证券展(zhǎn)业的第三个完整会计年度(dù)。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获得证监会批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩根护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权(quán)，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资(zī)股东持(chí)有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持股(gǔ)权，成为(wèi)摩根大通(tōng)证券(quàn)唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示(shì)，其证券经纪业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业务(wù)开展(zhǎn)和运作取得进一步(bù)进展，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大通证券充(chōng)分利用全球化(huà)的平台(tái)优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投(tóu)资者，目标客群机构投资者队(duì)伍逐(zhú)年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一(yī)参一(yī)控”下或将取舍(shě)

　　除摩(mó)根大通证(zhèng)券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得(dé)了较好的业绩表现：当期实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端入(rù)中国时间最(zuì)早的一批合资(zī)券(quàn)商之一(yī)，早在2007年就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银行受让两家内(nèi)资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升(shēng)至67％。截(jié)至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步(bù)明显，当(dāng)期(qī)实现(xiàn)手续(xù)费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其(qí)在2022年(nián)完成了创业板注册制(zhì)改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积(jī)极筹备并参(cān)与了沪深交易所互联互(hù)通全球存(cún)托(tuō)凭证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百(bǎi)年大(dà)行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士(shì)联邦财政部(bù)、瑞士(shì)国(guó)家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市(shì)场监督管理(lǐ)局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月底前完成。不言(yán)而喻的是，集团层面(miàn)的合(hé)并对两家外资控(kòng)股券商在中国(guó)展(zhǎn)业情况(kuàng)，也(yě)将造成(chéng)一定(dìng)影响。

　　基于(yú)此，审计(jì)所普华(huá)永道对瑞信证(zhèng)券(quàn)出具了带强调事项段的无保留(liú)意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银(yín)集团(tuán)股份公司之间(jiān)达成协议(yì)和合(hé)并(bìng)计划，截止报告(gào)日，上述协(xié)议和(hé)合并计划的完(wán)成日尚不(bù)明(míng)确(què)。瑞信证券作为(wèi)瑞信(xìn)集团股(gǔ)份有限公司下属控股子公(gōng)司，未来的运营和(hé)财务业绩受到(dào)上述合并可能产生(shēng)的影响亦不(bù)明(míng)确，该事项表明存在可能(néng)导(dǎo)致对(duì)公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前身(shēn)为成立于2008年的瑞信方(fāng)正(zhèng)证券，系(xì)证(zhèng)监会修订《外(wài)商参股证券公司设立规(guī)则(zé)》后首家(jiā)获(huò)批的(de)合(hé)资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信(xìn)向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获(huò)得(dé)控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信(xìn)证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公(gōng)告称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突(tū)如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银(yín)证券和瑞(ruì)信证券将受同一(yī)股东控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券公(gōng)司股权管理规定》，证(zhèng)券公司(sī)股东以及股(gǔ)东的控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人参(cān)股证券(quàn)公(gōng)司(sī)的数量不得超过2家，其中控制(zhì)证券(quàn)公司的数量(liàng)不(bù)得超过1家。在面临(lín)“一(yī)参一控”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留(liú)”的局(jú)面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去(qù)几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外(wài)资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”不(bù)难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为其在(zài)中(zhōng)国展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　例(lì)如，野(yě)村(cūn)东方国际证(zhèng)券表示，2022年(nián)其财(cái)富管理业务在原有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等(děng)业务持续(xù)推进的基础上，新增了特色(sè)投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨(kuà)境(jìng)业务联(lián)动等多(duō)种业务模式，通过服务手段的增加(jiā)及优(yōu)化(huà)，为客户提(tí)供多维(wéi)度、一(yī)站式的综合性金融(róng)解决方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村东方国际证券财富管理业务将定位(wèi)于“中(zhōng)国高端财富(fù)人群”，从(cóng)产品配(pèi)置、人(rén)员(yuán)建设、中(zhōng)后台支持以(yǐ)及集团跨境合作四个方面(miàn)入手，打造以产(chǎn)品为中(zhōng)心(xīn)的(de)业(yè)务核心竞争力，持续为中国投资者提供具(jù)有(yǒu)野村集团特色的高质量(liàng)财富管理服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛集团全(quán)资持股备案后，高(gāo)盛高华在2021年(nián)底(dǐ)与北京高华(huá)签订《业(yè)务转让协议》，受让北京高华(huá)的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高(gāo)华(huá)获(huò)证监会核发(fā)新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营(yíng)及(jí)代销金融产品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资(zī)产配置为核心进行新产品(pǐn)和服务的研发工作(zuò)，进(jìn)一(yī)步赋能部门为在岸客户提(tí)供财富管理综合解决(jué)方案(àn)，丰富客户(hù)产品种类选择，开展(zhǎn)境内私人财(cái)富(fù)管(guǎn)理平台未来战略规(guī)划(huà)，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续推进私募股(gǔ)权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工(gōng)作，持续代销第三方(fāng)金融产品(pǐn)并推进跨境投资新(xīn)产品的研发(fā)，为客户提供直接对接境外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造私人财富管理(lǐ)业务，这在具(jù)备(bèi)外资(zī)银行股东背(bèi)景的券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年(nián)4月正式成立(lì)私(sī)人财富管理部，负责公司高(gāo)净值个人(rén)客户综合财富管理(lǐ)业务的运作。私人财富(fù)管(guǎn)理部以汇丰前(qián)海证券为平台(tái)，依(yī)托汇丰(fēng)环(huán)球(qiú)私人(rén)银行，致力(lì)为高(gāo)净值和超高净(jìng)值客户及其家族(zú)提供专业(yè)、多元及(jí)定制化的资产配置服务，为客(kè)户实现(xiàn)其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战略(lüè)合(hé)作。同时，瑞银(yín)证券在2022年(nián)重(zhòng)启深圳分公(gōng)司财(cái)富管(guǎn)理业务，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其财富管理部秉持着为客户进行全方(fāng)位(wèi)资(zī)产配置和满(mǎn)足客户全生命(mìng)周期(qī)财富管理(lǐ)的理念，进一步完善投资(zī)解决方案和财富(fù)规划方面的(de)业务，一方(fāng)面积极扩充现(xiàn)有(yǒu)架上(shàng)策略，精选上(shàng)架多支(zhī)产品为客户在(zài)同一策略(lüè)下提供差(chà)异化选择及多元(yuán)化的投资(zī)方案(àn)。

　　外资(zī)券商队伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随着中国(guó)资(zī)本市场(chǎng)对外开放的力度(dù)不断(duàn)加大，各(gè)外(wài)资(zī)金融(róng)机构加速了在境内(nèi)设立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司(sī)注册地为北(běi)京市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元(yuán)，业务(wù)范围包括证(zhèng)券经纪(jì)、证券自(zì)营、证券承销(xiāo)、证券资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)（限于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值(zhí)得关(guān)注(zhù)的是，渣打(dǎ)证券是首家新设(shè)的外(wài)商独资证券公司。就(jiù)监管批复信息来(lái)看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立(lì)，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目(mù)前国内的外资控股券商数(shù)量已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高(gāo)盛高华证券(quàn)、渣打(dǎ)证券均(jūn)为外商独(dú)资券商。从(cóng)数量上来(lái)看，外资控股券商已成为(wèi)市场上不(bù)容(róng)忽(hū)视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家外资(zī)券商的(de)设立申请(qǐng)静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗(qí)证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等多家外资券商的设立申请(qǐng)仍处于证监会审批阶段(duàn)。其(qí)中，法巴(bā)证券(quàn)和青岛意才证(zhèng)券已(yǐ)获第一次意(yì)见(jiàn)反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会(huì)主席易会满等先后在京会见美(měi)国桥(qiáo)水基金、法国(guó)东方汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣保罗银(yín)行、美国(guó)景顺和(hé)高盛等国际金(jīn)融机(jī)构(gòu)负责人。

　　来访的(de)国际金融(róng)机构负责人普遍(biàn)表(biǎo)示，此(cǐ)次来华亲(qīn)身感受到中国(guó)经(jīng)济(jì)的强大韧性、潜(qián)力和活(huó)力，坚定看好(hǎo)中国经济和中国资本市(shì)场发展前景。近年来中国资本市场对外开放稳步推进，为国(guó)际金融机(jī)构和(hé)全球投资者带来了实实在(zài)在的(de)机(jī)遇。各(gè)金融(róng)机构(gòu)高度重(zhòng)视中国(guó)市场，将继续与(yǔ)中国(guó)深(shēn)化合(hé)作，积极(jí)拓展(zhǎn)在(zài)华业务(wù)和投资，期待实现(xiàn)互(hù)利(lì)共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自外(wài)资券商的市场(chǎng)竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇(yù)。例(lì)如，华西(xī)证(zhèng)券即(jí)在2022年年报中表示(shì)，外资(zī)机构来(lái)华展(zhǎn)业便(biàn)利度不断(duàn)提升，经营范围和(hé)监管要求实现国民(mín)待遇(yù)，外资券商、资产(chǎn)管理机(jī)构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土(tǔ)证券公司既带来了国际金(jīn)融机构全面参与中国资本市(shì)场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带来了通(tōng)过与国际(jì)金(jīn)融机构直接合(hé)作促进业务发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西(xī)部(bù)证券也表示(shì)，当前证券行业集中(zhōng)度(dù)稳中有升，头(tóu)部券商竞争优势更趋明显，业务(wù)多元化发(fā)展趋势初步形成，金融科技(jì)对(duì)行(xíng)业(yè)发展(zhǎn)理念的变革和重(zhòng)塑不断深化，外资券商市场(chǎng)冲击(jī)将逐渐显现，证券行业(yè)竞争(zhēng)新格局正加速演变(biàn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端