金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收(shōu)盘，商品(pǐn)期货跌(diē)多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅(fú)方面，豆(dòu)二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖(táng)涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于(yú)估(gū)值合(hé)适(shì)做多但(dàn)是驱(qū)动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期下(xià)，存在(zài)累(lèi)库和(hé)订单下滑导致的现货价格下降，近(jìn)几(jǐ)周现(xiàn)货也基本兑现，期货重(zhòng)心下(xià)移。从09可(kě)能(néng)的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟(chí)这三点可能(néng)会构成反弹的驱动(dòng)。而目前来看(kàn)，投产的变数预计不大；中游库(kù)存偏低，但(dàn)是现货反馈并不存(cún)在缺(quē)货(huò)迹象(xiàng)，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等待(dài)检修的兑(duì)现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得。鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是等待(dài)检修(xiū)兑现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表现环比和同比(bǐ)上都是相当(dāng)出类拔萃(cuì)，日均水平(píng)持平去年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一(yī)点和下游反馈和实际地(dì)产(chǎn)的表现并不匹配。同时(shí)，我们观察(chá)到下(xià)游(yóu)原片库存基本补(bǔ)至(zhì)2022年年初水平；进入(rù)五鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星月，我们(men)还是得考虑梅雨季的(de)因素(sù)，往年下游存(cún)在压缩原片库存的(de)可(kě)能(néng)性(xìng)。但是从(cóng)近期的现货反馈来看(kàn)，各(gè)家玻璃厂继续上调现(xiàn)货价(jià)格，产销维持在较高(gāo)水平，因此(cǐ)近月确实难(nán)以出(chū)现回撤(chè)，总(zǒng)体还是正套思路。

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