近日，笑(xiào)果文(wén)化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆(yú)论地(dì)震。曝光的(de)网友称，使用大家(jiā)广泛(fàn)知(zhī)晓的“强军(jūn)口号”来(lái)进行调侃式(shì)的比喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰(qià)当言论引发(fā)的(de)风波中，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成(chéng)为了备(bèi)受资本(běn)青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得(dé)众多资本(běn)8轮(lún)融资，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿(ér)笑果6年8轮(lún)融资，对外投资9家(jiā)企(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶烽等(děng)人(rén)成(chéng)立(lì)笑果文(wén)化，注册资本为208.13万元，经营范(fàn)围包括文化艺术交流(liú)策划、演出(chū)经纪、文艺(yì)创作与表演(yǎn)等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的(de)火(huǒ)爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱乐部成为(wèi)了炙手可(kě)热的行业，笑果文化(huà)也成为(wèi)中(zhōng)国最成功的脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察(chá)觉到商机并押(yā)宝这(zhè)一(yī)赛道，《科(kē)创板日报》记者(zhě)整理(lǐ)公开信息发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年(nián)共完成8轮(lún)融资。2021年(nián)3月(yuè)，腾讯关(guān)联公司入股笑果文化后(hòu)，估值超(chāo)过(guò)40亿(yì)元(yuán)。

　　财(cái)联社创投(tóu)通数(shù)据显(xiǎn)示，2016年(nián)6月，笑(xiào)果文化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网(wǎng)络(luò)、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图(tú)投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年(nián)12月(yuè)，得到CMC资(zī)本、华人(rén)文化集团、泽时(shí)投(tóu)资的(de)战略(lüè)投资(zī)，此(cǐ)轮(lún)未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本(běn)、天图投资的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的(de)战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看(kàn)出，南山(shān)资本和(hé)游族网络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮(lún)融资中一共投了4次，游(yóu)族网络更是(shì)笑果(guǒ)文化(huà)的天(tiān)使投(tóu)资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张(zhāng)的关键一子，今年(nián)4月，位于北(běi)京东城区隆福寺的笑果文(wén)化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂(chǎng)”开(kāi)业，这是笑果(guǒ)工厂(chǎng)继(jì)上(shàng)海、南京、苏州之后(hòu)的第四个演艺(yì)空间。此外，近年(nián)来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日(rì)报》记者发现(xiàn)，笑果文化(huà)对外投资(zī)的企业共有9家(jiā)，其中有6家(jiā)已经注销。如今存(cún)续的企(qǐ)业有：笑果(guǒ)挺棒(bàng)文化传媒（上海(hǎi)）有限公(gōng)司、上海青豆(dòu)结冰文化传播有限公(gōng)司、上海(hǎi)笑(xiào)欢(huān)悦信息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑果演艺股(gǔ)权(quán)也(yě)发(fā)生了变更。2021年(nián)11月，笑果(guǒ)演艺原股东(dōng)笑果(guǒ)文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业(yè)类型变(biàn)更为有限责任(rèn)公司（港(gǎng)澳台(tái)法人独资）。新(xīn)股(g武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数ǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业(yè)内人(rén)士猜测(cè)，笑果文化或许是在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为(wèi)普思资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与了对(duì)笑果文化的A轮投资过程(chéng)，他(tā)对《科创板日报(bào)》记者表示，他也是刚(gāng)从(cóng)网(wǎng)上看到本次(cì)出事，此前脱口秀行(xíng)业在国内处于(yú)快速发展(zhǎn)阶(jiē)段(duàn)，表现(xiàn)形(xíng)式丰富多样，而在该领域笑果文(wén)化做的很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追(zhuī)求的就(jiù)是一(yī)种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众(zhòng)一边(biān)大笑一边反(fǎn)思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需(xū)要张狂(kuáng)和外向一些，但公众场(chǎng)合下脱口(kǒu)秀中的开(kāi)玩笑(xiào)也要注意把握分寸，尤其(qí)涉及到国家政(zhèng)治(zhì)和解放军(jūn)形(xíng)象等(děng)严(yán)肃话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线(xiàn)的事(shì)肯定是不能干(gàn)的(de)”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风控方面，可能没有(yǒu)进行非常严格(gé)的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果(guǒ)文化的业务和腾(téng)讯关(guān)联颇(pǒ)深，资料显(xiǎn)示(shì)，目前大(dà)股(gǔ)东(dōng)叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山(shān)保(bǎo)税(shuì)港区(qū)泽禧股权投(tóu)资(zī)合伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业(yè)投(tóu)资(zī)有限公司为(wèi)第三大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频(pín)联合笑果(guǒ)文化(huà)打造了(le)《吐槽大会》，该节目让担任吐槽(cáo)团成员、策划人(rén)及编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅(é)影视(shì)和笑果文化(huà)联合出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑果文化相关人士去(qù)年称，受(shòu)众面最广的是(shì)线上长(zhǎng)视(shì)频业务，如(rú)《脱(tuō)口(kǒu)秀大(dà)会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾讯合作的长视(shì)频节目，可以占(zhàn)到(dào)公司百(bǎi)分之四十的业务营(yíng)收(shōu)。

　　市(shì)场迅(xùn)猛上升，资本(běn)却后劲(jìn)不足(zú)？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百年以(yǐ)上(shàng)的发(fā)展历史，脱(tuō)口秀这个(gè)舶来品在国内的发展历程要(yào)短得多也快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺频频占据收武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数视榜与网(wǎng)络热(rè)议话题榜首，由(yóu)此(cǐ)带来一波(bō)迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也闻(wén)风而(ér)至。财(cái)联社(shè)创投通数(shù)据显示(shì)，自2015年(nián)以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾(téng)讯投资投了罗永浩旗下的思(sī)维造物，乐(lè)游资本投了(le)鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合一集团投了(le)单立人。

　　值得(dé)注意的是(shì)，资本(běn)对脱口(kǒu)秀(xiù)行业也(yě)明显呈现出“一家独(dú)大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果(guǒ)文化外(wài)，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮(lún)次都仅(jǐn)有一两轮，且集(jí)中在2018年(nián)及以前(qián)。同时(shí)，资本对脱口秀的倾(qīng)注也有些后劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂无新的脱(tuō)口秀企业获(huò)得(dé)融资(zī)。

　　资本市场的反应与高速(sù)增长(zhǎng)的市场似乎并不(bù)匹配。据《中(zhōng)国脱口秀(xiù)行业发展趋(qū)势分(fēn)析与未来投(tóu)资预测报(bào)告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱(tuō)口秀(xiù)市场全(quán)年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行业年(nián)均复合(hé)增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为(wèi)何却逐渐远离了这一赛道？眺(tiào)远营销咨询创始人高(gāo)承(chéng)远对《科创板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业虽然发(fā)展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资(zī)本市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑(jí)天然是确定性和可复制性(xìng)，而脱口秀行业(yè)却具有(yǒu武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数)巨大的不(bù)确定性(xìng)和不(bù)可复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作(zuò)的不确定性、观众审美(měi)的不确定性，以及踩红线等(děng)重要舆(yú)情事件等，都可能让经营面临巨(jù)大(dà)的风险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有(yǒu)投资(zī)人指(zhǐ)出，“脱口秀(xiù)行(xíng)业未来想要可(kě)持续(xù)发展，就需要拥抱监管，在合法合规的底线之上，不断(duàn)运营爆款，激(jī)活创作，带动整(zhěng)个行业的上线，这才是这个行业可持续、良(liáng)性发(fā)展(zhǎn)的(de)可(kě)靠路径(jìng)。”

　　学(xué)者(zhě)张(zhāng)竹然亦对(duì)《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业作为大文娱行业中(zhōng)的一(yī)员，和这(zhè)个行业中的其(qí)余(yú)行业一样（如影视(shì)剧作(zuò)、游戏等等），都(dōu)严(yán)重依赖IP本身而非平台，行业本身的(de)“护城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是(shì)靠故(gù)事起家(jiā)的(de)，但这个行业的“故事”却很(hěn)难(nán)讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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