近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募(mù)集(jí)规模上限(xiàn)均为(wèi)20亿元，合计(jì)募集上(shàng)限为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主(zhǔ)线的中(zhōng)特估行情持续发酵(jiào)，市场也预期此次央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪(xù)面(miàn)和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘今为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕年(nián)以来行情(qíng)，中特估行情带动(dòng)央国(guó)企上市公司价值重估(gū)，同时，其也催(cuī)化多个(gè)相关板块和个股(gǔ)迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日(rì)收盘，不计算年内(nèi)上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平(píng)均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国(guó)有(yǒu)企业个(gè)股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一(yī)级(jí)）来看，年内涨幅居前的国为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕(guó)企股(gǔ)中，传(chuán)媒、计算(suàn)机、通信、家(jiā)用(yòng)电器、建筑(zhù)装饰板块个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅(fú)相对居前，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护理(lǐ)板块个(gè)股则表现不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统(tǒng)计(jì)，平均涨幅(fú)居前的方向为出版、影(yǐng)视院(yuàn)线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮、橡胶、能(néng)源(yuán)金属(shǔ)、电(diàn)池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情(qíng)内部轮动分化，关注景气低估方向(xiàng)

　　随(suí)着中特(tè)估行情发酵(jiào)月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为(wèi)市(shì)场“聪明钱(qián)”的北向(xiàng)资金近两(liǎng)日（5月11日至(zhì)12日）也一别(bié)此前连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个股方面，仍有不(bù)少个股获逆市(shì)加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中(zhōng)国(guó)石(shí)化(huà)、片仔癀、中国石油、设计(jì)总院(yuàn)本周累计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指(zhǐ)出(chū)，现(xiàn)有的(de)“中特估”概念引发的估值修复(fù)仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长(zhǎng)期在国企改革的深度(dù)价值挖(wā)掘方(fāng)面仍(réng)有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方向来看，未(wèi)来的投资机会主(zhǔ)要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战略性(xìng)重组(zǔ)和专业化整合，以及(jí)存在优质资产(chǎn)注入(rù)上市平台(tái)或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期上行等原因，近期有所(suǒ)改善，并有望(wàng)持续向(xiàng)好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估(gū)型：此前估(gū)值明显(xiǎn)偏(piān)低，但(dàn)是受益业务预期与估值逻辑变(biàn)化(huà)，催生重估行情(qíng)，如(rú)公共事业领域与三大通信运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运和通信。

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