近(jìn)日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火(huǒ)事件，引(yǐn)发(fā)舆论地(dì)震。曝光的网(wǎng)友称(chēng)，使用大家广泛知晓的“强军口(kǒu)号(hào)”来进行调侃式的比喻，让其感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布通报，决定没收笑果文化(huà)违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言论引发的风波(bō)中，《科创板日报》记(jì)者发现，随(suí)着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文化也(yě)成为了备受资本青睐的(de)宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯入股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑(xiào)果(guǒ)6年(nián)8轮(lún)融资，对外投(tóu)资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果文(wén)化，注册资(zī)本为(wèi)208.13万元，经营范(fàn)围(wéi)包括文化艺术交流策划、演(yǎn)出(chū)经(jīng)纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大会》等节目(mù)的火(huǒ)爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口秀俱(jù)乐部(bù)成为(wèi)了炙手可热的行业(yè)，笑果文化也成为中国(guó)最成功的脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到商机并(bìng)押(yā)宝(bǎo)这一赛道，《科创板日报(bào)》记者整理(lǐ)公开信(xìn)息发现，笑果(guǒ)文(wén)化于2016年至2021年共(gòng)完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股笑果(guǒ)文(wén)化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果公安协警工资多少，公安协警怎么样文化得(dé)到游族网络天使轮投资。同年(nián)9月，得到游族网(wǎng)络、普思资(zī)本数(shù)千万的(de)pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族(zú)网络(luò)、CMC资本、天图投资近(jìn)亿(yì)元A+轮投资。

　　同(tóng)年(nián)12月(yuè)，得到CMC资本、华人文(wén)化(huà)集团、泽时投资(zī)的(de)战略投资，此轮未披露具体金额(é)。

　　2019年(nián)04月，得(dé)到南山资本、天图(tú)投(tóu)资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的(de)战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的(de)战略投资(zī)。

　　可以看出(chū)，南山资本和游族网(wǎng)络对笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融(róng)资(zī)中一(yī)共(gòng)投了4次，游族网络更(gèng)是笑果文化的天使投资人(rén)。

　　与此同(tóng)时，线下是(shì)笑果文化走向扩张的关键(jiàn)一子(zi)，今(jīn)年4月(yuè)，位于北(běi)京(jīng)东城区隆福寺的(de)笑果文化线下(xià)喜(xǐ)剧空(kōng)间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑(xiào)果工厂继(jì)上(shàng)海、南京、苏州(zhōu)之后的第(dì)四个演艺空间(jiān)。此外(wài)，近(jìn)年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者(zhě)发现，笑果(guǒ)文化对外投资的企业共(gòng)有9家(jiā)，其中有6家(jiā)已(yǐ)经注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑(xiào)果挺(tǐng)棒文(wén)化传媒（上海）有限公司、上海青豆(dòu)结冰文化传播有限公(gōng)司、上(shàng)海(hǎi)笑欢悦信(xìn)息技术有(yǒu)限公司(sī)。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的(de)笑果演(yǎn)艺股权(quán)也发生(shēng)了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原(yuán)股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类(lèi)型变更为有限责(zé)任公司（港公安协警工资多少，公安协警怎么样澳台法人(rén)独(dú)资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或(huò)许(xǔ)是(shì)在悄悄开启上市的前(qián)奏。

　　作为普思(sī)资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的(de)A轮投资过程，他对《科(kē)创板(bǎn)日报》记(jì)者表示，他也(yě)是刚从网(wǎng)上(shàng)看(kàn)到本次出事(shì)，此(cǐ)前脱口秀行业在(zài)国内处于(yú)快速(sù)发展阶段，表现(xiàn)形式(shì)丰富多样，而(ér)在该领域(yù)笑(xiào)果文化做的很早，成绩也(yě)很突出，其(qí)《吐槽大会(huì)》在(zài)年(nián)轻人圈子里很火爆，出(chū)于这些原因(yīn)进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯(fàn)的(de)艺术”，追(zhuī)求(qiú)的就是一(yī)种(zhǒng)针砭(biān)时弊、刺中痛点，让观(guān)众一边大笑一边反思(sī)的(de)感觉。对(duì)本次“翻(fān)车”事件(jiàn)，他个人(rén)认为，出于节目效果可(kě)能需(xū)要张狂和外向一些(xiē)，但(dàn)公众(zhòng)场合下脱口秀中的(de)开玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤其涉及到国家政治和解放军(jūn)形象等(děng)严肃话题(tí)，确实(shí)不该口(kǒu)无遮(zhē)拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他(tā)还提醒(xǐng)，笑果在风控(kòng)方(fāng)面，可能没有进行非常(cháng)严格(gé)的把控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记(jì)者注意到(dào)，笑果文(wén)化的业务和腾讯(xùn)关联颇(pǒ)深，资料显(xiǎn)示，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保税(shuì)港区泽(zé)禧股(gǔ)权(quán)投资合伙企(qǐ)业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有(yǒu)限公(gōng)司为第三大股东，持(chí)股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及(jí)编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影视(shì)和笑果文化联(lián)合出品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相关(guān)人士去年称，受众面最(zuì)广的是线上(shàng)长视频业务，如(rú)《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大(dà)会(huì)》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾(téng)讯(xùn)合作(zuò)的长视频节目，可以占(zhàn)到公司百分之(zhī)四十的业(yè)务(wù)营收(shōu)。

　　市(shì)场迅猛(měng)上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百(bǎi)年以上的(de)发展历史，脱口秀这个舶来品在(zài)国(guó)内的发展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热(rè)门综(zōng)艺(yì)频频占据收视榜(bǎng)与网络热议(yì)话题榜首，由(yóu)此带(dài)来一波迅猛(měng)发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻(wén)风而(ér)至。财联社创投(tóu)通数据显示，自2015年(nián)以(yǐ)来，有超过(guò)9家脱口秀(xiù)企业获得(dé)融资。其中(zhōng)，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗下(xià)的(de)思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团(tuán)投了(le)单立人(rén)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，资本对脱(tuō)口秀行业也明显呈现出“一家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融(róng)资的笑果(guǒ)文(wén)化外，其他脱口秀(xiù)厂牌融(róng)资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集(jí)中在2018年及以前(qián)。同时，资本对(duì)脱(tuō)口(kǒu)秀的倾注(zhù)也有(yǒu)些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂无(wú)新的脱口秀企业(yè)获得融资。

　　资(zī)本市场的反应与高(gāo)速增长的市场似乎并不匹配。据(jù)《中国脱口秀行(xíng)业发展趋势(shì)分析与未(wèi)来(lái)投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全(quán)年商业演(yǎn)出场(chǎng)次1.85万场，比(bǐ)2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本为(wèi)何却逐渐远(yuǎn)离了(le)这一(yī)赛道？眺远营销咨询创始人高(gāo)承(chéng)远对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口秀(xiù)行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在(zài)资本市场(chǎng)并不吃(chī)香。其核心原(yuán)因在于，资本的投资逻辑天(tiān)然是(shì)确定性和(hé)可(kě)复制性，而(ér)脱口秀行业却具有(yǒu)巨大的不(bù)确定性和不可复(fù)制性。演员的不确定性、创作(zuò)的不确定(dìng)性、观众审(shěn)美(měi)的不确定性，以(yǐ)及踩红线等(děng)重要舆情事件(jiàn)等，都可能让经营面(miàn)临巨大的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口秀行业(yè)未(wèi)来想要可持续发(fā)展，就需要拥抱监(jiān)管(guǎn)，在合(hé)法合规(guī)的底线(xiàn)之上，不断(duàn)运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业(yè)可持续(xù)、良性发展的可靠路径。”

　　学者(zh公安协警工资多少，公安协警怎么样ě)张竹(zhú)然亦对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业作为大(dà)文娱行业中(zhōng)的一员，和这个行(xíng)业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身(shēn)而非(fēi)平台，行业本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身(shēn)是靠(kào)故事起家(jiā)的，但(dàn)这(zhè)个行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述(shù)，这(zhè)也是备受资(zī)本市场冷遇的原(yuán)因。

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