券商今(jīn)年(nián)一季度业绩(jì)“妥了”，基(jī)于(yú)股市良(liáng)好表现(xiàn)以及去年较低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块也(yě)在周五(wǔ)呈现集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报(bào)悉数(shù)披露，券(quàn)商整体(tǐ)一(yī)季度表现较好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母净利(lì)增速(sù)较为显(xiǎn)著的(de)有20家，净(jìng)利(lì)增1倍乃(nǎi)至数倍之(zhī)多，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季度归母净利(lì)排名，新的(de)十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均(jūn)计(jì)算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商(shāng)一季报的优秀表(biǎo)现给予(yǔ)了正(zhèng)面回应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中(zhōng)国银(yín)河盘一(yī)度涨(zhǎng)停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块连续3个交易日(rì)收阳线(xiàn)，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利(lì)增15倍

　　52家上市(shì)券商或上(shàng)市主(zhǔ)体中，50家归母(mǔ)净利同(tóng)比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超过(guò)10倍的有2家券商(shāng)及1家(jiā)上(shàng)市主体(tǐ)，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利(lì)扭亏(kuī)为(wèi)盈的券商多(duō)达9家，分别是(shì)天风(fēng)证券、华西证(zhèng)券、东北证(zhèng)券(quàn)、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内(nèi)公(gōng)司实现(xiàn)营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业(yè)绩表现同(tóng)样(yàng)具(jù)有可圈可(kě)点之处(chù)。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以54亿(yì)的(de)绝对(duì)优(yōu)势，保持(chí)着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一(yī)季报中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)业(yè)务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业(yè)利润仍未实(shí)现盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一(yī)倍以上

　　一料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗>季度营(yíng)收规(guī)模增速方面，51家(jiā)券(quàn)商中44家同比增速(sù)为正、7家增速为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领(lǐng)衔，其今年(nián)一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收(shōu)不足亿元(yuán)的(de)低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增(zēng)速超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券商，分(fēn)别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的(de)有10家，分别(bié)是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同(tóng)比下(xià)滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前(qián)十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中(zhōng)，海(hǎi)通证券营收同比增(zēng)幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排(pái)名前十，其(qí)一季(jì)度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券(quàn)反(fǎn)而(ér)被挤出前十，招商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信(xìn)建投营收增幅显著(zhù)较(jiào)小，同比增(zēng)幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一(yī)观点被卖方研究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证(zhèng)券一(yī)季报时称，东(dōng)方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿元，改善(shàn)明(míng)显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增(zēng)，全年盈利增速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券(quàn)认(rèn)为，中信证券加大杠(gāng)杆(gān)经营投资致使利息支出有(yǒu)所(suǒ)增(zēng)长，市场回(huí)暖下投资(zī)业务(wù)表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越(yuè)的创(chuàng)新业务能(néng)力(lì)，看(kàn)好公司在政(zhèng)策放松预期下实(shí)现估值提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)在关于国(guó)金证券(quàn)的研报(bào)中称，自营投资成为(wèi)影响国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)业绩(jì)核心因素(sù)，一季度自营(yíng)业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完(wán)成再(zài)融资(zī)后，公司金融投资规模(mó)稳步提升420亿元(yuán)较去(qù)年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认(rèn)为，自营(yíng)投(tóu)资成为(wèi)影(yǐng)响券商业(yè)绩的核心，预期将(jiāng)在一季(jì)度(dù)迎来反转(zhuǎn)。投资业务(wù)方面，下(xià)半年重(zhòng)点(diǎn)关注差异化监管的措施落地，或(huò)将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅(fú)修复的一年(nián)，尤其是受到自(zì)营业务(wù)冲击大(dà)的公(gōng)司(sī)预期将(jiāng)在年内实现(xiàn)较大幅度的改善。

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