金融(róng)界(jiè)5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃以来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是不可或缺(quē)的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对(duì)日本(běn)股票(piào)需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的(de)日本(běn)股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过(guò)，日(rì)本企业部(bù)门(mén)仍然是日本(běn)股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本(běn)股(gǔ)市爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出(chū)手，成为日本股(gǔ)市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸易公(g猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方ōng)司(sī)分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的(de)股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决定其(qí)实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们(men)可能和(hé)这五家(jiā)公司都有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下(xià)也(yě)会(huì)回(huí)购股票(piào)，我们也能很(hěn)好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们(men)就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副(fù)董事(shì)长格(gé)雷格(gé)·阿(ā)贝尔(ěr)，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东(dōng)京的还(hái)有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定(dìng)重新在东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变(biàn)化

　　据(jù)日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部(bù)出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社(shè)的合(hé)计净利润在(zài)短(duǎn)短(duǎn)2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的变化

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏观在(zài)研报中指出(chū)在(zài)过(guò)去的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被认为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大(dà)变(biàn)化的背(bèi)景下，日本经济的边际变(biàn)化值(zhí)得研究并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安表示在(zài)新(xīn)的地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成(chéng)为了(le)边际(jì)上(shàng)的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细(xì)观(guān)察日(rì)本的经济脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的(de)政治格(gé)局(jú)，在全球动荡的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下反而(ér猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方)成(chéng)为(wèi)了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然(rán)不可避(bì)免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗(liáo)体系以及人(rén)工智能的(de)发展，也意(yì)味着(zhe)劳(láo)动力萎缩的(de)风险在一定程(chéng)度上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持(chí)续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促(cù)企(qǐ)业对(duì)投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变(biàn)大(dà)量个(gè)股股价(jià)跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市(shì)公司(sī)提高企业(yè)价值和资本效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日(rì)本股(gǔ)市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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