全球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今(jīn)年(nián)一季度的(de)美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积(jī)极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥水的(de)前十大重仓标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的(de)第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今年一季(jì)度都进行了(le)减持(chí)，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持(chí)了(le)百事可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第(dì)六大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度(dù)小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其(qí)中增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持(chí)的标的相(xiāng)对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水京东是谁的老板是谁还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度还(hái)减持了(le)其特(tè)别(bié)看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以来出现较大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席首席(xí)投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能(néng)正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价(jià)的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会消失(shī)，这是(shì)对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一(yī)季度(dù)的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美(měi)国(guó)和(hé)其(qí)他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩(suō)政策造成的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带(dài)来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定(dìng)者有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃京东是谁的老板是谁·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策(cè)紧缩(suō)扭转了流动性(xìng)方向，促(cù)使人们(men)抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际(jì)收益率的预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严(yán)重影响风险溢(yì)价和经济增(zēng)长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能(néng)在周期(qī)的下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲(zhōu)国家(jiā)和地区(qū)处于周期的(de)不同(tóng)位置，这(zhè)些国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价(jià)，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微(wēi)发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联(lián)储(chǔ)希望(wàng)持(chí)观(guān)望(wàng)态(tài)度(dù)。这符(fú)合我们(men)对当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了(le)大规(guī)模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为了应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激(jī)进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个(gè)月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷(dài)供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和(hé)银行被接管，再(zài)次凸显美国(guó)金融(róng)体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形(xíng)势再(zài)做出(chū)决策(cè)。

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