财(cái)联社4月(yuè)28日(rì)讯（记者 吴(wú)雨(yǔ)其(qí)）随着公募基金2023年一(yī)季报披露完成，多位知(zhī)名基金经理大幅调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)的动向和投资方向也浮出(chū)水面。

　　其中，张坤(kūn)大(dà)幅加仓中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油，刘彦春(chūn)则加(jiā)仓海康威(wēi)视、美的集团、腾(téng)讯控股，谢(xiè)治宇布局AI板块(kuài)，加仓海康威视(shì)、晶晨股份、中际旭(xù)创、澜(lán)起科技、中国移动、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份、星环科(kē)技-U，常处于风口浪尖(jiān)的葛兰，也(yě)开始布局人工(gōng)智(zhì)能，加仓同(tóng)花顺、金(jīn)山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智(zhì)能大行(xíng)其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追(zhuī)逐(zhú)AI，另(lìng)一面(miàn)，一(yī)些专注长(zhǎng)期(qī)成长价值(zhí)的基(jī)金经理仍坚(jiān)守新(xīn)能源，如曾经的公募(mù)冠军刘格菘(sōng)。

　　有(yǒu)人追逐成了风

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度，是人(rén)工智(zhì)能的盛典(diǎn)。面对火出(chū)天(tiān)际的AI赛道(dào)，究竟是应该与其(qí)共舞，还是不为所动(dòng)继续坚守(shǒu)“初(chū)心”？

　　观察一季(jì)报的调仓换股(gǔ)，可(kě)见越来(lái)越多的基金经理选择(zé)了前者。“不买AI就(jiù)是等死，追买AI可能是找死，横(héng)竖都是死，不如搏一把(bǎ)再死(sǐ)，也(yě)许富贵险中求呢”，是行业心态的生动(dòng)写照(zhào)。

　　光大(dà)证券统计数据也证明了这一(yī)点，公募基金一季度(dù)大幅加仓TMT板块中的计算机和通信行业。截(jié)至2023年(nián)3月31日，主动(dòng)偏股(gǔ)基金重仓股在TMT板(bǎn)块配置市(shì)值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一(yī)直深耕医(yī)疗的(de)葛兰在内，众(zhòng)多(duō)知名基金经理(lǐ)布局AI。具(jù)体来看(kàn)，中欧(ōu)阿尔法混合(hé)一季度大手笔新进中芯国际、上海电影(yǐng)，其中前者(zhě)加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只(zhǐ)中欧(ōu)研究精选混合一季度新进金山办公14.37万股。此外，中欧(ōu)明睿新起点混合一季度(dù)新进(jìn)中(zhōng)芯国际、同(tóng)花(huā)顺，将寒武纪的仓(cāng)位从0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金(jīn)山办(bàn)公的仓位从0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从上述调仓(cāng)换股(gǔ)中也能看(kàn)出葛兰的人工智能投(tóu)资(zī)方(fāng)向——从(cóng)AI上游的芯片、到算力以及终端(duān)的(de)应用、办公等。

　　窥一斑而知(zhī)全豹(bào)，葛兰(lán)的操作只是公(gōng)募基(jī)金(jīn)经理(lǐ)加(jiā)仓AI的一个(gè)缩影(yǐng)。从各位知(zhī)名基金经理调仓(cāng)动向可(kě)以看(kàn)出，大(dà)家(jiā)都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中(zhōng)欧“顶梁柱(zhù)”的(de)周蔚文也(yě)在一(yī)季(jì)报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外(wài)大模型以及相关(guān)人(rén)工智能的产(chǎn)业趋势受到市场(chǎng)关注(zhù)，并很快扩散(sàn)到国内产业界(jiè)，市场聚焦(jiāo)于(yú)上游算(suàn)力、传输和下游(yóu)运用，在经济(jì)复苏(sū)相对温(wēn)和(hé)的情景下，计算机、通讯、传(chuán)媒(méi)、电子行业受(shòu)到各方资金的追捧，涨幅遥遥领先(xiān)。

　　从十大重仓股来看，万达(dá)电影(yǐng)新入他(tā)所(suǒ)管理的中欧(ōu)新趋(qū)势十大(dà)重仓(cāng)股，中欧洞见一(yī)年持有则加仓了立(lì)讯精密、腾讯控股等个股；中欧明(míng)睿新常态则(zé)加(jiā)仓深信服等(děng)。

　　再(zài)如谢(xiè)治宇，海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热股均为新晋兴(xīng)全合润重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子板块带动的(de)人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　值得注意的是(shì)，此前招商(shāng)证(zhèng)券研(yán)报(bào)称，从历(lì)史上(shàng)来(lái)看，30％是主动(dòng)偏股(gǔ)公募基(jī)金大类行业配置比例一个很重要的临界值，往往(wǎng)预示着某(mǒu)个板块进入过热阶(jiē)段(duàn)。截至2023年一季度末，主动偏股公募基(jī)金(jīn)对TMT配比明显敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次提升(shēng)至(zhì)20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这点看，基(jī)金经理对于TMT来说仍(réng)称不上“抱团”，仍有基(jī)金经理并未上车。

　　有人守候(hòu)成(chéng)了景(jǐng)

　　在“追(zhuī)风”的另(lìng)一面，仍有一部分仍(réng)坚守新能源(yuán)，也(yě)有一部分试图低位(wèi)捡拾新(xīn)能源筹(chóu)码(mǎ)。

　　如曾经(jīng)的公募状元刘格菘。据了解，广(guǎng)发基金成长团队对新能(néng)源的钟(zhōng)爱业内(nèi)闻名，最新(xīn)披露的一季报中也证实了他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的(de)冠军基(jī)金(jīn)广发双擎升级，从其十(shí)大(dà)重仓股来看，前(qián)五(wǔ)大重仓股(gǔ)的占比均超过了(le)8.5％，分别是晶澳科(kē)技、阳光(guāng)电源(yuán)、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、隆基(jī)绿能，圣邦股份，均属于新能源(yuán)概(gài)念(niàn)股。除此之外，他还仍(réng)加仓了天合光(guāng)能、荣盛石化等个股，且新晋晶科能源为十大(dà)重仓股。

　　刘格菘在一季报表(biǎo)达了仍对新能(néng)源保持信心，“我们对(duì)本产品重点持仓的(de)光伏、储(chǔ)能、新(xīn)能源车方向(xiàng)保持相对(duì)乐观，投资中相信基本面(miàn)优秀和增量价值积累的公司。经过调整，行业(yè)估值水平已在(zài)历(lì)史(shǐ)低位，产(chǎn)业链的变化在市场定价(jià)中(zhōng)未(wèi)被(bèi)充分认(rèn)知和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管理的睿远成长价值(zhí)混合(hé)前十大重(zhòng)仓股分别为中国移动、宁德时代、三安(ān)光电、通(tōng)威股份、万(wàn)华(huá)化学(xué)、广汇能源(yuán)、东方雨(yǔ)虹、立讯精密、三诺生物(wù)、新宙(zhòu)邦(bāng)。对(duì)比去(qù)年年底该基(jī)金增(zēng)持了宁德时代、通威股份(fèn)、万华化(huà)学、广汇能(néng)源、东方雨虹。值得(dé)关注的是，加仓幅度最(zuì)多的是光伏龙(lóng)头通威(wēi)股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华心(xīn)怡混(hùn)合(hé)也加仓了(le)新能(néng)源(yuán)，如晶科能源、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我(wǒ)们曾经(jīng)提到(dào)了(le)新(xīn)能源板块的一些风险点，这些风险点在经过大半年的消(xiāo)化后，在这个估值(zhí)分位以及(jí)股价位置(zhì)下，我们认(rèn)为新能源板(bǎn)块的风险因素已(yǐ)经充(chōng)分释(shì)放，目前这个时间(jiān)段，新(xīn)能源(yuán)非(fēi)常(cháng)具有吸引力。在一季度我们对于电动车、光伏、储(chǔ)能(néng)、海(hǎi)风(fēng)的一些标的，都增(zēng)加(jiā)了一些(xiē)仓位(wèi)。”

　　对于人工智能(néng)，他认为，“太阳(yáng)底下没有新(xīn)鲜事，过度(dù)的热情(qíng)在(zài)某个阶段(duàn)总会(huì)消退。”

　　实际(jì)上(shàng)，许多基金经理在AI的(de)“大风”之(zhī)下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在(zài)接受财联社记(jì)者采访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但并不喜欢去追逐风(fēng)口，他选择(zé)会在全市场做行(xíng)业(yè)轮动，在操作(zuò)上绝(jué)对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于(yú)自己看好的(de)行(xíng)业，你重(zhòng)仓押进(jìn)去，不确定性来的时候，无论是基(jī)金经理个人还是投资者，其实都是无法承受的(de)。所以，任何一个行(xíng)业，即(jí)使你再(zài)看好，也要控制(zhì)持有比例，分散(sàn)风险。”他(tā)表示。

　　交银(yín)施罗(luó)德(dé)基(jī)金的王崇一季(jì)报表示暂(zàn)时无法预(yù)测其兑现节奏和(hé)时间，短期(qī)内也(yě)很难在A股找到明显的受益标(biāo)的，就没(méi)有参(cān)与。不过他也认为(wèi)这些股票(piào)的(de)估(gū)值(zhí)体系还在合理接受范围内。

　　极(jí)致(zhì)行情(qíng)下(xià)，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度(dù)仍(réng)有不少(shǎo)基(jī)金经理重仓“押注”AI。在这种极致行(xíng)情(qíng)下(xià)，AI板块的未来走势将如何(hé)？

　　一部分市场(chǎng)人(rén)士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持(chí)TMT为全年市场主线的判断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛(sài)道将陆续迎来(lái)基本面的确认(rèn)，中微观层面上尚有空间，估值修复尚未结(jié)束，个(gè)股上是找机会的(de)格局。

　　中金公司(sī)研报指出(chū)，年初至今市场对(duì)AI关注度持续高企，上一轮行(xíng)情催(cuī)化主要集中(zhōng)于大模(mó)型(xíng)的突破(pò)进展(zhǎn)；而4月以(yǐ)来，我们(men)观(guān)察到(dào)各个领域的应用(yòng)厂商正加速AI融合应用产品的研发和发布，其中办公(gōng)场景(jǐng)进(jìn)展(zhǎn)相对较快，我(wǒ)们预计5月之后将进(jìn)入AI应用的加速繁(fán)荣阶(jiē)段。我们持续(xù)看多AI，并在应用、算力、模型三层中建议(yì)投(tóu)资者优先关注(zhù)应用层投资(zī)机遇。

　　百亿私募大佬(lǎo)董承非也(yě)看(kàn)好相关板块，他认为，2011年(nián)之前是周期的时代，2011年(nián)之后是消(xiāo)费的时(shí)代，但未来10年，最(zuì)牛(niú)的资产(chǎn)是(shì)科技。他坦言，自己目前重(zhòng)仓半导体板(bǎn)块(kuài)。

　　不过另(lìng)一部分(fēn)市场人士也指出，AI后续或(huò)有波(bō)动或调(diào)整。

　　中信建投(tóu)证券策略首席(xí)分析(xī)师(shī)陈果，在A股二季度投资(zī)策略会上(shàng)提到“今(jīn)年大概率(lǜ)还是一个偏成(chéng)长风格占(zhàn)优(yōu)，尤(yóu)其(qí)是很多科(kē)技(jì)股在过(guò)去几年其实(shí)没有太(tài)多的表现。以前(qián)我(wǒ)们(men)讲茅指数、宁组合，其实(shí)TMT板(bǎn)块(kuài)有很长时(shí)间没有(yǒu)太多表现。今年要推动数字经济，今年(nián)半导体(tǐ)周期要见(jiàn)底，本(běn)身今(jīn)年科技(jì)股的机会(huì)是(shì)可以期待(dài敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次)的”。

　　不过，他也提醒道(dào)，“TMT应(yīng)该没有走完，但二季度(dù)可能会有(yǒu)一些波动(dòng)。AI现在还是主题投资阶段不(bù)太适(shì)合大(dà)多数(shù)的投资(zī)者，不适合在这个位置上去追。”

　　广(guǎng)发(fā)证券研(yán)报中判断，本轮AI板块已进入(rù)第一(yī)轮(lún)调整期，但对(duì)标(biāo)2013年“移(yí)动互(hù)联网+”行情节奏，预计本(běn)轮后续(xù)调整(zhěng)时长(zhǎng)与幅度有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实现业绩(jì)兑现的(de)环节(jié)，即满(mǎn)足“自身(shēn)产业(yè)周(zhōu)期向上(shàng)+AI加持(chí)下(xià)的业绩(jì)增厚(hòu)机遇(yù)”的(de)领域(yù)，比如，电子、计算机、传媒、通(tōng)信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次