AI板(bǎn)块成为2023年最火(huǒ)爆的板块，吸引(yǐn)人(rén)全市场的目光。

　　随之(zhī)而来的是，不仅(jǐn)不(bù)少上市公司宣布(bù)试水(shuǐ)人(rén)工智能(néng)、基金经(jīng)理开始(shǐ)布(bù)局AI概念，也有(yǒu)基金(jīn)公司尝(cháng)试以AI试水投资者关系管(guǎn)理，更有基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写(xiě)季报！

　　引(yǐn)起市场关注的是，此次(cì)公(gōng)募基金(jīn)2023年一季度报中，无论是成长派、还是(shì)价值派，众多基金经理均谈(tán)及对AI投资机遇(yù)。各(gè)大派别基金(jīn)经理均认(rèn)可(kě)AI所带来的颠(diān)覆性影响，并看好其中长期投资价值(zhí)，但是对(duì)于(yú)短期人工智(zhì)能极(jí)致(zhì)行情演绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季(jì)报(bào)用取(qǔ)AI撰(zhuàn)写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐(lè)公布2023年(nián)一(yī)季(jì)报，引人关注的是，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道(dào)，这段AI生(shēng)成的内容(róng)阐述(shù)了人工智能对各个行业(yè)的(de)改变(biàn)，比(bǐ)如医(yī)疗、教育、工业生产(chǎn)、环境保护和可(kě)持(chí)续发(fā)展，以及新能源开发和利用等领(lǐng)域。文中表示，人工智能领(lǐng)域的快速(sù)发(fā)展(zhǎn)为(wèi)全球带来(lái)无数机遇和挑战，将极大(dà)地影(yǐng)响我们的生活方式和(hé)社会(huì)发展，为确保(bǎo)AI技术的健康、可持(chí)续(xù)发展，需(xū)要建(jiàn)立完善的法(fǎ)律法规(guī)和(hé)伦(lún)理(lǐ)准则，以保(bǎo)护个人隐(yǐn)私、确保数据安全(quán)并防止滥用。在应(yīng)对挑(tiāo)战(zhàn)的同时，也应抓住人工(gōng)智能带(dài)来(lái)的机遇(yù)，共同推(tuī)动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季(jì)报中也明确表示，产业方向上(shàng)，我们坚定(dìng)的看好(hǎo)人工智能对各个行业的改变。他还专(zhuān)门谈及，一季度进行(xíng)了一定比例的调仓，方(fāng)向上主(zhǔ)要是受益(yì)于(yú)人工智能的计算机和(hé)传媒(méi)互(hù)联网(wǎng)行(xíng)业。数字化的核(hé)心逻(luó)辑是提高效率(lǜ)，而高质量发(fā)展的核(hé)心(xīn)在于效率的提(tí)升。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业的观(guān)点时，他针对半导体、数字(zì)化、互联网平台等提出自己想(xiǎng)法(fǎ)。说到数(shù)字(zì)化时，表示其本质是利用技术的手段，提升组织信息(xī)计算、存储、传播的效率，这是一个长期向上的(de)类消费行业，在美国是一个和互联网行(xíng)业一样大规模(mó)的(de)产业(yè)。在中国，依然处于产业的(de)早期，但是(shì)我们可以看到疫情背景(jǐng)下，大(dà)家越(yuè)来越意识到数字化的重要性。而此轮数字(zì)化将会(huì)和(hé)人工(gōng)智能深度融合(hé)，也会给(gěi)中国公(gōng)司带来发(fā)展的机会。目前整个(gè)板块的估值都到(dào)了历史(shǐ)最低的水(shuǐ)平。

　　此次(cì)是基金经(jīng)理首(shǒu)次(cì)利(lì)用人工智能(néng)完成季报，也(yě)显示出(chū)人工智能确实(shí)开(kāi)始方方面面(miàn)开始(shǐ)影响(xiǎng)我们的生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此(cǐ)前，也有基金公司积(jī)极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投资者教育基地(dì)宣(xuān)布成为百度文(wén)心(xīn)一言(yán)首批生态合作(zuò)伙伴，鹏华基金投教基地也(yě)将通(tōng)过百度智能云接入文心一言能(néng)力，致力于创新投资者(zhě)关系管理新模(mó)式(shì)，提升客户投资体验感(gǎn)。

　　价值派(pài)、成(chéng)长派(pài)

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成(chéng)为一(yī)季度市场热(rè)点，不少基(jī)金经理选择了积极(jí)参与布局，其中，除了科(kē)技成长派基金经理，也不乏价(jià)值(zhí)投资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实(shí)文(wén)体娱乐一(yī)季报可(kě)以看(kàn)出，该(gāi)基金一季度进行(xíng)了(le)一(yī)定比(bǐ)例的调仓，方(fāng)向上主(zhǔ)要是受益于人工智能(néng)的计算机和(hé)传(chuán)媒(méi)互(hù)联(lián)网行(xíng)业。前十大重仓股中，除(chú)了海康威(wēi)视、金山办公，其(qí)余神州泰岳、吉比特等8只个股均为一(yī)季度新(xīn)进。

　　嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐一季报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科技(jì)研究总监(jiān)、嘉实文体(tǐ)娱乐基(jī)金经理王贵重表示(shì)，产业(yè)方(fāng)向(xiàng)上，坚定看(kàn)好(hǎo)人工智(zhì)能对各个行业的改变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的(de)三大需求就是能源(yuán)、信息、生命。从而衍生出看好的5大(dà)方(fāng)向，半导体、数字化(huà)、新能源、互联网(wǎng)平(píng)台(tái)、创新药(yào)。我们认(rèn)为，各个(gè)细分行业的(de)beta收敛之后，竞争力会(huì)重新成为最(zuì)重要的增长(zhǎng)要(yào)素(sù)。另外(wài)，我们依(yī)然旗帜鲜明的看(kàn)好(hǎo)港股的机会(huì)，特别是软(ruǎn)件和互联网领(lǐng)域的(de)机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实(shí)际上，除了(le)王(wáng)贵重，在嘉(jiā)实(shí)基金科技成长(zhǎng)团队中，有不少基金经理明确看好人(rén)工智能(néng)带来的(de)投资机遇。

　　比(bǐ)如(rú)，嘉实成长增强(qiáng)基金经理陈(chén)涛在去年下半年开始增持软件，当时基本处(chù)于估(gū)值、机构持仓的(de)历史(shǐ)底部的位置。他认为(wèi)，行业在信创、数字(zì)化、智(zhì)能化(huà)等长期需求刺激下将迎来3年以上的景气周期，也是为数不多处于(yú)成(chéng)长前期、对标(biāo)国际(jì)也(yě)还有巨大成长空间的板块，长(zhǎng)期(qī)坚(jiān)定看好(hǎo)。

　　“这(zhè)一(yī)轮AI浪(làng)潮将拉开(kāi)新一轮科技创新周期的序(xù)幕，带来以十(shí)年为维度的产业(yè)变革机会(huì)，同时配合2023年一季度(dù)的(de)复苏和业绩修复，以软件计算机为代表的科技板块内(nèi)会持续有个股投资机会(huì)。”李涛(tāo)表示(shì)。

　　此外，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实新能源新材(cái)料基(jī)金经理姚志鹏等也表示，未(wèi)来(lái)，毫无(wú)疑问(wèn)人(rén)工智(zhì)能和可再生(shēng)能源将构(gòu)成(chéng)未来(lái)社会的基石。在当下，随着经济的企稳(wěn)和新人工智能浪潮的(de)进入(rù)，未(wèi)来新的产业机(jī)会将进(jìn)入(rù)新一轮的爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极的一派。他在一季报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突(tū)破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较(jiào)大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管理(lǐ)的基(jī)金维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。海康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份新入兴全合润前十大(dà)重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业退出(chū)。其中，澜起科技、中际旭创，是(shì)2022年年末(mò)的0持(chí)仓，直(zhí)接买到了十大重仓股。兴全(quán)合宜的重仓股上，也体现了对人工智能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进入十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫海波的万家品质(zhì)生(shēng)活在一(yī)季(jì)度也进行了调仓换股，提高TMT行(xíng)业(yè)结构(gòu)占(zhàn)比(bǐ)，减持(chí)地(dì)产、军(jūn)工比例，目前主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工为前三(sān)大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来看，科(kē)大讯飞、三六零、金山办公、中科曙(shǔ)光(guāng)等4个TMT股票进入前(qián)十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十大重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因，莫海波(bō)表示，主要是基于对未来2年数(shù)字经济的看好。随(suí)着(zhe)人口老龄化与经济发展模式转(zhuǎn)变，数据成(chéng)为新的生产(chǎn)要素，高质量发展的核心在于全要素生(shēng)产率的提升，充分利用好云计算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具(jù)有较好的产(chǎn)业逻辑，通过信(xìn)息技(jì)术全方位赋能传统(tǒng)行业，从生产和服务(wù)端全面(miàn)提升效率。

　　“数字(zì)经(jīng)济涵盖底层的通信网络(luò)、算力、算法，以及多样化的行业应用等(děng)，这是一个系统(tǒng)性工程，产业空间较大、持续时间(jiān)较长，是未(wèi)来(lái)具有成长(zhǎng)性(xìng)的行业之一。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建信基金(jīn)权益投(tóu)资部总经理陶灿管理的基金也重(zhòng)点布局了TMT或人工智能(néng)相关板块。比如，建(jiàn)信智能生活在一季度继续调整了行业配(pèi)置，降(jiàng)低了(le)制造业、大金(jīn)融地(dì)产行业的配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的(de)配置，特(tè)别是重点(diǎn)布局了人工(gōng)智(zhì)能(néng)技术(shù)创新(xīn)带来的相(xiāng)关产业趋势(shì)机(jī)会(huì)。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧声音开(kāi)始显现

　　不过，在人工智能(néng)极致行情演绎下(xià)，也有基金经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　泓德臻远回报基金(jīn)经理秦毅虽然在一季报(bào)中表(biǎo)达了对人工智能的重视，但一季度拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系并未加入对于AI领域的布局(jú)阵(zhèn)营。

　　他表示，过去(qù)一个季(jì)度中，以TMT为代表的科(kē)技板(bǎn)块(kuài)走(zǒu)出了轰(hōng)轰烈烈的(de)行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人工智能成(chéng)为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着(zhe)大模型路线(xiàn)的成功，这一成(chéng)功(gōng)比之前几(jǐ)次(cì)的如(rú)AlphaGo等(děng)更具现实意义，因为本次的人工智(zhì)能的应用(yòng)领(lǐng)域得到了极大的拓展，模型(xíng)具(jù)备(bèi)了强大的通(tōng)用性。这属于科技史上的一(yī)次重大创新，未(wèi)来(lái)多个行(xíng)业将极大受益于这一技术的应用(yòng)和普及。未来(lái)我们应该更加重视这一领域的研究和投(tóu)资(zī)。

　　泓德臻远回报一(yī)季(jì)度前十大重仓(cāng)股

　　坚持低估值价值投资(zī)理(lǐ)念的丘栋荣在一季报中也提到了对(duì)AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见到对相关板块的布(bù)局。他表示(shì)，除(chú)复合(hé)国(guó)家安全(quán)自(zì)主可控和产(chǎn)业(yè)趋势外(wài)，今年(nián)市场(chǎng)高(gāo)度关(guān)注的以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)大模(mó)型技(jì)术，有(yǒu)望开(kāi)启新一轮的科技创新周期，深入和(hé)广泛应用，将对IT产(chǎn)业产生更大、更持久(jiǔ)的需求拉动，因此，计算(suàn)机、电子等偏成长行(xíng)业的部分成(chéng)长股(gǔ)是未来(lái)关(guān)注的方(fāng)向之一。

　　中庚价值领(lǐng)航一季度前(qián)十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实(shí)品质发现(xiàn)基金经理蔡(cài)丞丰表示，他注意(yì)到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了新(xīn)能源(yuán)板块的非理性行(xíng)为，就如同去(qù)年三季度半导体及医(yī)药板块(kuài)的抛售(shòu)，反而造(zào)就了(le)难(nán)得的机会。“我们这(zhè)时(shí)反而应(yīng)该加大(dà)对(duì拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系)能源(yuán)板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成(chéng)长基金经理(lǐ)孟夏虽然(rán)也认为，AI是不亚于(yú)互联网级别的技术要素(sù)革命，或许(xǔ)我们(men)已经(jīng)站(zhàn)在新(xīn)一轮科技(jì)浪潮带来的全球繁(fán)荣的开(kāi)端(duān)。作为(wèi)成(chéng)长投资者(zhě)，会积极学(xué)习和(hé)拥抱，非(fēi)常庆幸有生之年能看(kàn)到AGI通用人(rén)工智能(néng)的雏形。但她同时表示，也会努力在火热的(de)行情面(miàn)前保留一份清(qīng)醒，大(dà)胆假设、小心求证，仔细(xì)甄(zhēn)别真(zhēn)正能够兑现长期业绩的投资机(jī)会。

　　李晓星的(de)看法(fǎ)也颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产业的发展不会(huì)一蹴而就，中(zhōng)间也必然会(huì)有曲折，包(bāo)括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可(kě)能造成板(bǎn)块后(hòu)续(xù)波(bō)动。正因为此，他在去年(nián)三四季度布(bù)局了不少人工智(zhì)能相关的标的(de)，在一季度(dù)拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系对TMT板块有所(suǒ)减仓(cāng)，现在的(de)配置(zhì)大概率少于市场(chǎng)平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的(de)交易占比已经(jīng)超过了40％。当然市场中有不少声音说这次(cì)不一(yī)样，交易占(zhàn)比创新(xīn)高代表了主(zhǔ)线行情的确立，但我们还(hái)是认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过(guò)度(dù)的热情在(zài)某个阶(jiē)段总会消退。”李晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场走势(shì)再次佐(zuǒ)证了一(yī)个(gè)道理(lǐ)，即市场是(shì)难以预(yù)测的。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相(xiāng)关板块(kuài)，这在(zài)今年初是想象不到的。就好(hǎo)比去年(nián)初我们想(xiǎng)象不到俄乌冲突(tū)，和后来的(de)疫情(qíng)。”中(zhōng)泰资管基金经理(lǐ)姜(jiāng)诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许(xǔ)是科技发展进程中最重要的事件(jiàn)之(zhī)一，但(dàn)要搞清楚它对投资有哪些影(yǐng)响却很难(nán)。利润(rùn)在产业链(liàn)不同环节之间将如何分配？市(shì)场当前认为(wèi)的受(shòu)益环节是否能(néng)如愿受益(yì)？它的“智能”水(shuǐ)平(píng)达到了什么程度，以及(jí)渗(shèn)透(tòu)率将多快提(tí)升？都是很(hěn)容(róng)易让人兴(xīng)奋、可细(xì)说起来又让人(rén)不明就里的(de)难题。谈资和投(tóu)资之间，隔(gé)着(zhe)一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看(kàn)来，人工智(zhì)能的发展是一个长期因素，我们还没有足够的把(bǎ)握(wò)去捕捉到它(tā)带来的投资机会，但可以尽(jǐn)量回避它带(dài)来的伤害。以尽可能低的价格买尽可(kě)能好(hǎo)的资产，是我(wǒ)们的(de)投资目标。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系