今年A股市场(chǎng)最(zuì)为(wèi)火(huǒ)热的(de)“中(zhōng)特(tè)估”板块(kuài)又将迎(yíng)来重(zhòng)磅级指数ETF产(chǎn)品(pǐn)！

　　中国基(jī)金报记者获悉，4月末(mò)刚刚获(huò)批的(de)3只中证(zhèng)国(guó)新央企股东回(huí)报ETF，发行日期已经正式(shì)定档。

　　5月9日，广发、招商、汇添(t上尉是什么级别，上尉是连长还是营长iān)富3家基(jī)金公司旗下的(de)中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF同时公告(gào)，基金(jīn)将于5月15日(rì)至(zhì)19日正式发售，其中，网下现金、网(wǎng)下股票(piào)认购期(qī)为5月15日至(zhì)19日，网(wǎng)上现金认购期(qī)为5月17日(rì)19日，产(chǎn)品的首发(fā)募(mù)集上限均为20亿(yì)元(yuán)。

　　谈(tán)及产品发行预(yù)期，多(duō)位业内人士(shì)用“乐观、理性”来(lái)形容。在(zài)他们看来，首先(xiān)，中证国新央企股东回报ETF契合(hé)目前资本市(shì)场的行情主线(xiàn)，预(yù)计发行情况较(jiào)为理想；其(qí)次(cì)，上述ETF设置了发行上限，加上部分券商近期对于基(jī)金的发行(xíng)导向转为(wèi)保有量考核，也不会过份冲(chōng)刺首(shǒu)发规(guī)模。

　　还有(yǒu)业内人士表示，中证国(guó)新央企主(zhǔ)题系(xì)列指(zhǐ)数有助于(yú)资(zī)本市场从(cóng)科技领(lǐng)域、能源(yuán)产(chǎn)业等(děng)多维(wéi)度服务央(yāng)企(qǐ)，强化股东回(huí)报，帮助投资者(zhě)走进央(yāng)企、认(rèn)识央企(qǐ)，支持(chí)央企利用资(zī)本市场做强做优做(zuò)大，提升市场影响力(lì)、号召力，切实促进央企上市(shì)公司实(shí)现高(gāo)质量发展。

　　3只央(yāng)企股东回报ETF“官宣”15日正式发(fā)行

　　4月末(mò)刚刚获批的3只中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF，正(zhèng)式对(duì)外“官宣(xuān)”发行日期。

　　5月9日，包(bāo)括广发、招商、汇(huì)添富3家基(jī)金公司(sī)旗下的中证国(guó)新(xīn)央企股东回(huí)报ETF同时对外发布基金(jīn)发(fā)售公告。

　　公告显示，3只中证国新央企股东回报ETF定(dìng)于5月15日至19日期间正式发售，其中，网(wǎng)下(xià)现金(jīn)、网(wǎng)下股票认购期为(wèi)5月15日至19日，网上现金(jīn)认购(gòu)期为5月17日19日。

　　从(cóng)发(fā)行(xíng)规模上(shàng)看，3只基金均设置20亿(yì)元的首发募集(jí)上限。3只基金费率也稍有差异，招商及汇添富旗下(xià)的中证国新央企股东(dōng)回报ETF管(guǎn)理费(fèi)+托管费合计(jì)0.6％，广发中证(zhèng)国新央企股东回报ETF管理费+托管费合(hé)计为0.55％。

　　从认购费上(shàng)看，认购份额小于50 万份的，认购(gòu)费为0.8％；认(rèn)购(gòu)份额在50万份至100万份(fèn)之间的，广发(fā)中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)ETF的认购费为(wèi)0.4％，招商及汇添富(fù)旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)ETF的认购费为0.5％；若是(shì)认(rèn)购份额大于(yú)100万份的(de)，认购费用统一为1000元/笔(bǐ)。

　　托管行方面，广发中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF由工(gōng)商银行托管，汇添富中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF由建设银行托管(guǎn)，招(zhāo)商(shāng)中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF的托(tuō)管(guǎn)方则是中信建投证(zhèng)券。

　　此外，据(jù)基(jī)金君(jūn)了解，上交所拟定于5月11日(rì)举(jǔ)办“发现央企投资价值促进央企估值回(huí)归(guī)”业(yè)务交流会暨国新(xīn)央企股东回报ETF宣介(jiè)会。会(huì)议主旨为进一步探索建(jiàn)立(lì)中国特色估(gū)值体系，引(yǐn)导央企(qǐ)投资价值发现，推动央企估值回归合(hé)理(lǐ)水平。上交所、中国国新(xīn)、指数公司、券商、基(jī)金(jīn)公司等相(xiāng)关(guān)领导将出(chū)席会议。

　　在多位业内人士(shì)看来，3只中证国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF未来都将在上交(jiāo)所上市，上交所此次会议或(huò)为产品(pǐn)发(fā)行预(yù)热。

　　不少行(xíng)业(yè)人(rén)士也(yě)看(kàn)好央企股东回(huí)报ETF的(de)发行情况。“‘中特估’是近期资本市场的行情主线，包括交易(yì)所、券商、基金工商各方对此也比较重视，基金公司肯定会(huì)重点发行(xíng)，但(dàn)目前(qián)市场上也存在不(bù)少央企主题(tí)基金，因此(cǐ)预计此次央企股东回报ETF发行也会相对理性(xìng)。”一位基(jī)金公司(sī)人士表现。

　　一位券(quàn)商人士也表示，所在券商会参与其中一只央企股东回(huí)报ETF的发行(xíng)工作，但并不会过度冲刺首(shǒu)发规(guī)模(mó)。

　　“首(shǒu)先，央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF契合目(mù)前资本市(shì)场的行情主线(xiàn)，产品本(běn)身就(jiù)比较好卖；其次，我们(men)近(jìn)期已将考(kǎo)核侧重点放在产品保有(yǒu)量上，同时(shí)降低基金首发的考核权重。”上述券商人士(shì)称。

　　一(yī)位基金公司人士也预计，类(lèi)似去年中(zhōng)证1000ETF的发(fā)行大战不会在此次(cì)央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)ETF上上演(yǎn)。“近期多家基(jī)金公司(sī)上(shàng)报的(de)中证(zhèng)国新央企(qǐ)ETF已经分为三批陆续推向市场(chǎng)，而不(bù)是九(jiǔ)只同时(shí)获批(pī)发售，就是(shì)为了(le)避(bì)免发(fā)行(xíng)大(dà)战(zhàn)的出(chū)现(xiàn)。”

　　“尽(jǐn)管销售机构不会(huì)过度拼(pīn)基金首发，不(bù)过(guò)，目(mù)前市场上非常关注‘中特估’板块(kuài)，预计发行情(qíng)况(kuàng)也会比较(jiào)乐(lè)观。”

　　基(jī)金积极布局(jú)央企主(zhǔ)题产品

　　为投(tóu)资者带(dài)来分享改革红(hóng)利(lì)工具

　　“中特估”成为今年以来(lái)资(zī)本市(shì)场的热(rè)门，基金(jīn)公司也积极布局相关产品。

　　中国基金报从(cóng)Wind数据发(fā)现，今年以来全市场已有18家基金公司陆续申报了21只央(yāng)国企主题基金，易方达、汇添富、南方、博时、招商等各大(dà)公募巨头(tóu)都有参与(yǔ)，其中嘉实、华安、银华基金等多家机构，还各申报了(le)主、被动两只产品，积极填(tián)补这(zhè)一产(chǎn)品条线。

　　除了(le)中(zhōng)证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF之外，此前，易方达、南方、银华还同时上报了跟踪“中(zhōng)证国新央企(qǐ)科技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实(shí)则上报了中(zhōng)证国新央企现代能(néng)源ETF，据了解，上述(shù)中证国新央(yāng)企ETF也有(yǒu)望尽快获批(pī)，会陆续进入发行。

　　伴随着这些主(zhǔ)题产品的发行，意味着，个人和机构投(tóu)资者拥有配置(zhì)央企(qǐ)特色指数(shù)、分享(xiǎng)改革红利(lì)的(de)便捷工具。

　　据业内(nèi)人士(shì)表示，早在去年(nián)11月，证监会主席易会满提出(chū)“探(tàn)索(suǒ)建立具有(yǒu)中国特色的(de)估值体系，促进市(shì)场资源配置功能更好发挥”。这一讲话为A股市(shì)场未来发展和改革指明了方向，成熟(shú)完善的(de)估值体(tǐ)系对于资(zī)本市场的价值发现(xiàn)以(yǐ)及资源(yuán)配置功能(néng)的发挥(huī)有重(zhòng)要作用(yòng)，也是资本市场支(zhī)持实体(tǐ)经济发(fā)展的(de)重(zhòng)要基础。因(yīn)此，看准“中(zhōng)国特色估(gū)值体系”背景之(zhī)下，央国企估值重(zhòng)塑的机遇，行(xíng)业对这一领域的(de)产品积(jī)极布局(jú)。

　　“我们目前储备(bèi)了不少央国企主题基金，就(jiù)是看准这类企业(yè)的投资(zī)价值。”据一位基金(jīn)公司人士表示(shì)，建立具有中国(guó)特(tè)色的估值体系(xì)，有助于提升市场(chǎng)对国有上市企业(yè)的关注(zhù)度(dù)，对企业估值(zhí)层面的各类因素做进(jìn)一步的研究和探讨，强(qiáng)化相关领域(yù)在新环境下(xià)的资(zī)产价格(gé)预期。

　　此外，广发(fā)基金罗国庆表示(shì)，从长期(qī)来(lái)看，央国企板块(kuài)的投资逻(luó)辑是(shì)比较完备的：一(yī)是央企(qǐ)是(shì)实现(xiàn)国家(jiā)战略(lüè)发展的“排头(tóu)兵(bīng)”，不断受到政策的支持与引导(dǎo)；二是(shì)央企作为(wèi)资本市(shì)场“压舱石”“基本盘”具有(yǒu)重要作(zuò)用；三是央企引领科技创新(xīn)，研发(fā)占(zhàn)比逐年提升(shēng)；四是(shì)上尉是什么级别，上尉是连长还是营长央企(qǐ)仍是A股估(gū)值洼地。未来在不(bù)断完(wán)善中国特色(sè)现代资本市(shì)场下(xià)，预(yù)计国资央企有望迎来(lái)估值修(xiū)复。

　　汇添富基金经理晏阳也表(biǎo)示(shì)，当前稳健的经营业(yè)绩为央国企的(de)估值重塑提供了市场认(rèn)可的(de)基(jī)础。从盈利能力方面来看，近年来央国(guó)企ROE出现明显(xiǎn)企稳回升，目前已超过其他类型企业(yè)，高于A股平均(jūn)水平，体现出央国企较强的“价值创造”能(néng)力。从成长性(xìng)来看，2022年(nián)三(sān)季度国(guó)资(zī)委旗下上市央企营业总收入同比增长(zhǎng)8.53％，同(tóng)期全部A股为(wèi)2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出央国企的发展韧劲(jìn)。展望未(wèi)来，央国企上市公司质量(liàng)的提(tí)升或将成为(wèi)央(yāng)国企估值重塑的核心动(dòng)力。

　　招商基金量化投资部基金经理刘重杰也表示，从公司(sī)经营的(de)角度看(kàn)，上市央(yāng)、国企的盈利能力相比A股市场(chǎng)整体而言更加稳健，ROE、分(fēn)红率、股息率过(guò)往(wǎng)长期领(lǐng)先(xiān)，具(jù)备较(jiào)高的长期投资价值，或更(gèng)符合机构投(tóu)资者(zhě)、个人养老金等配置性的需(xū)求。在中国特(tè)色估值体系的推进(jìn)过程中(zhōng)，央企(qǐ)股东回报指数具备较好(hǎo)的长(zhǎng)期(qī)配(pèi)置(zhì)价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目(mù)前(qián)这3只ETF所跟(gēn)踪的央企股东回报(bào)指数(shù)是什么？

　　答：中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东回报指数，指(zhǐ)数由(yóu)国新(xīn)投资有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)定(dìng)制，主要(yào)选取(qǔ)国务院国资委(wěi)下属现 金分(fēn)红或(huò)回购总额占总(zǒng)市值(zhí)比率较高的50只上市公司证券作为(wèi)指数样(yàng)本， 以(yǐ)反映央企股(gǔ)东回报主题上市(shì)公司证(zhèng)券的整体(tǐ)表现。

　　指数行业覆(fù)盖(gài)钢铁、建筑(zhù)装饰、公用(yòng)事业、石(shí)油石化、煤炭(tàn)、建筑材料、房地产、机械设备等，前十大成份股(gǔ)权重合计约33％，均为央(yāng)企板(bǎn)块蓝筹股。

　　央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报指数(shù)前十大成份(fèn)股：

　　数据(jù)来源： Wind、中证指数公司(sī)， 截(jié)至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央(yāng)企股东回报指数(shù)有哪些特(tè)色？

　　答：高分红：央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数聚(jù)焦(jiāo)高(gāo)分(fēn)红与高回购央企(qǐ)，指数近(jìn)12个月股(gǔ)息率为(wèi)4.86％，远高于主(zhǔ)流指数的分红水平。

　　低估值(zhí)：央企股东回报指数当前(qián)市盈率约为9倍，相对于主流指(zhǐ)数表现出更低的估值(zhí)水平(píng)，央企估值重塑潜力大(dà)。

　　高ROE：央企股东回(huí)报指(zhǐ)数(shù)近五(wǔ)年ROE水平均稳定保持在8％以上，体现出较好的盈(yíng)利(lì)水平和盈利(lì)稳定性。

　　3、问：目前这3只央企(qǐ)回报(bào)ETF发行时间是(shì)？

　　答：产(chǎn)品募集日基本(běn)是(shì)5月15日至5月19日。投资(zī)者可选择网上现金认购、网下现金认购和网(wǎng)下股票(piào)认购3种方式

　　4、问：目前这3只央企(qǐ)回报ETF发行(xíng)有限额么？

　　答：目前3只(zhǐ)产(chǎn)品募集规(guī)模上限为20亿元，如(rú)果募(mù)集规模超过(guò)20亿元，将(jiāng)采取(qǔ)比例配售的(de)措(cuò)施(shī)。

　　5、问(wèn)：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF的费用如何？

　　答：一般(bān)ETF产品涉(shè)及认购(gòu)费、管理费、托管费等(děng)。

　　目(mù)前3只产(chǎn)品(pǐn)认购费用(yòng)来看，在认(rèn)购金额低于(yú)50万(wàn)，认购费(fèi)均为0.8％，在(zài)50万(wàn)和(hé)100万之间，广发旗下产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只(zhǐ)产品均为(wèi)0.5％，而(ér)托管费上，广发旗(qí)下产(chǎn)品为0.05％，招商和汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只(zhǐ)ETF上市安排，以及(jí)后续做市商如何安(ān)排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市(shì)。多家公司后(hòu)续将安(ān)排做市商，保(bǎo)障充(chōng)分的流动性支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金(jīn)的基金经(jīng)理(lǐ)人选？

　　答：从目(mù)前看，这三家基金公司都由(yóu)“实力派”来担纲基金(jīn)经(jīng)理。其中广(guǎng)发央企回报ETF拟任基(jī)金经理罗国庆为(wèi)广发基金指数投资(zī)部(bù)副(fù)总经理，而汇添富央企回报ETF采取了双基(jī)金(jīn)经(jīng)理来管理。

　　8、问：央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)指数历史表现(xiàn)怎么样？

　　答：WIND资讯数(shù)据显示，截至3月31日，央企股东回报指(zhǐ)数过去三(sān)年累计(jì)涨(zhǎng)幅(fú)41.42％，过去三年历史年化回报(bào)12.60％，超越同期沪(hù)深300和(hé)上证红利指数(shù)的表现(xiàn)。

　　9、问：如何看待央企指数的投资价(jià)值(zhí)？

　　第一、央企(qǐ)特色突出：1、市(shì)值优势明显，具备较高的长(zhǎng)期投资(zī)价值；2、央(yāng)企(qǐ)经(jīng)营较(jiào)稳健，整体(tǐ)平均盈利(lì)高于A股；3、肩负(fù)社会责任，是国家战(zhàn)略发展主力军。

　　第二、“中特(tè)估(gū)”背(bèi)景：估值较低，重塑中国特色估值体(tǐ)系背景下估值提升空间较大。

　　第三、红(hóng)利(lì)因子(zi)叠加：1、红利属性更明显，追求(qiú)分享高质(zhì)量发展成果2、具(jù)备一定(dìng)抗通胀(zhàng)能力和抗(kàng)风险(xiǎn)的配置效(xiào)益(yì)。

　　10、问：目前央企(qǐ)概念已经(jīng)涨(zhǎng)过(guò)一轮了，板块(kuài)持(chí)续性如何？

　　答：一、央企当(dāng)前(qián)估值仍处于(yú)较低分位水(shuǐ)平。截至2023年4月底，中(zhōng)证央(yāng)企指(zhǐ)数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全市场(chǎng)中证全指的(de)17.07。自2014年(nián)底(dǐ)至今(jīn)，中(zhōng)证央企指数估值水平(píng)（市盈(yíng)率TTM）处于(yú)其38％分位水(shuǐ)平。无论横向对比还是纵向比较(jiào)，央企整(zhěng)体估(gū)值水平与其经济地位(wèi)并不匹配，亟待改善，在政策支持(chí)下有望迎来重塑。

　　二、央企重估或(huò)是贯穿全(quán)年的主线(xiàn)。从券商(shāng)机构(gòu)的对外(wài)观点来(lái)看(kàn)，多家券商(shāng)明确表(biǎo)示(shì)今(jīn)年的投资(zī)主线之(zhī)一就是(shì)央国企价(jià)值重估(gū)。部(bù)分券商的观点如(rú)下(xià)：

　　国信证券：继续(xù)把握(wò)国企价值(zhí)重估这一投资主线；

　　银河证(zhèng)券：不受黑天鹅干扰，坚持(chí)数字经济+国企(qǐ)改革主线(xiàn)；

　　平安(ān)证券：数字经(jīng)济(jì)+国企改革(gé)的投资主线更为清晰；

　　光大证券：在新一轮(lún)国企改(gǎi)革(gé)和中国特色估值体(tǐ)系推动下，当(dāng)前国企价值重估行情有望持(chí)续并形成主(zhǔ)线(xiàn)行情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 上尉是什么级别，上尉是连长还是营长