在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何看(kàn)待？行业去(qù)库(kù)存进(jìn)展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的(de)锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作出(chū)一系列判(pàn)断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理(lǐ)层对(duì)中国(guó)基金(jīn)报记者(zhě)表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压(yā)力已并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反映了电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在(zài)国轩高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业(yè)今年(nián)上(shàng)升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大起(qǐ)大(dà)落(luò)在市场上引起巨大(dà)争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级(jí)副总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数(shù)据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自(zì)己研判(pàn)。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在(zài)一季度是处于(yú塑料是不是绝缘体)投标(biāo)、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格(gé)下(xià)降(jiàng)，对(duì)于(yú)电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提(tí)升已经有(yǒu)了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁(níng)德时代(dài)一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能(néng)源汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为合理塑料是不是绝缘体增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之(zhī)后(hòu)，我们依然判断今年新能(néng)源汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产(chǎn)能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告(gào)期末其存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降(jiàng)，也(yě)反映了(le)行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季报也(yě)显示，其存(cún)货金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续(xù)将根(gēn)据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电池环节塑料是不是绝缘体，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均(jūn)维持(chí)极低库(kù)存(cún)，电(diàn)池本身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和电解(jiě)液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化(huà)需要(yào)一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前(qián)库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低(dī)安(ān)全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来(lái)强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本(běn)地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市(shì)场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计增速将会比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计会高于(yú)动力(lì)电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会在下(xià)半年放量，而国(guó)内大储市场方面，今(jīn)年一(yī)季度处(chù)于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二(èr)季(jì)度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其(qí)储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这一(yī)数据计算，储能业(yè)务(wù)已(yǐ)经占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大(dà)于供应量(liàng)的领(lǐng)域(yù)，不(bù)存在(zài)需求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能(néng)过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节(jié)，因(yīn)为(wèi)涉及到用(yòng)电需(xū)求，每年(nián)到了第二季度开始后(hòu)才爆发(fā)。而在大储环(huán)节，国内下游招标(biāo)、立(lì)项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)来是供不应求。此外，海外(wài)的(de)客(kè)户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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