美国历(lì)史(shǐ)上(shàng)首次(cì)债(zhài)务违约风险正在(zài)逼近。

　　当地(dì)时(shí)间5月1日，美国财长(zhǎng)耶伦就美(měi)国债务(wù)违约发出警告，如果国会无法解(jiě)决债务上限问题，美国可(kě)能(néng)最(zuì)早在6月1日发(fā)生债(zhài)务违约。

　　美国最(zuì)早将于6月1日出现债务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告(gào)称，如果国会无法解(jiě)决债务上限问题，美国可(kě)能最早于6月1日出现债务违约，这将是美国历史上的(de)首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)法定借款上(shàng)限(xiàn)问题。

　　当天(tiān)，耶伦致信民主、共和(hé)两(liǎng)党的国会参众两院领导人，告知(zhī)联(lián)邦政(zhèng)府举(jǔ)债额度比(bǐ)预期消(xiāo)耗更快，国(guó)会应尽(jǐn)早(zǎo)采取行动，维护(hù)美国“信(xìn)用(yòng)”和各(gè)方对(duì)美国的“信心”。

　　她再次(cì)提醒国会议(yì)员处理债务上限的重要(yào)性。“我(wǒ)们从(cóng)过去的债务上限僵局中了解到，等到(dào)最后一刻(kè)才暂停或提(tí)高债务上限可能会对企业和消费(fèi)者信(xìn)心造(zào)成严重损害，加(jiā)重纳税人的短(duǎn)期借贷成本，并对(duì)美(měi)国的信用评级产(chǎn)生负面(miàn)影响(xiǎng)，”耶伦在信中说(shuō)。

　　耶伦在信中表示，之所(suǒ)以在(zài)一个月之(zhī)后财政部就可能耗尽现金，其中重要的一(yī)个原因(yīn)是最近税(shuì)收(shōu)收入放缓(huǎn)。她表示(shì)，财政部正在暂停发行州(zhōu)和地(dì)方政(zhèng)府系(xì)列证券，以避免突破债(zhài)务上限。

　　此前，国会(huì)预算办公室预测，非常措施可能会在7月至(zhì)9月(yuè)间用尽，尽管它也承认其预(yù)期(qī)存在不确定性(xìng)。

　　5月1日，美(měi)国(guó)会(huì)预算办公室发(fā)布(bù)的最(zuì)新报告(gào)显示，美国(guó)在6月初耗尽资(zī)金的风(fēng)险较(jiào)之前更高(gāo)。该机构(gòu)主任菲(fēi431mm是多少厘米 431mm是多少米)利普·斯瓦格尔(ěr)说：“由于(yú)截至4月底的税收收入低于国(guó)会预算办公室2月份的预期，我(wǒ)们现在估计，财政部在(zài)6月初(chū)用尽(jǐn)资金的风险要大得(dé)多。”

　　报(bào)道称，在早(zǎo)些(xiē)时候的一份报(bào)告中，国(guó)会(huì)预算(suàn)办公室预测，非(fēi)常措施可能(néng)会在7月至9月间(jiān)用(yòng)尽，尽管(guǎn)它也承认其预(yù)期存在(zài)不确定性。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦发出(chū)警告后，美国总统(tǒng)拜(bài)登已邀请美国国(guó)会的四位领(lǐng)导人于5月(yuè)9日(rì)在(zài)白宫就债务(wù)上限问(wèn)题举行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经(jīng)济灾难”

　　据报(bào)道，耶伦在一场企业(yè)高管活动(dòng)中发表讲话说，美(měi)国(guó)债务(wù)违约将导致(zhì)失业，同时使得家庭(tíng)在抵(dǐ)押(yā)贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上的支出增加。

　　耶伦(lún)表示，，债(zhài)务违约(yuē)将(jiāng)导致(zhì)失业(yè)率上升(shēng)，同时使美(měi)国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支出增加。增(zēng)加或(huò)暂停(tíng)31.4万亿美元的借款上限是国会(huì)的“基本责任(rèn)”。她(tā)警(jǐng)告说，如(rú)果债务违约将引发一场经济和金融(róng)灾难，“违约将提高永(yǒng)续借款的成本。极大(dà)增(zēng)加未来(lái)的投资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不(bù)提高债务上限，美国企业将面临不(bù)断恶化的信贷市场，政府可能无(wú)法向依赖社(shè)会保障的相关家庭和老(lǎo)年人发放款项。

　　耶伦指出，众议院(yuàn)共和党(dǎng)人和(hé)白宫之(zhī)间围(wéi)绕债务上限的(de)对峙“有可能(néng)威胁我们在过(guò)去两(liǎng)年所取得的所有进展(zhǎn)”。

　　美国众议(yì)院通(tōng)过债务上(shàng)限法案

　　白宫：拜(bài)登(dēng)将(jiāng)否决

　　美国(guó)民主(zhǔ)共和两党围绕(rào)债务上限(xiàn)的党争不断加剧，引发全球对于美债违约可能引(yǐn)发(fā)金融动荡的担忧。

　　当(dāng)地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通(tōng)过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项法案提议(yì)提高美国(guó)31.4万亿美(měi)元的(de)债务上(shàng)限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长需(xū)控(kòng)制(zhì)在1％。

　　所谓债务上限是美国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的为履行已产生的(de)支付义(yì)务(wù)而(ér)举(jǔ)债的最(zuì)高额度(dù)，触及这条“红线”意味着美国财政部借款(k431mm是多少厘米 431mm是多少米uǎn)授权用尽。

　　不过随后白(bái)宫发布声(shēng)明称，美国总统拜登将否决众(zhòng)议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称众(zhòng)议院共和党人必须在(zài)没有任何要(yào)求和条件(jiàn)的(de)情况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问(wèn)题。

　　据美(měi)国(guó)《国会山报》报道，美国参议院多(duō)数党(dǎng)领袖舒默驳斥了共和党的(de)债务上限法(fǎ)案，称其为“美国违约法案”。白宫称该(gāi)法案(àn)是“为获取(qǔ)极端让步而(ér)进行的鲁莽(mǎng)尝试”，并表(biǎo)示如(rú)果该法案到达拜登的办公桌，他将予以否决。

　　美(měi)国国(guó)债违约风险(xiǎn)逼近

　　由(yóu)于美国债务(wù)上限的(de)法案谈(tán)判陷入僵局，再次提升市场(chǎng)担忧(yōu)。美银的美国利率策(cè)略师(shī)认为，自上(shàng)周以来，美国利率反(fǎn)弹，美(měi)债(zhài)收益率曲(qū)线牛(niú)市趋陡，造(zào)成这(zhè)样状况的催化剂是对美(měi)国(guó)银(yín)行(xíng)体(tǐ)系的担忧再度抬头。市(shì)场定价美联储(chǔ)下周最(zuì)后一次加息，这(zhè)与(yǔ)我(wǒ)行的美国(guó)经济团队的(de)预期一致。进(jìn)一步加息是有(yǒu)可能的，但考(kǎo)虑到(dào)银行(xíng)体系的漏洞，加息面临着更大的障碍。预(yù)计(jì)美国债务上限“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大通预计，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题最(zuì)早将(jiāng)在下个月显现出来。该行(xíng)认为(wèi)，美国国(guó)债出现技术性(xìng)违约的风险“不小”。摩根大通在(zài)报告(gào)中表示，预计有关美国债务上限和联邦拨款法案的辩论都将“危险地逼(bī)近(jìn)”最后期限。该行的美(měi)国利率策略(lüè)团队预计，美国财(cái)政部可能在8月中旬之(zhī)前耗尽可用(yòng)资源。

　　4月25日(rì)，惠(huì)誉表示，短期(qī)内提高美国债务上(shàng)限对未来的僵局没有(yǒu)帮助；在共和(hé)党和民(mín)主党(dǎng)领导人提出最新财(cái)政提案后(hòu)，解决美国债务上限僵局(jú)的方法仍未明晰。

　　此前高盛也(yě)警告称，美国触及关键的债(zhài)务(wù)上限最后期限的时间可(kě)能会早于市场普遍预期。高盛首(shǒu)席经济学(xué)家(jiā)兼全球投资研(yán)究主管(guǎn)Jan Hatzius表(biǎo)示(shì)，虽然初步统(tǒng)计数据透露(lù)的(de)信(xìn)息有限，但是4月份迄(qì)今为(wèi)止的(de)“疲弱”税收表明，在6月上(shàng)半月达(dá)到美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)的可(kě)能性大(dà)幅(fú)增加了。

　　中(zhōng)信证券研究(jiū)表(biǎo)示，美国已在今年(nián)1月触及债务上(shàng)限，财政部可通(tōng)过特别(bié)措施和(hé)TGA余额(é)两大途径(jìng)缓解燃眉(méi)之(zhī)急(jí)。近日市场对美国债务上限问题的担忧情绪再次升温，这主要是由税(shuì)收同比(bǐ)减少与国会两党僵持(chí)这两个因素催化。尽管(guǎn)如此，从(cóng)立法流(liú)程(chéng)、党派意向、后备方案等(děng)三个角(jiǎo)度看，我们认为美债在今年6月(yuè)违约(yuē)的风险仍然(rán)较小。债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题可能导致货币市场与债券(quàn)市场加大波动，但总体而言预计(jì)其(qí)直接影响有限。

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