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不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案) 沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估(gū)”投资范(fàn)式之一：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包(bāo)括能源链、“一带一路”和运营(yíng)商在内的“中特(tè)估”方向最(zuì)鲜(xiān)明的共同(tóng)特征(zhēng)：1）截至2022年底(dǐ)，能(néng)源链、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商PB估(gū)值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历(lì)年初以(yǐ)来的大幅上涨后，当前这些板块估值仍处于历(lì)史(shǐ)平均(jūn)水(shuǐ)平(píng)附(fù)近。2）与此同时，能源链、“一带一(yī)路(lù)”和运营商股息率显著高于市场(chǎng)整体(tǐ)，较高的(de)分红也成为其进(jìn)可攻、退可(kě)守的重要支撑。

　　二(èr)、“中特估(gū)”投资(zī)范式之二：政策的持续支撑和(hé)催化(huà)

　　政策持续支撑和催化，成为“中特估(gū)”中“一带一(yī)路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊和解、中(zhōng)俄深化合(hé)作联合声明、中(zhōng)巴联合声明(míng)等，以及后续(xù)5月(yuè)召(zhào)开在即的第三届“一带一路”国际合(hé)作高峰(fēng)论坛，“一带一路(lù)”相关利好不断，板(bǎn)块(kuài)行情得(dé)到催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月(yuè)以来，数字经济上升为国家战略，相关政(zhèng)策密集(jí)出台。今年(nián)国(guó)务院(yuàn)改组(zǔ)又新设国(guó)家(jiā)数据局。运营商作为“数字经济(jì)”的基(jī)础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范(fàn)式(shì)之三：景气修复预期

　　2023年中(zhōng)国(guó)复苏+人民(mín)币升(shēng)值的全年宏观主线驱动盈利能力修复，带动能源链整(zhěng)体性上涨(zhǎng)。1）能源产(chǎn)业链(liàn)作为原(yuá不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)n)材料高度依赖(lài)海外供应、同时(shí)下游需求基(jī)本集中(zhōng)在国内市场的(de)方向(xiàng)之(zhī)一(yī)，将充(chōng)分受(shòu)益于人(rén)民币升值的宏观趋势。2）中国经济复苏，下游领域需求(qiú)预(yù)期回暖，能源产(chǎn)业链尤其是行业(yè)龙头(tóu)盈利已在修复。

　　四(sì)、沿着三条投(tóu)资范式(shì)，“中(zhōng)特估”重点关注哪些(xiē)方向(xiàng)？

　　除了能源链、“一带一路(lù)”和运营商(shāng)等之(zhī)外，当前我们建议关注机械（造船(chuán)）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行(xíng)等细分方向(xiàng)。

　　1）机(jī)械（造(zào)船）：船舶制造业作为国家重点支持的战略性产业(yè)之一，近(jìn)年来经(jīng)历了行业调(diào)整和(hé)产能过剩(shèng)的困境，但(dàn)近期板块景气已在改善：一方面，随着全球航运市场(chǎng)需求(qiú)正在增(zēng)长，带来包(bāo)括化学(xué)品船与成品油(yóu)轮船(chuán)的订(dìng)单(dān)大(dà)幅提升。另一方面，国企改革推动造船企业重组(zǔ)整合和产(chǎn)能优化之下，国内船舶制造业已(yǐ)在逐步实现结(jié)构调整和产能(néng)优化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁(tiě)路(lù)、港口(kǒu)）：五一期间(jiān)各项数(不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)shù)据恢复(fù)良好。业绩确定性强，承诺高(gāo)分红，类债属性(xìng)突出。经济增速(sù)下行，高速公(gōng)路、铁路(lù)、港口资产(chǎn)稳健性凸显，业绩成长及确定性较高。同时近几年(nián)，高速公路及铁路板(bǎn)块(kuài)上(shàng)市公司更加注重投资人回(huí)报(bào)，多家公司发(fā)布股(gǔ)东(dōng)回报(bào)计划，大幅提高分(fēn)红比(bǐ)例以及承诺未来几年高分红(hóng)水(shuǐ)平(píng)，给投资人(rén)带来(lái)确定性的高(gāo)股息回报。

　　3）大型(xíng)银行(xíng)：经济(jì)复苏大(dà)背景下(xià)融资需求回暖，基本面(miàn)有支撑(chēng)，板(bǎn)块估值(zhí)也(yě)具备(bèi)修复空间。2023年以(yǐ)来，信贷需求(qiú)连(lián)续(xù)三个月超(chāo)预期回暖，在(zài)稳(wěn)增长和扩投资的政策(cè)基调(diào)下，后(hòu)续信贷(dài)、社融仍(réng)有望平稳增长。此(cǐ)外，作(zuò)为业绩稳定(dìng)且高分红的(de)板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空(kōng)间较大。