券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于(yú)股市良好(hǎo)表现以(yǐ)及去(qù)年较低(dī)的基数，行(xíng)业(yè)业(yè)绩全面(miàn)爆发。券商板块也在(zài)周五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披(pī)露(lù)一季报，至此51家上市券(quàn)商或(huò)上市主(zhǔ)体一季报悉数披露(lù)，券商整体一季度表(biǎo)现较好，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之(zhī)多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归(guī)母净利排名，新的十大(dà)分(fēn)别是中信(xìn)证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计(jì)算，中信证券(quàn)一季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对(duì)券商一(yī)季报的优秀表现给予(yǔ)了正(zhèng)面回应(yīng)，4月28日(rì)，证券板(bǎn)块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股收(shōu)红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华(huá)西证券(quàn)、中(zhōng)国银河盘一(yī)度(dù)涨停，二(èr)者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市(shì)券(quàn)商或上市(shì)主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利同比增速为(wèi)正，其中20家增速(sù)达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过10倍(bèi)的(de)有2家券商(shāng)及1家上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信(xìn)证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的(de)有2家，分别(bié)是长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)5倍的(de)有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的(de)有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思guó)海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家，分别是(shì)山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别是财(cái)达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈(yíng)的券商多达9家，分别(bié)是天风证券、华西(xī)证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速(sù)为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司(sī)一(yī)季报显示，报告期(qī)内(nèi)公司实现营(yíng)业总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿元，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归(guī)母净(jìng)利润为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表(biǎo)现同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部(bù)券商包(bāo)括海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头(tóu)部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业(yè)务开展取得一(yī)定(dìng)成绩，但营业利(lì)润仍(réng)未实现盈(yíng)利，一定程(chéng)度上拖累了公(gōng)司(sī)整体。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增(zēng)速方(fāng)面，51家券商中44家同(tóng)比增(zēng)速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为(wèi)负(fù)，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年(nián)一(yī)季(jì)度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足(zú)亿(yì)元的低基数(shù)有关，其今年一季(jì)度营(yíng)收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的(de)有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收(shōu)同比(bǐ)下滑幅度较(jiào)大，分别是(shì)国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上(shàng)市主体(tǐ)分(fēn)别是中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名(míng)前(qián)十券商(shāng)分别是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国(guó)银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（6华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思2.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高(gāo)的增速杀入营(yíng)收排名前十，其一(yī)季度营(yíng)收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招商证券一季度营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中信建投营收增(zēng)幅(fú)显著较小(xiǎo)，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在(zài)解读(dú)东(dōng)方证券一季报时称，东方证券自(zì)营投资(zī)收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明(míng)显，期(qī)末金融资产规模(mó)为902亿，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券(quàn)加大杠杆经(jīng)营投资致使利息支出有所增长，市场回(huí)暖下投资(zī)业务表(biǎo)现亮(liàng)眼，收(shōu)入同比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越的(de)创新业务能力，看(kàn)好公(gōng)司(sī)在(zài)政策放(fàng)松预期下实现估(gū)值提升(shēng)。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的研报中称，自营投资成为影响国(guó)金证券(quàn)业(yè)绩(jì)核心因(yīn)素，一季度自(zì)营(yíng)业务(wù)收(shōu)入提(tí)升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后，公司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩的(de)核心，预期(qī)将在一季度(dù)迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半年重点(diǎn)关注差异化监(jiān)管的措施落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大幅修复的一(yī)年，尤其是受到自(zì)营(yíng)业务(wù)冲击大的公司预期将(jiāng)在年内实现较大幅度的改善。

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