金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘(pán)收盘(pán)，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅(fú)方(fāng)面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无(wú)驱动(dòng) 玻璃行情波(bō)动较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估值合适做多但是驱动(dòng)有限(xiàn)的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的(de)原因在于4月(yuè)偏宽松的预(yù)期下，存在累库(kù)和(hé)订单下滑(huá)导聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗致的(de)现货价格(gé)下降(jiàng)，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期(qī)货重(zhòng)心(xīn)下移。从09可(kě)能(néng)的向上驱动来(lái)看，检(jiǎn)修、可流通(tōng)现(xiàn)货、投产延迟这三点可(kě)能会构成(chéng)反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投(tóu)产的变数预计不大(dà)；中游库存(cún)偏聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗低，但是(shì)现货反(fǎn)馈(kuì)并不存在缺货迹(jì)象，基差(chà)表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋(qū)紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确(què)难见(jiàn)得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧是(shì)等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看(kàn)，玻(bō)璃的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日(rì)均水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈和实际地产的(de)表现并不匹配。同时，我们(men)观察(chá)到下游原片(piàn)库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月(yuè)，我(wǒ)们(men)还(hái)是(shì)得考虑梅雨季的(de)因素，往年下游存在压缩原片库存(cún)的可能性。但(dàn)是从(cóng)近(jìn)期的现(xiàn)货反馈来(lái)看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现货价格，产销维(wéi)持在较高水平，因此近月确实难以出(chū)现(xiàn)回撤(chè)，总体(tǐ)还是正套思路(lù)。

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