金融界(jiè)5月22日消息 日本股市(shì)走出了(le)泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据(jù)日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外(wài)投资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票(piào)的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市(shì)爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股神巴菲(fēi)特(tè)的出(chū)手，成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日(rì)本五大商社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数(shù)据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的(de)股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我(wǒ)们可(kě)能(néng)和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能(néng)够支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回购股票，我们(men)也能很好地理解他们(men)所拥有的一(yī)大(dà)堆业(yè)务，同时我们(men)还能(néng)通过(guò)融资解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事(shì)情(qíng)一(yī)开(kāi)始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因(yīn)是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重(zhòng)新在东京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运(yùn)营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什(shén)么？

　　全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部(bù)出(chū)炉。日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投(tóu)资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股(gǔ)的2020财年（截至2021年(nián)3月）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的合(hé)计(jì)净(jìng)利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨到了巴(bā)菲(fēi)特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的(de)美(měi)国苹果和(hé)美国可(kě)口(kǒu)可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国(guó)际宏观在研报中(z全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市hōng)指出在过去(qù)的三十(shí)年中，日(rì)本(全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市běn)经历(lì)了(le)漫(màn)长而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩(suō)，也被认(rèn)为将会(huì)撤(chè)离(lí)世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但其并(bìng)没有完全(quán)失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国(guó)际格局大变化的背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边际变化(huà)值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的(de)角色，同(tóng)时日本在芯片等(děng)产业发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的(de)政治格局，在全(quán)球动荡的(de)大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的(de)下滑趋(qū)势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定(dìng)程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年(nián)来，日本(běn)监管层(céng)持(chí)续推动企业经(jīng)营(yíng)能力的改善和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业(yè)对投资者提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了(le)改变大(dà)量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和(hé)资本效率从而提(tí)升股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

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