公募(mù)基金(jīn)一季报募集披露(lù)。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模(mó)，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入(rù)密集披露(lù)期，顶(dǐng)流基金经理调(diào)仓路径和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿(yì)元，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募(mù)一哥(gē)”。一季(jì)度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持(chí)香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春一(yī)季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿级基(jī)金经理谢治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的(de)易方达蓝(lán)筹精(jīng)选、易方(fāng)达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管理规模(mó)为(wèi)889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超越(yuè)葛兰，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季度末(mò)保持了高仓位运作，4只基(jī)金的权益资产仓(cāng)位均超(chāo)过了92％。一(yī)季度张坤所持(chí)基金(jīn)股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调(diào)整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季度均(jūn)实现了正收益，基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤所(suǒ)管规模最(zuì)大的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末(mò)的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩(jì)比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十大(dà)重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股(gǔ)、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银(yín)行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季(jì)度易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋(yáng)石油大幅加仓，使(shǐ)其(qí)进入了易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的4只白酒股进(jìn)行了不同(tóng)的(de)加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度还减持了香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、招商(shāng)银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤(kūn)在(zài)一季(jì)报中指出，个股(gǔ)方面，仍然(rán)持有(yǒu)商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公(gōng)司。基本(běn)面价值(zhí)投资(zī)很吸引人的一点是，投(tóu)资(zī)者可(kě)以用很(hěn)长一(yī)段时间来充(chōng)分观(guān)察公司的(de)发展，等到它们(men)用事实(shí)证明自(zì)己的(de)成功和巨大的成长潜力之(zhī)后，再(zài)买入也不迟。基本(běn)面(miàn)价值投资的优(yōu)势之一在于可积累性。如(rú)果只是针对某一次(cì)投资，积(jī)累(lèi)的(de)重要性可能并不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿一生(shēng)，并将(jiāng)长期复合(hé)回报作(zuò)为终级目标(biāo)，可积累性就是这一目(mù)标的最重要(yào)保障(zhàng)，选择(zé)一条可积(jī)累的“很长的坡(pō)”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行(xíng)业中(zhōng)寻找投(tóu)资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金净(jìng)值增长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长是刘彦春管理的(de)规(guī)模最大的基金，一(yī)季度(dù)末规(guī)模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一(yī)季(jì)度A类和C类份额净(jìng)值增长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位(wèi)94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大集团、药(yào)明康德(dé)、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票(piào)，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基金一(yī)季(jì)报中指(zhǐ)出，我国经济(jì)复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观背景(jǐng)。经济运行正常化需要一个过(guò)程，特别是居民和(hé)中小企(qǐ)业(yè)，需要时间修复(fù)资产负债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步(bù)正常化，居民消费信心回升、超额(é)储(chǔ)蓄下降是必(bì)然事件，消(xiāo)费(fèi)今年大概率(lǜ)超预期回升(shēng)。就近期公(gōng)布的社融和地产数据分析(xī)，二(èr)季度A股(gǔ)盈利增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在(zài)重回正轨的(de)路上。除了继续(xù)关注整个经济体发(fā)展状(zhuàng)况(kuàng)之(zhī)外(wài)，可(kě)以将目光更多放在微观(guān)企业(yè)层面。可以(yǐ)看到很多公司在过去几年始终做正确的事(shì)，经营效率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更(gèng)加强大。不(bù)必总是关注宏观数据，多看(kàn)看微观企业变化可以让内心更(gèng)加平静。我们(men)对全年股票(piào)市场有信心，未(wèi)来将(jiāng)继续保持合同(tóng)约定较高仓(cāng)位运作，更(gèng)多在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找投资机会(huì)。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告期内均实(shí)现了(le)正收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合润基金(jīn)管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一(yī)季(jì)度基金(jīn)份额净值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保(bǎo)持高(gāo)仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)分(fēn)别为三安光电、海康(kāng)威视(shì)、海尔(ěr)智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华(huá)化学、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股

　　从前(qián)十大(dà)持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票进入(rù)前十(shí)大持仓。此外(wài)，一季度兴全(quán)合润加仓三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中(zhōng)指出(chū)，今年一季度疫(yì)情对经(jīng)济的影响基本消除(chú)，整体(tǐ)经济逐(zhú)步回(huí)到复苏轨道。随着中国(guó)的稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)政策落实与(yǔ)全球范(fàn)围(wéi)内(nèi)的通胀见顶，内需(xū)复(fù)苏加上预期(qī)改善推动资本市场风险偏好回(huí)升。虽然海外(wài)银行出现(xiàn)了阶段(duàn)性(xìng)危机(jī)，但各国政府较为禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思迅(xùn)速地采取了对应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股板块分化更(gèng)明(míng)显。随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。该基金报告(gào)期内对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(l禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思ì)、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期(qī)成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。”谢治宇表(biǎo)示。

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