5月9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股份发布的(de)一则公告，在(zài)期货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份及支(zhī)付现金购买上(shàng)海文华财(cái)经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计(jì)停牌时间(jiān)不超过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年(nián)末(mò)，文华财经与国内139家期货公(gōng)司(sī)合(hé)作，占(zhàn)国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法jīng)PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华(huá)财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经(jīng)历两年多的(de)漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月(yuè)，深(shēn)交所(suǒ)决(jué)定终止审查(chá)，文华财经此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财(cái)经申请撤(chè)回发行上(shàng)市申请(qǐng)文件，深交(jiāo)所(suǒ)决定(dìng)终止对(duì)其首次公开发行股票并在(zài)创(chuàng)业板上市的(de)审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向(xiàng)方接洽，初(chū)步确定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上(shàng)海(hǎi)经一投(tóu)资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业(yè)投资管理(lǐ)中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合计持(chí)有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份表(biǎo)示，根据《上(shàng)市公司重大(dà)资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票上(shàng)市(shì)规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联(lián)关系。本次交易(yì)完(wán)成后，交易对方尚守哲持有公(gōng)司(sī)的股份比(bǐ)例预计(jì)将(jiāng)超(chāo)过(guò)5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人；本次交易(yì)完成(chéng)后，公司(sī)第一大股东不会(huì)发(fā)生变(biàn)化，且不存在实际支配公司股(gǔ)份表决(jué)权超(chāo)过30％的(de)股(gǔ)东(dōng)，公(gōng)司(sī)仍(réng)将无控股股东、实际控制(zhì)人，预计不构成公司(sī)重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际(jì)控制人为该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据(jù)文(wén)华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的直(zhí)接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连(lián)经一和上海经一(yī)分别控制文华(huá)财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计(jì)控制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对(duì)方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及(jí)杨(yáng)孝胜(shèng)对文华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科技全(quán)领域服务(wù)商，金证股份为证券(quàn)、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信托、交(jiāo)易所、监管机(jī)构(gòu)等行(xíng)业客户提供全技(jì)术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联(lián)网(wǎng)公(gōng)司(sī)合作开展包括智慧城市在(zài)内的数字(zì)经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)证券经纪业务软件收入较上年同(tóng)期(qī)略有增长，资管机(jī)构(gòu)软件收入基本持平。报告期内，数(shù)字(zì)经济业务因验收的大(dà)型政务项目(mù)成本增幅大于收(shōu)入增(zēng)幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司(sī)确认(rèn)投资收(shōu)益-1748万(wàn)元(yuán)，较上年(nián)同期减少(shǎo)2035万元，主要是联(lián)营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法(yì)元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实(shí)现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业的(de)增长主要(yào)得益于两方面的(de)因(yīn)素：一是公(gōng)司(sī)在证(zhèng)券市场行(xíng)业(yè)占有率基础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公(gōng)司加(jiā)快产品新一(yī)代产品布局、积极(jí)推进项目上线验收。二是在(zài)资(zī)管领域(yù)加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产品和技术上形成领先(xiān)优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业务(wù)方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济(jì)业务、IT设备分销业务及(jí)科技(jì)园(yuán)租赁(lìn)业务(wù)。金证(zhèng)股份解释(shì)称(chēng)，非金融行(xíng)业的收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要(yào)由于公司在(zài)数字(zì)经济业务上，不同(tóng)程度(dù)受(shòu)到需求端的(de)影响，项目跟进(jìn)、工程(chéng)实施、验收(shōu)结(jié)算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年下(xià)降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表现上，公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东(dōng)的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财(cái)经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利(lì)能力来(lái)看(kàn)，金(jīn)证股份均(jūn)远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经(jīng)的(de)毛利率显著(zhù)高于金证股份(fèn)，无疑(yí)是一块优(yōu)质资(zī)产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利(lì)实施，对于(yú)金证股份(fèn)而言(yán)，文(wén)华财经的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将进一步提(tí)升；对于文华(huá)财经而言，多年谋求上市无果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未披(pī)露(lù)具体的交易细(xì)节，例如(rú)交(jiāo)易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主(zhǔ)要交易(yì)对方就本(běn)次(cì)交易签署(shǔ)了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易(yì)对方发行股份及支付现金的方式购买其持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意向协(xié)议书》仅为(wèi)交易各(gè)方关于(yú)本次交(jiāo)易的(de)初(chū)步合作意(yì)向，交易各方在本次交易中的具(jù)体权利义务(wù)以及各(gè)项安排以交(jiāo)易各方最终签署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交易协议(yì)，本次交易尚(shàng)需(xū)履行必要的内部决策程(chéng)序，并经有权监管(guǎn)机(jī)构批准后方可正式(shì)实(shí)施，本次交易最终能否实施尚存在较大不(bù)确(què)定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，金证股份股(gǔ)价步入(rù)上(shàng)升(shēng)通道(dào)。截(jié)至5月9日(rì)收盘(pán)，金(jīn)证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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