北京时间(jiān)5月7日，备受关注的(de)巴菲(fēi)特股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格(gé)在5个(gè)半小时(shí)的提问环(huán)节中，回答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟了来自(zì)全球各地的投(tóu)资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙如此(cǐ)分享自己(jǐ)在股东大会(huì)的现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大会(huì)上，巴菲特(tè)都会谈到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能达(dá)成繁荣发展的前景。中国将会成为更(gèng)好(hǎo)的国家，美国也(yě)可以如(rú)此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司(sī)进行(xíng)过投资部署，不过投资对(duì)象均为中国公司(sī)的(de)H股(gǔ)。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资(zī)中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度(dù)股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较(jiào)于投资美国而言，投资(zī)中国可以让你用便宜的价格买到一些更好(hǎo)的公司，而这即便(biàn)有一些不确(què)定因素(sù)的影响，也是(shì)值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些(xiē)股票(piào)可(kě)能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲特(tè)提出的“净资(zī)产收益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上(shàng)市(shì)公司进(jìn)行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的(de)18只(zhǐ)股票。

　　18只股票(piào)中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤(yóu)为(wèi)出色；而从近3年的(de)净资产收(shōu)益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大(dà)赢家”

　　此次(cì)选股，时代(dài)财经首先考虑净资(zī)产收益率指标，且出于对公司的价值判断而不(bù)是价(jià)格(gé)判断，选择的是(shì)加(jiā)权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市(shì)公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收益率来看，排名第一的分(fēn)别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物(wù)行业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市公司一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟最(zuì)新（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平均值进行对比，又(yòu)从(cóng)100家公司中挑选出了估值相对行业平(píng)均(jūn)值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经通过巴菲特的(de)持仓(cāng)变动发(fā)现，巴(bā)菲特一如既往(wǎng)偏(piān)爱快消(xiāo)领域，同(tóng)时也(yě)在重金押注能源领(lǐng)域，如(rú)西(xī)方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银(yín)行股(gǔ)，包括2006年入手的(de)合众银行(xíng)和2010年入(rù)手的纽约梅(méi)隆银行(xíng)，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持(chí)有33年的百(bǎi)年老行——富国银(yín)行(xíng)。但巴菲(fēi)特对(duì)金融领域的(de)持仓(cāng)仍有(yǒu)一定比重(zhòng)。

　　因而，时(shí)代财(cái)经又进(jìn)行了(le)行业筛选，还对(duì)海天味业(yè)等这类之前商品信誉受过不良影响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了(le)18家相对符合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域，其(qí)中饮料(liào)行(xíng)业约有5家，占比(bǐ)近三分之一(yī)。而在近(jìn)五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表现出色(sè)，净利润复合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼，5年(nián)净利润(rùn)复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场(chǎng)上，有(yǒu)不少(shǎo)行业龙头股(gǔ)五年(nián)ROE超20％且净资产收(shōu)益率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴菲特关注的(de)最低(dī)标准，如贵州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需(xū)要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的(de)18家公(gōng)司中，家用电(diàn)器(qì)行业公司上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电器(qì)的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过(guò)相比起(qǐ)酒企，上述(shù)三家企业的(de)5年净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差来看，差距最(zuì)大的(de)是(shì)主营(yíng)集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字(zì)营(yíng)销的(de)三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主推露(lù)露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股(gǔ)价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍(réng)是酒企，分别是(shì)重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财经也曾筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露(l一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟ù)露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪(hù)深指数的(de)-0.35％。

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