金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的(de)白(bái)糖期货正在(zài)迎(yíng)来疯狂时刻。五(wǔ)一(yī)假期之(zhī)前的最后一(yī)个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在(zài)郑州(zhōu)商品交易所(suǒ)交(jiāo)易的白糖主力期(qī)货(huò)合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此(cǐ)关键的信息湮没在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日(rì)），白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中继续(xù)狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打(dǎ)破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的(de)白糖(táng)周期(qī)

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力合约正在(zài)上演最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报7容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人207元/吨。

　　随即(jí)第(dì)二(èr)天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初(chū)才(cái)勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力(lì)合(hé)约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白糖周(zhōu)期(qī)十分准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期(qī)的原因(yīn)与白糖(táng)期货的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的(de)每(měi)三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定了(le)白(bái)糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖(táng)现(xiàn)货市(shì)场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历史对比(bǐ)来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方(fāng)面，减产(chǎn)是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协(xié)会(huì)发布的(de)全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年(nián)制(zhì)糖期截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南(nán)省(shěng)有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(j容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人ìn)入(rù)尾(wěi)声，除(chú)云南地区外(wài)，广(guǎng)西等主产区陆(lù)续收榨(zhà)。由于广西(xī)前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季(jì)国内糖(táng)产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖(táng)需(xū)求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖(táng)来说(shuō)并不现实，由于(yú)国内(nèi)糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢(màn)且有限，我国(guó)食(shí)糖产量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)保持(chí)平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过(guò)进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情(qíng)况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食及农(nóng)业组织(zhī)（粮农(nóng)组织）发布的报(bào)告显示(shì)，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价(jià)格指数(shù)4月(yuè)环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以(yǐ)来(lái)的新高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主(zhǔ)要生产国(guó)和地区(qū)包括巴西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前(qián)十(shí)位食(shí)糖(táng)产量(liàng)约(yuē)占全(quán)球(qiú)总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占(zhàn)全(quán)球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球(qiú)主要产(chǎn)糖国之一，印(yìn)度(dù)正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下(xià)降(jiàng)危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界(jiè)各(gè)地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风(fēng)而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖(táng)主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场(chǎng)将会给出(chū)答案(àn)。

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