一度被称为“机构投资(zī)者风(fēng)向标”的股(gǔ)票ETF市(shì)场，迎(yíng)来重大(dà)变局，个人投资(zī)者(zhě)刚结婚是不是会天天做不仅在新(xīn)发基金中占(zhàn)据主流，存量(liàng)产(chǎn)品也(yě)超(chāo)过了机构(gòu)投资者占(zhàn)比。

　　多位业(yè)内人士对此表示，在基(jī)金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易工具优势被投资(zī)者逐渐认知(zhī)，以及投资热点轮动(dòng)加快、主题和行业ETF跟踪效率较高等(děng)背景下(xià)，国内资(zī)本市场正在经历股民转基民，由(yóu)“投(tóu)个股”到(dào)“投ETF”的转(zhuǎn)变。长期来看，个人在股票ETF占比抬升，有利于(yú)投(tóu)资者分散(sàn)风险，提高市场(chǎng)交易(yì)活跃度，长(zhǎng)远可提(tí)高A股市场稳(wěn)定性。

　　新发权益ETF个人(rén)占比84％

　　个人投资者成为(wèi)“主力军(jūn)”刚结婚是不是会天天做rong>

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)13日，今年新成立的37只(zhǐ)股(gǔ)票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个人投资者平均占比83.9％，个人投资者俨(yǎn)然成为新发权益ETF的主力军。

　　而从(cóng)全市场数(shù)据(jù)看，2022年个人投资(zī)者比例为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市(shì)场占比超过了机构资金。

　　针对(duì)个人(rén)投(tóu)资(zī)者(zhě)占(zhàn)比的变化，华(huá)泰柏瑞指(zhǐ)数(shù)投资部总(zǒng)监助理(lǐ)、基金经理李沐(mù)阳表示，2018年以前，权益(yì)类ETF的(de)规模(mó)主要集(jí)中在几大宽(kuān)基(jī)ETF，一般都是机构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨(yǔ)后(hòu)春笋般出(chū)现，叠加全行(xíng)业指(zhǐ)数相关业务(wù)同仁在ETF投教工作上的共同努力(lì)，ETF作为交易工具的优势，越来越被普通个人投资者认知，从(cóng)而使个(gè)人(rén)股票占比的大幅提升。

　　具体到(dào)今(jīn)年新(xīn)发ETF个人(rén)占比较高的(de)现象(xiàng)，国(guó)泰基金(jīn)也分析，今(jīn)年以来A股市场(chǎng)持续回暖，投资者情(qíng)绪比较积(jī)极，新发(fā)产品募资环境比较(jiào)好，也越来越受到个(gè)人(rén)投资者的青睐。此外(wài)，ETF投资者大(dà)部分由股民(mín)转化而来，这(zhè)些个人投资者也认(rèn)识(shí)到ETF持有一篮子股票(piào)，胜率(lǜ)大概率更高，相对于个股(gǔ)来说，也能更好(hǎo)地(dì)分散风(fēng)险。

　　基(jī)煜(yù)研(yán)究也补充道，个人(rén)投资(zī)者(zhě)“买(mǎi)新(xīn)不(bù)买旧”的理念扎(zhā)根较深，更(gèng)倾(qīng)向于(yú)交易新上市(shì)的ETF，而机构投资者(zhě)对于时间成本的(de)把控(kòng)较严格，在看准投资机(jī)会后，更倾向于去(qù)申购老产品。

　　近五年个人占比(bǐ)呈攀(pān)升(shēng)势头

　　个人增持(chí)宽(kuān)基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从(cóng)近(jìn)五年数据看，个人在股票(piào)ETF占比也呈现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均占(zhàn)比(bǐ)为38％，2019年(nián)-2020年个人持有(yǒu)比例平均分(fēn)别为(wèi)36％、42％，2021年一(yī)度占比达到54.52％的高点，超过了(le)机构资金(jīn)，股票ETF作为“机(jī)构投资者风向标”成为过去式。

　　到(dào)2022年(nián)，个人占比又回落近(jìn)5％，达到(dào)50.85％，但仍(réng)然超过了(le)机构占比。

　　分结构(gòu)来(lái)看，在宽(kuān)基ETF中，个人占(zhàn)比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人(rén)投资者(zhě)占比较高(gāo)的(de)行业或主题ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下降5.38个百分(fēn)点。

　　但由(yóu)于国内(nèi)ETF整(zhěng)体仍在(zài)扩张态(tài)势(shì)中，个人投资者在行业或(huò)主题ETF产品中占比(bǐ)下降，但绝对份额也是在增长(zhǎng)的(de)，这(zhè)一数据更代表了机(jī)构投资者对行业或(huò)主题ETF的(de)认可度也在不断抬升(shēng)。

　　“我个人认为是(shì)ETF投教(jiào)工作在发(fā)挥作用。”李沐阳表示，在下沉调(diào)研(yán)的过程中，我(wǒ)们发现(xiàn)大(dà)部分投资(zī)者都会将(jiāng)较(jiào)为低风(fēng)险(xiǎn)的宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝(cháng)试。潜(qián)移默化(huà)中(zhōng)，宽基ETF扮演了(le)资产组合配置(zhì)中的一(yī)个(gè)重要的台阶。

　　国泰基金(jīn)也补充道，由(yóu)于近年来行(xíng)业轮动(dòng)加快(kuài)，而(ér)宽基ETF可(kě)以帮助(zhù)投资者(zhě)把握比(bǐ)较均衡的投资(zī)机(jī)会，受到资金关注。早在2018年(nián)和(hé)2022年，市场震荡下(xià)行，投资者的(de)风险偏好有(yǒu)所降低，宽基ETF会比较受欢(huān)迎；而(ér)在市(shì)场上行时，行业和主题(tí)异彩纷(fēn)呈，机(jī)会又多上涨空间又(yòu)大(dà)，风险偏(piān)好(hǎo)也随之上升，所(suǒ)以行业和主题ETF占比则会提升。

　　基(jī)煜(yù)研究(jiū)也(yě)表示(shì)，近(jìn)五年市(shì)场成交热情的(de)提升带来(lái)了A股市场的大(dà)幅(fú)发展，个人投资者入市规(guī)模激(jī)增，而在经历了多种(zhǒng)行情风(fēng)格的(de)锤(chuí)炼后，尤其是操作(zuò)难度较高的2022年之后(hòu)，投资者(zhě)们对(duì)于跑赢基(jī)准(zhǔn)的难(nán)度有了更清晰的认知，而ETF能够有效的跟上基准的步伐；另一方面，近(jìn)几年投资热点轮动(dòng)较(jiào)快，新的投资领域带来了(le)大(dà)量的学习成(chéng)本，而(ér)ETF的(de)投资门槛(kǎn)较低，运作透明度较高，因而逐步获得(dé)个人投资者的认可。

　　具体来(lái)看，基煜(yù)研究分析，一是(shì)随着(zhe)A股(gǔ)市(shì)场愈发成熟、有效性(xìng)提升，个人(rén)投资者(zhě)对于(yú)β收益的(de)认知将越来越深入(rù)，近几年可以看到更多(duō)投资者会基(jī)于大势选择(zé)宽基投资工具(jù)；另一方面，2019年至2021年，市场的投资主线较(jiào)为清晰，如消费(fèi)、新能源、医药(yào)等(děng)，因此行(xíng)业主题基(jī)金ETF更容易受到追(zhuī)捧。

　　提升交易活跃度

　　长远(yuǎn)可提(tí)高A股市场的稳定性

　　随(suí)着个人占比(bǐ)的(de)抬(tái)升(shēng)，股(gǔ)票ETF市场的交投(tóu)活跃度也呈现刚结婚是不是会天天做明显的(de)提升(shēng)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场(chǎng)总成(chéng)交(jiāo)额(é)12.67万亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)43％；年平均(jūn)换(huàn)手率也(yě)从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内人士表(biǎo)示，长期来看，股票ETF市场(chǎng)个(gè)人占(zhàn)比超过机构，有利于(yú)股民转(zhuǎn)为基民，为投(tóu)资(zī)者分(fēn)散风(fēng)险，提升(shēng)交易活跃(yuè)度，长远(yuǎn)可提高A股市(shì)场的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者大都由股民(mín)转(zhuǎn)化(huà)而(ér)来，个人(rén)投资者发现ETF快捷、透明(míng)、成本低廉且相比(bǐ)个股(gǔ)可(kě)以更(gèng)好(hǎo)地平滑(huá)风险，也能够获得交易的(de)参与感，于是更多选择通(tōng)过ETF来参与市(shì)场。相(xiāng)比个股来说(shuō)，ETF的风险更分(fēn)散波(bō)动(dòng)也更小，因(yīn)此(cǐ)个人投资者选(xuǎn)择ETF而非股票(piào)，长远来看可提(tí)高A股市(shì)场的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资上(shàng)可能(néng)交易频率更高(gāo)，也更容易受到市(shì)场(chǎng)消息(xī)的(de)影响(xiǎng)，这(zhè)对(duì)于我(wǒ)们(men)基金管理人的持续运营和投资者陪伴都提出了更高的要(yào)求。”国(guó)泰基(jī)金相(xiāng)关人士称。

　　“更高的个人占比(bǐ)可能(néng)会带来更活跃的交(jiāo)易，并带来更有吸(xī)引(yǐn)力的市场。”李沐阳也称。