美国银行(xíng)业危机持(chí)续！

　　危(wēi)机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）在考虑(lǜ)若干选(xuǎn)项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或(huò)部分业务。该行已经为此聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家地区银行(xíng)传出考虑可能出售的(de)消息。本(běn)周(zhōu)三美股盘后(hòu)，因媒体称该(gāi)行考(kǎo)虑包括(kuò)出售在内的战略(lüè)选择，但(dàn)鲜有感兴趣的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价(jià)盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消息(xī)，称(chēng)在(zài)和多位(wèi)潜在的投资者(zhě)商谈，还表示(shì)，其核心(xīn)存(cún)款3月以(yǐ)来已经增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)第一共和银(yín)行被出售后(hòu)，该(gāi)行并(bìng)未经历超(chāo)出(chū)正常水平的(de)存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价继续暴(bào)跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后表示，关于该(gāi)行(xíng)磋商出售资产等战(zhàn)略选(xuǎn)项(xiàng)的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄(zhǎi)到(dào)40％以内。西太(tài)平洋合众银行(xíng)跌幅(fú)收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另(lìng)一家让(ràng)地区银行危(wēi)机火上(shàng)浇油的第一(yī)地平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，美国参议院银(yín)行委员(yuán)会(huì)就近期大型银行倒闭事(shì)件(jiàn)举(jǔ)行(xíng)听证会。会上，银(yín)行(xíng)监(jiān)管专家表示，管理不(bù)善是(shì)导致破产的主要原因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷银行、签(qiān)名银行和第一共和银(yín)行有(yǒu)非常(cháng)独(dú)特的商业模式，硅(guī)谷银行专注于资本(běn)密集型的科技以及(jí)生物医学初创企业；第(dì)一共(gòng)和银行集中于财富(fù)管理；而签名(míng)银行则有大量的数字(zì)资产风(fēng)险。在听证会上，专家们明确将最近(jìn)银(yín)行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时(shí)他(tā)们担(dān)心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和(hé)议(yì)员们(men)也表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外(wài)媒援(yuán)引知情人(rén)士周(zhōu)四报道，美国联邦和州政府官员正在评估(gū)近几天(tiān)银行(xíng)股大幅波动背后存在“市(shì)场操纵”的(de)可能性，白(bái)宫方面(miàn)也表示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区银行股本周大(dà)幅(fú)下(xià)跌，西太平洋合(hé)众银行累跌(diē)近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周(zhōu)四就通(tōng)过做空(kōng)某些(xiē)地(dì)区银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地区银(yín)行基本面(miàn)强(qiáng)劲且资本充足(zú)，近几(jǐ)日，做空活动(dòng)增加和股(gǔ)市波(bō)动已引(yǐn)起官员及(jí)监管机(jī)构(gòu)越来越多(duō)的(de)关注。

　　据(jù)盖洛普民(mín)调显示(shì)，在美国(guó)银行(xíng)体(tǐ)系动(dòng)荡之际，近(jìn)一(yī)半的(de)美国人担心(xīn)他们在银行或其他金融机构(gòu)账户上的(de)钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的(de)人为(wèi)“比较(jiào)”担(dān)心。这些最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数据相似。当时有45％的美国成(chéng)年人(rén)表示(shì)，他们非常或中(zhōng)度担心自己资(zī)金(jīn)的(de)安全(quán)。尽管盖(gài)洛普(pǔ)并未在银(yín)行业较为(wèi)平静的时期(qī)测量过(guò)这一(yī)数据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危机得到解决(jué)后，人们对(duì)存(cún)款(kuǎn)安全的担(dān)忧略有减少，这(zhè)表明(míng)对存款安全的(de)高(gāo)度担忧可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭无(wú)人(rén)机袭击

　　据(jù)塔斯社报道(dào)，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架(jià)无(wú)人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一(yī)处(chù)位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边(biān)疆区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机(jī)袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人员伤亡(wáng)，火灾(zāi)目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，欧洲(zhōu)央行召开货币政策(cè)会议，决定将(jiāng)欧元区三大关键利率均上调25个基(jī)点。主要(yào)再融资利率、边际借(jiè)贷利率和存(cún)款机制利率从本(běn)月10日起分别上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期(qī)阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专家预计，要将通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日(rì)，受(shòu)经济(jì)衰退担忧压制(zhì)，外(wài)盘原(yuán)油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低带动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳(tiào)空(kōng)低开(kāi)，较假(jiǎ)期(qī)前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌(líng)晨，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这(zhè)一(yī)区间仅略低于2008年大(dà)衰退前的利(lì)率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，原油市场自身基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势(shì)更多体现的是金融(róng)属性。一方面，美(měi)联储如(rú)期加息25个基点，市场(chǎng)对连续(xù)加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一(yī)方面，近(jìn)期美国再度出现破产银行，造(zào)成美国股市下(xià)滑，原油作为大宗商品代(dài)表受到一定(dìng)冲击。”齐盛(shèng)期(qī)货能源(yuán)化(huà)工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高(gāo)健告(gào)诉期货日报记者，近期(qī)海外宏观集中避(bì)险，主要还是(shì)与美国银(yín)行(xíng)危(wēi)机事(shì)件有关。另外，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)问题仍未解决，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布(bù)的(de)一份评估(gū)文件警告称(chēng)，如(rú)果不提高债务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国经济将面临严(yán)重后(hòu)果，在三种预期情形下，美(měi)国经济都将(jiāng)进入(rù)衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观层面再(zài)次进(jìn)入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等(děng)风(fēng)险资产带来短期(qī)情绪(xù)冲(chōng)击(jī)。”高(gāo)健(jiàn)分析称，目(mù)前美(měi)国银行(xíng)问题(tí)再次出现，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏观(guān)层面的不确定性较大，主(zhǔ)要风险在于当前(qián)的宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪是(shì)否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数(shù)是否会(huì)由(yóu)日度级别演变成周度级(jí)别的拉升(shēng)行情。如果(guǒ)这种情况(kuàng)出现，风险(xiǎn)资(zī)产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情(qíng)绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一(yī)步动向，侧(cè)重留(liú)意避险情绪(xù)蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务(wù)业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美(měi)国制(zhì)造(zào)业(yè)、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于(yú)预期，显示在利率(lǜ)上(shàng)升和通胀居高不(bù)下(xià)的情况下，美国经(jīng)济难以获(huò)得(dé)动能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步(bù)伐放缓，劳动力(lì)市场(chǎng)逐渐降温(wēn)，经济面(miàn)临的风险正在(zài)上升(shēng)。而在此(cǐ)次美联(lián)储议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美(měi)联(lián)储(chǔ)致力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是(shì)否(fǒu)停(tíng)止加息取(qǔ)决于数据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面(miàn)探(tàn)索货币政策路(lù)径，如果6月初之前(qián)高利率带(dài)来的风险事件进一步扩大，美联储或将终(zhōng)止当前紧(jǐn)缩政策，回(huí)归(guī)宽松。目(mù)前市(shì)场的关注(zhù)点在于(yú)美联(lián)储(chǔ)是否会在(zài)接下来(lái)的议息(xī)会(huì)议中暂(zàn)停加息，以及降息(xī)开启(qǐ)的时间和(hé)节奏(zòu)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，近期原油(yóu)盘(pán)面连续大跌的(de)情况与3月中旬(xún)的走(zǒu)势类(lèi)似，甚(shèn)至(zhì)驱(qū)动上也(yě)有较(jiào)高(gāo)的相似性(xìng)。高(gāo)健表示，共(gòng)同点(diǎn)是在银(yín)行业危(wēi)机的背景下，宏观避险情绪(xù)升(shēng)温引发盘面(miàn)快速下跌。不同点有两个：一(yī)是此次(cì)宏(hóng)观避险还有一部(bù)分债务(wù)上限(xiàn)的加成；二是当前原油基(jī)本(běn)面状态要好于3月(yuè)。综合(hé)来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮(lún)原油大(dà)跌有(yǒu)较高的参考性。3月(yuè)下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，驱动因素是(shì)VIX指数(shù)短线(xiàn)高(gāo)位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表现是(shì)连续收出(chū)长下(xià)影线。因此，近期原油(yóu)盘面也(yě)要重(zhòng)点留意是否会(huì)重现以(yǐ)上两点变化(huà)。

　　于芃森分析(xī)称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大(dà)幅下滑(huá)的基(jī)础。本周美国EIA原油库存(cún)减少约(yuē)505万桶，已经连(lián)续五周出现大幅减少(shǎo)，而美国即将进(jìn)入(rù)夏(xià)季用油(yóu)高峰(fēng)，市场预期(qī)需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进(jìn)入(rù)“自(zì)愿(yuàn)减产”状态(tài)，以沙特(tè)为首的中东产油(yóu)国为稳定油(yóu)价进(jìn)行着各种努力，虽(suī)然实(shí)际落(luò)地(dì)情况仍需观察，但整体上(shàng)市场再(zài)度(dù)进入供小于需(xū)状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步释放，原油供给(gěi)端尤其(qí)是OPEC+或将挺价(jià)，短(duǎn)期油价(jià)仍以(yǐ)弱势振荡(dàng)为主，价格(gé)的(de)突破上行仍需其(qí)他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也(yě)认为，目(mù)前(qián)原油(yóu)还是振荡格(gé)局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑力(lì)度。未(wèi)来(lái)能否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看避险(xiǎn)情绪(xù)的(de)持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否出现周(zhōu)线级别(bié)的(de)行情。除此之(zhī)外，原油暂时(shí)看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联(lián)储年内加息基(jī)本全部(bù)落地，后期(qī)将(jiāng)不再存(cún)在加息(xī)对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪(xù)上(shàng)将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对(duì)市场的(de)影响仍(réng)需一(yī)段(duàn)时间观(guān)察，情绪(xù)的底部可能(néng)已(yǐ)经出现，但(dàn)市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本面(miàn)上(shàng)，市场(chǎng)对经济(jì)衰退的担忧仍未结(jié)束，需求会下降多少(shǎo)也尚(shàng)未有明确的定论，但用油(yóu)旺季即将到(dào)来，短期内将(jiāng)会支(zhī)撑油价(jià)。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性底部或已出现，将进(jìn)入一段(duàn)时间的振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端拖(tuō)累沥青大幅(fú)下行(xíng)

　　受原油(yóu)下(xià)跌拖(tuō)累(lèi)，沥青期货假期后(hòu)首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而(ér)言(yán)，沥青(qīng)走势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可(kě)证延长至(zhì)7月20日(rì)，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美国的问题依然存(cún)在，沥青原(yuán)料供应减(jiǎn)少，稀(xī)释沥(lì)青贴水上涨，从而减缓了成本(běn)端原油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供(gōng)应持续高位，对比往年同期数据，供应提前发(fā)力(lì)，叠(dié)加终端需(xū)求未有明(míng)显回(huí)暖，沥(lì)青基本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期(qī)货能化分析师(shī)董(dǒng)丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥青生产(chǎn)供(gōng)应造成阶段性扰动，部分无(wú)配额炼(liàn)厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内(nèi)沥青(qīng)产能(néng)利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万吨，环(huán)比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢(huī)复沥(lì)青生产，华(huá)北(běi)部分地炼维持停(tíng)产(chǎn)状态(tài)。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生产(chǎn)利润较好(hǎo)影响(xiǎng)，国内沥(lì)青(qīng)装(zhuāng)置(zhì)开工率(lǜ)持续回(huí)升，尽管近期随着利润的压缩(suō)，沥(lì)青装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修增加，但当前沥(lì)青供应仍处(chù)于(yú)相对偏高(gāo)水平(píng)。”金(jīn)信(xìn)期货能(néng)化分(fēn)析师汤剑(jiàn)林(lín)称，由于沥青利(lì)润压缩(suō)限制生产积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的问题(tí)持(chí)续，5月份国(guó)内沥青供应(yīng)存在收缩预期，后续关注国内炼(liàn)厂排产计(jì)划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡季(jì)，南方开始进(jìn)入雨季(jì)，需(xū)求回升(shēng)偏(piān)慢，北(běi)方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的开工率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好但占比较(jiào)小(xiǎo)，整体(tǐ)需(xū)求一般。5月份(fèn)基建乐(lè)观预(yù)期仍在，且随(suí)着(zhe)气温的回升，道路施工项目(mù)逐(zhú)渐启动，预计需求会继(jì)续回(huí)升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，他(tā)认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本(běn)端原油，短期供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外(wài)风险事件以及(jí)衰退预期(qī)的(de)压力，预计原油仍维持(chí)弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有较强(qiáng)的表现，短(duǎn)期仍跟(gēn)随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹(dān)认(rèn)为(wèi)，当下沥青(qīng)估值处于偏低位(wèi)，炼(liàn)厂生产成(chéng)本下移，沥(lì)青(qīng)综(zōng)合加(jiā)工利润或将有所增长。另外(wài)，沥青总体库存持(chí)续累积(jī)，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天气(qì)转暖(nuǎn)，下(xià)游终端(duān)具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青(qīng)期价弱(ruò)势振(zhèn)荡(dàng)，建(jiàn)议逢(féng)低(dī)做多裂解价差，中长期需(xū)关注沥青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅(fú)也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格(gé)下(xià)跌是PX调(diào)油(yóu)需(xū)求不(bù)及预(yù)期、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期期间宏观(guān)事件(jiàn)的(de)扰(rǎo)动(dòng)加大了成(chéng)本(běn)端的(de)跌幅(fú)，从而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期(qī)货研究院能(néng)化(huà)组(zǔ)组长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加(jiā)。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎ情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗ng)丝、短纤现金流(liú)明显回升(shēng)，聚(jù)酯开工率改(gǎi)善，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进入(rù)压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国(guó)内(nèi)开工率将提(tí)升10个百分点。同时(shí)，全球(qiú)汽油裂解价差开始回落，芳(fāng)烃调(diào)油(yóu)需(xū)求也不再有增(zēng)量(liàng)。PX与石(shí)脑油(yóu)价差在4月时(shí)高达470美(měi)元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三(sān)套共计820万吨(dūn)新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得注意的(de)是(shì)，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力(lì)石化等有检修计划(huà)，但由于高(gāo)加(jiā)工差下装置开工较为积(jī)极，实际检修力度(dù)有待(dài)观察。而且，亚东石(shí)化和英力(lì)士重启(qǐ)提负，桐昆新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前(qián)来看调油驱动稍显不足(zú)，美国汽油库存进入4月后去(qù)化力度(dù)放(fàng)缓，甚至(zhì)出现(xiàn)小(xiǎo)幅累积(jī)，而且从年初(chū)开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行(xíng)为。同时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨的偏高(gāo)水平，有助于带动部分(fēn)装置开工，且随(suí)着(zhe)集中(zhōng)检修将(jiāng)进(jìn)入尾声，预(yù)计5月(yuè)底(dǐ)负荷或升至74％附(fù)近，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢复。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，谢雯(wén)分析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升明(míng)显(xiǎn)，而国内部分(fēn)PX装置负荷处(chù)于(yú)上升(shēng)状态，5月(yuè)PX货源可(kě)能趋于宽松。同(tóng)时(shí)，调油需求(qiú)不及预期(qī)，当(dāng)前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差(chà)进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖(tuō)累(lèi)下价格(gé)走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳情况(kuàng)及调(diào)油逻(luó)辑在汽油需(xū)求旺季(jì)是否实质发生。若原油(yóu)价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工(gōng)率有改善预(yù)期的前提下，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下(xià)滑的利空(kōng)可能会慢慢(màn)发生改(gǎi)变，例如(rú)5月4日国(guó)内开(kāi)盘后油价已(yǐ)经(jīng)企稳，5月(yuè)4日(rì)当周聚(jù)酯下(xià)游的织(zhī)造、加(jiā)弹开工率也(yě)出现了周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗