今(jīn)年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行情之下(xià)，引发了全(quán)行(xíng)业(yè)所(suǒ)有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季(jì)报揭开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回(huí)报基金，一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了(le)超(chāo)62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极(jí)拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行(xíng)业在(zài)人工智(zhì)能(néng)板(bǎn)块(kuài)的带(dài)动下，走出了(le)波澜(lán)壮阔(kuò)的行(xíng)情。因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权益基(jī)金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业端的积(jī)极(jí)布(bù)局，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积(jī)极回报基金一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股进(jìn)行了(le)较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其(qí)前十大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极回报的(de)头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季(jì)度基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年(nián)三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安(ān)成长并没有太(tài)大变化(huà)，前十大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即(jí)将到(dào)来的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯(xīn)片板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一(yī)季度都(dōu)到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季(jì)度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴(bàn)随(suí)着疫(yì)后(hòu)经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。而算力(lì)几何级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是(shì)未来(lái)芯片(piàn)需(xū)求的重要增(zēng)长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期拐点提前(qián)到(dào)来(lái)。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到(dào)了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国(guó)半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方(fāng)面在国内(nèi)设(shè)备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美(měi)国的制裁对我国(guó)先进制程(chéng)的(de)扩产造成了(le)一定的影响，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产(chǎn)化率却(què)取(qǔ)得(dé)了突(tū)飞猛(下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长měng)进(jìn)的(de)增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周期(qī)的大背景下(xià)，国产替代(dài)进(jìn)程加速对(duì)设备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主动权益基(jī)金(jīn)。这一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民(mín)热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管理基金(jīn)的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金(jīn)分管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规(guī)模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基(jī)金一(yī)季度(dù)新(xīn)进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系(xì)活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营(yíng)收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的(de)解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球布(bù)局、国内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今(jīn)年(nián)以来暴(下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季度(dù)退(tuì)出(chū)兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金(jīn)在(zài)一季度除了(le)加仓半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等(děng)子版块带动(dòng)的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年(nián)弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度(dù)末该(gāi)基金股票市(shì)值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆(lù)、中国香港股票市值(zhí)占基金(jīn)净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中(zhōng)国民航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则(zé)退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报(bào)中写道，一季度初(chū)期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高(gāo)的部分(fēn)制造业，增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业(yè)绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我(wǒ)们(men)的(de)预期，导致对(duì)部分(fēn)行业的(de)定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研(yán)究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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