30年“不败”的(de)可转债信(xìn)仰(yǎng)，突(tū)然之(zhī)间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债(zhài)今天(tiān)又(yòu)是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年(nián)可(kě)转(zhuǎn)债历(lì)史上从未有过(guò)如此(cǐ)低(dī)价可转(zhuǎn)债，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，各(gè)类(lèi)低(dī)价转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资金开始担(dān)心退市和违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继(jì)续不(bù)乐(lè)观，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之后(hòu)，市场持续回落(luò)，上证指数(shù)今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多(duō)数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科(kē)创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成(chéng)交额(é)8481亿元(yuán)，与前一日有所缩量。

　　行(xíng)业(yè)板(bǎn)块方(fāng)面，此前最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联(lián)网、建(jiàn)筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行业(yè)逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金(jīn)却是逆势抄(chāo)底，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个(gè)低价转(zhuǎn)债市场

　　30年(nián)没有过的可转(zhuǎn)债(zhài)退市历史，在(zài)今年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来的可(kě)转债没有出现正股和转(zhuǎn)债退市的历史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来得太(tài)快(kuài)。蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜(sōu)特转债(zhài)今日再(zài)度暴跌19.85％灰姑娘作者是安徒生还是格林，收报31.66元，而(ér)昨日搜特(tè)转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断(duàn)崖式暴(bào)跌，面(miàn)值(zhí)100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特还(hái)在(zài)一字跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的(de)退市情形(xíng)，以及(jí)可能面(miàn)临的违约(yuē)。彻底带崩了整个低(dī)价转(zhuǎn)债(zhài)，过去的双低策略似乎也不再奏效。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而(ér)正(zhèng)股思创(chuàng)医惠只跌(diē)了2％，塞力转(zhuǎn)债暴(bào)跌(diē)8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌(diē)破100元的低价转债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以下(xià)可转债，一度没(méi)有转债价格低于100元。如今是多只接(jiē)连闪(shǎn)崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数周二(èr)在券(quàn)商、银行等金融股(gǔ)带动(dòng)之下，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳水。然后持续(xù)下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报(bào)3372点。早(zǎo)盘一度(dù)翻红(hóng)后，市(shì)场持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金(jīn)分(fēn)歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增(zēng)社融、新增信贷(dài)、M2同(tóng)比均低于(yú)Wind一致预(yù)期(qī)，一季度冲量明显+票据利率下行，数据走弱在(zài)方向上不超预期(qī)，但幅度较预期(qī)更大。

　　三(sān)点指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比(bǐ)走高(gāo)，冷(lěng)热不匀再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉(mài)冲(chōng)式(shì)修复(fù)过后明(míng)显走弱(ruò)，单(dān)月(yuè)新增创灰姑娘作者是安徒生还是格林历史(shǐ)新低，与(yǔ)地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比(bǐ)剪(jiǎn)刀差微(wēi)升，基数效(xiào)应外，主因C端新(xīn)增存款(kuǎn)转负；3）私人部门(mén)中长贷仍在修复→全(quán)A非金融企业盈利全年或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财(cái)报数据反(fǎn)映的(de)制造业库(kù)存及产能(néng)周期位置看，弹性或有限。金融数据再次印(yìn)证复苏(sū)成(chéng)色需(xū)巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需(xū)求”的可能。

　　前海开源基金近日也(yě)表示，后续来看(kàn)市场回落空(kōng)间有限：

　　第(dì)一、4月出口(kǒu)仍超(chāo)预期，外(wài)需(xū)仍有(yǒu)韧性。4月出(chū)口同(tóng)比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧(rèn)性(xìng)与东盟相对(duì)强劲的需求均支撑了外(wài)需(xū)，内(nèi)需(xū)同样在(zài)修复下市(shì)场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然偏(piān)好。国内看(kàn)，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏(sū)下流(liú)动性大概率(lǜ)仍然维持宽松(sōng)，同样仍可能有增量(liàng)政(zhèng)策出台，对市场均是(shì)呵护而非(fēi)压力(lì)；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场基(jī)本已定价美联储本轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存在(zài)区域银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后(hòu)续(xù)海外流动性(xìng)难(nán)更紧，外资对国内市场(chǎng)的流出压(yā)力(lì)不(bù)大。

　　总体(tǐ)来看，权(quán)重板块内部的分化，热门(mén)板块(kuài)交易性的(de)波动(dòng)是(shì)指数调整主因，但在内(nèi)需修复、外(wài)需韧性，且国内政策呵护延续、外资流(liú)出(chū)压力不(bù)大下市场无大风险，震荡修复延续。

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