近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家(jiā)机(jī)构旗下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金大中华和施罗德国际精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释(shì)为何基金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德(dé)对(duì)中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中解释道(dào)：长期来看，关(guān)注三大(dà)主题。一是电动车供应链；二(èr)是技(jì)术自主可控；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越(yuè)来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价(jià)值(zhí)链的供应方面是(shì)全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中国(guó)对成(chéng)品车辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动车基础设施最完善的(de)国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来(lái)源：施罗(luó)德(dé)官网(wǎng)。

　　在(zài)电动(dòng)汽车(chē)供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各自的(de)领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及(jí)福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球范(fàn)围内继续占据市(shì)场(chǎng)份额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃幅(fú)度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今(jīn)年(nián)4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能(néng)源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动(dòng)力电池企业实(shí)现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据(jù)中国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新联(lián)盟(méng)数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一(yī)季度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的(de)业绩，来自Wind的(de)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元，两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较(jiào)多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北(běi)向资(zī)金净流出较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所(suǒ)处的(de)位置(zhì)是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车(chē)二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方(fāng)面(miàn)它的市(shì)场份额是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们(men)的判断也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新(xīn)的(de)电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时(shí)代(dài)的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着电池成(chéng)本(běn)下降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)本投资旗(qí)舰中(zhōng)国(guó)基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的(de)为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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