全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会(huì)提交(jiāo)的(de)13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其(qí)第一大重(zhòng)仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点表示，其非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季度末(mò)的(de)持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今(jīn)年一季度的(de)美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股的(de)持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多ng>桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期(qī)末持(chí)仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是(shì)今年一季度都进行(xíng)了(le)减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了(le)百事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了麦(mài)当(dā世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多ng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的(de)强生，持(chí)股增至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金(jīn)美(měi)股前30大重仓，其(qí)中增持(chí)的(de)标的还包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水在一季度减持的(de)标的(de)相对较多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了(le)先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，桥水在(zài)一(yī)季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年(nián)年底以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长期的(de)开端，因为全(quán)球对美元去杠杆(gān)化的推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有很(hěn)长的(de)路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不(bù)仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体(tǐ)的生产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美(měi)国(guó)和其他(tā)西方经济体处于(yú)看(kàn)跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美各(gè)国央(yāng)行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经济(jì)和(hé)市场(chǎng)带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经(jīng)济更(gèng)加接近于(yú)均衡(héng)——支(zhī)出(chū)与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者(zhě)有(yǒu)足够的空间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促使人(rén)们(men)抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未(wèi)来(lái)实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区(qū)处于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这(zhè)些国家(jiā)和地(dì)区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联(lián)储希(xī)望持(chí)观望态(tài)度。这(zhè)符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对(duì)疫情带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达(dá)经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应(yīng)对(duì)通胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第一共和(hé)银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也可能(néng)不需(xū)要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评估形(xíng)势再做出决策。

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