海通(tōng)策略认为(wèi)，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利(lì)润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向下游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机和(hé公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站)传媒(méi)表现亮眼；下游(yóu)消费(fèi)盈利改善幅度放缓，券商(shāng)和保险盈利大增。 数(shù)字经济归(guī)母(mǔ)净利单季同比(bǐ)已经开始回升，AI和半导(dǎo)体产业盈(yíng)利有待改善(shàn)，其中受益于(yú)国(guó)产替代的半导(dǎo)体材(cái)料和半(bàn)导体(tǐ)设备维(wéi)持(chí)较高增速，其中设备(bèi)盈利(lì)加速增长；低碳经济景(jǐng)气度高位回落，新型电网盈利(lì)增速(sù)持续提升，主要受(shòu)益于储能的快速发展。

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