芦哲 首席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心(xīn)观点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青年失业率的(de)因素(sù)拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端(duān)大幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青年(nián)失(shī)业人口只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年失业人(rén)口(kǒu)、总人(rén)口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必(bì)来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由(yóu)低(dī)到高两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向(xiàng)服务(wù)业。以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零(líng)售等服(fú)务(wù)业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就业(yè)复苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年(nián)劳(láo)动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三(sān)年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业观(guān)念的(de)变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业率的(de)一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫情(qíng)后经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明(míng)显下降；外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研(yán)究疫(yì)情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三个(gè)因素均(jūn)为城镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变(biàn)化都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业(yè)率时，经常认(rèn)为失业率上升(shēng)一定是(shì)失(shī)业增加(jiā)的结果，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国的(de)劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分(fēn)母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动(dòng)力(lì)波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六(liù)普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率(lǜ)的分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分(fēn)母基(jī)本(běn)不(bù)变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失业率变动的是失(shī)业(yè)人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动(dòng)的却是青年(nián)劳(láo)动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么strong>青年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年(nián)就业(yè)人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数据解(jiě)读(dú)时，披露了(le)当(dāng)前青年就业和(hé)失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没(méi)有参与劳(láo)动力市(shì)场的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在(zài)校(xiào)学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数与去年基本持(chí)平，今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提(tí)高1个点，带(dài)来32万左右的(de)新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四个月青年(nián)失(shī)业(yè)形势要(yào)好于(yú)去年，这与当(dāng)前(qián)经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经(jīng)验和(hé)技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员时(shí)首当(dāng)其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这一比例(lì)最高(gāo)是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分(fēn)失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第(dì)一大失业原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年(nián)龄越(yuè)低，平(píng)均受教育程(chéng)度(dù)越(yuè)高。16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育(yù)程度也大致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教(jiào)育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育(yù)程度大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的行(xíng)业与青年就业分布基(jī)本一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要(yào)集中在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部青年(nián)失业人(rén)口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行(xíng)业来看，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的行业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较大的(de)行业，往往也贡献了较大规模(mó)的(de)失业(yè)。因此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口来自何处之(zhī)前，需(xū)要研究(jiū)青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造(zào)到(dào)服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大(dà)量流入服(fú)务(wù)业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的生产供应业，这(zhè)四个行(xíng)业是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业比例增(zēng)加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技(jì)术(shù)为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他(tā)6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比(bǐ)例(lì)均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业(yè)就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平(píng)均受(shòu)教育年限在14年(nián)以(yǐ)上，依(yī)次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他(tā)四个行业是(shì)过去十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均(jūn)居前(qián)列(liè)。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就业(yè)比例变动与(yǔ)行业(yè)平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青(qīng)年(nián)失业比(bǐ)例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失(shī)业(yè)总人数），除以各(gè)行业的青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年就(jiù)业人数(shù)/青(qīng)年就(jiù)业(yè)总人数），来(lái)作为各行(xíng)业失业率的近似替代(dài)指(zhǐ)标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术(shù)、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零(líng)售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度(dù)复(fù)苏(sū)情(qíng)况较(jiào)好；知识(shí)密集程度更高的房地(dì)产业、租(zū)赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的(de)分子端来看，当前(qián)青年失(shī)业人员增长的症(zhèng)结在于服务(wù)业就业复苏(sū)的结(jié)构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提(tí)高(gāo)，青年就业大量流(liú)向知识(shí)密集型服务(wù)业，如(rú)教(jiào)育(yù)、信息(xī)技(jì)术等行业(yè)。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程(chéng)度较(jiào)低的生活性服务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高的(de)生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)结构(gòu)分化，带来的青(qīng)年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经出现回(huí)暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教育的(de)青年失业人口而言，这些(xiē)行(xíng)业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端(duān)是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步(bù)入人口负增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)可能将步(bù)入长(zhǎng)期下降通道，这将从(cóng)分(fēn)母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力(lì)首先取(qǔ)决于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者(zhě)正好是(shì)建(jiàn)国以来的(de)一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口最高(gāo)超过(guò)2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也(yě)在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较去年(nián)有明(míng)显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达(dá)到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有两个特点(diǎn)，一是低(dī)于其他年(nián)龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。根据(jù)今年(nián)3月统计局披露(lù)的(de)青年(nián)就业和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的(de)下(xià)降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增(zēng)加了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济(jì)和就业(yè)好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发布会指出(chū)当月“就业人员(yuán)规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳(láo)动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人(rén)初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负增长(zhǎng)，未来(lái)青年失业(yè)率(lǜ)的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据(jù)说明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是(shì)调查重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业范(fàn)围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就(jiù)业(yè)人(rén)口，不(bù)包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就业人(rén)口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青(qīng)年人口数量(liàng)为出(chū)发点(diǎn)，未区分人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母不含没(méi)有劳(láo)动(dòng)意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口。按照统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业(yè)人员(yuán)”，因(yīn)此没有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人(rén)口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业(yè)人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度(dù)于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进行两次(cì)全(quán)国劳动力抽样调(diào)查，调查范(fàn)围(wéi)为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查正式在全(quán)国范围内开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖(gài)全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度(dù)人(rén)口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽(chōu)样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而(ér)人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查(chá)的就业数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总(zǒng)数会(huì)根据普查(chá)数据(jù)进(jìn)行修(xiū)正，但结构数据仍会存(cún)在(zài)差(chà)异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全(quán)国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济(jì)学家(jiā)），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

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