总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官(guān)网消息，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创板市(shì)场(chǎng)的科技创新(xīn)投资带来风(fēng)险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化(huà)的(de)交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)。而(ér)相关合(hé)约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响，同时(shí)为(wèi)科创板市场投资带来中长期(qī)资(zī)金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革(gé)开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极(jí)意义(yì)。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设(shè)立(lì)以(yǐ)来(lái)，科创(ch2023年石油会暴涨吗，今日油价格表uàng)板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥科(kē)创板改革先(xiān)行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本(běn)市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续(xù)健康发展意(yì)义重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好风(fēng)险研(yán)判(pàn)，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的基(jī)础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对(duì)此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风格(gé)，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅(jǐn)次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资(zī)等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用(yòng)，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称(chēng)。

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