衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布(bù)数据显示(shì)，美国(guó)一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个(gè)季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前(qián)的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目(mù)主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支(zhī)出(chū)以及非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去(qù)年第四季度(dù)放缓的主要原因是私(sī)人库存投(tóu)资回落以及非(fēi)住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放(fàng)缓的同(tóng)时(shí)，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个(gè)人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量strong>

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队(duì)发表(biǎo)声明(míng)称(chēng)，扣押(yā)了(le)一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生(shēng)事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡(wáng)，数(shù)人受(shòu)伤，不(bù)明(míng)船只的行(xíng)为(wèi)违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和救援中(zhōng)心发(fā)送请(qǐng)求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只的自动全(quán)球(qiú)定位发钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量送系统被关闭(bì)并频繁(fán)改变航(háng)线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军出(chū)动直升机(jī)扣押了该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的(de)不明船(chuán)只属于(yú)美国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称(chēng)，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队(duì)在一份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言(yán)人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称此事发生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己(jǐ)是乌克(kè)兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎(hū)经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述(shù)发言人还说，通(tōng)话(huà)事件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话(huà)接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可能会导致(zhì)美联储的安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美(měi)联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士(shì)的密(mì)切关注(zhù)，有时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美(měi)联储官员同他(tā)人(rén)的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争议(yì)，因为(wèi)外(wài)界认为，联储官员的言论(lùn)可(kě)能让在场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成(chéng)功骗取国(guó)外政客和(hé)他们通话，而且(qiě)通常将将通话(huà)视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国前总(zǒng)理(lǐ)默(mò)克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但(dàn)没(méi)有在(zài)对话中(zhōng)直接(jiē)问(wèn)他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘(pán)表(biǎo)现弱于(yú)外盘(pán)，海通(tōng)期(qī)货能源化工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于近(jìn)期(qī)油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差(chà)有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前国内(nèi)即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前国际(jì)市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再(zài)起，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及经济(jì)衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而原油作为金融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行(xíng)业危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国(guó)银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美(měi)国(guó)第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济数(shù)据(jù)表现仍然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美国(guó)消费者信心本月降至去年(nián)7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联储(chǔ)加息和海外(wài)经济衰退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的宏观(guān)风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市(shì)场(chǎng)的主要(yào)因素，这是(shì)投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将(jiāng)公(gōng)布加息(xī)决议(yì)，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将(jiāng)维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前(qián)来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季(jì)预计对(duì)于需求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化(huà)分析师董(dǒng)超也表示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面(miàn)的(de)悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油市(shì)场将转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下(xià)区间将(jiāng)更(gèng)为模糊(hú)，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑将有助于油价(jià)的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降(jiàng)库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧(jǐn)张将是(shì)原(yuán)油市场主基调，当然(rán)全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需(xū)求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带来的(de)担(dān)忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来看(kàn)油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强的高硫(liú)燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和(hé)沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃(rán)料油的(de)下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基(jī)本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历(lì)史低(dī)点，环比下降三分之(zhī)二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳(wěn)定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特(tè)炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期，目前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的(de)时间会(huì)有(yǒu)所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场供应的(de)收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同(tóng)时低硫(liú)需(xū)求端表现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支(zhī)撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原油系(xì)品种波动将主要受到原(yuán)油价(jià)格的影响，不过(guò)基(jī)本面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种(zhǒng)表现(xiàn)有(yǒu)强弱(ruò)之(zhī)分，具(jù)体(tǐ)来看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。