大家好(hǎo)，简单看一(yī)个基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，把新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基金经理，海富通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股票混合(hé)外，其(qí)他三只产品也(yě)基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

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　　吕越超在一季(jì)报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体把握住了市(shì)场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源板块的配(pèi)置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值(zhí)体系所(suǒ)代表(biǎo)的传(chuán)统实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可(kě)能(néng)成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续(xù)性的(de)一条(tiáo)结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI主题板块在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获(huò)利(lì)了结”四波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明(míng)显的调(diào)整，时(shí)间在(zài)1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济(jì)/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐渐被(bèi)市(shì)场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)本轮调(diào)整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅(fú)调整(zhěng)主要还是因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠(dié)加上(shàng)述基本面风险因素命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么逐步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需(xū)求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式(shì)。

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