今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下(xià)，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年(nián)一(yī)季(jì)报(bào)揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了(le)多(duō)位明星基金经(jīng)理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行业在(zài)人工智能板块的(de)带动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的(de)人工智能领域(yù)的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端的积极布局，人(rén)工(gōng)智能(néng)浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了(le)较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年三、四季(jì)度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季(jì)末(mò)、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股相较去年(nián)底(dǐ)变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存(cún)水平(píng)接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需(xū)求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代(dài)工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程(chéng)，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商的配(pèi)合下，继(jì)续研发(fā)攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设(shè)备的(de)国(guó)产(chǎn)化率却(què)取得了(le)突飞猛进的(de)增(zēng)长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行周期(qī)的(de)大背景(jǐng)下，国(guó)产替代(dài)进程(chéng)加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模也(yě)出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为(wèi)2023年(nián)以(yǐ)来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基(jī)金业(yè)绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的(de)副总，市(shì)场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一(yī)季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合(hé)润基金一(yī)季度新进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计(jì)算(suàn)和人(rén)工智(zhì)能领域(yù)提提(tí)供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金在一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的(de)人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让(ràng)招(zhāo)商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报(bào)的(de)披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕的(de)投(tóu)资思路和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总(zǒng我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意)资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来(lái)的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例有所降低(dī)，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞(jìng)争力配置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基(jī)金净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年(nián)底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了一(yī)些(xiē)持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希(xī)望(wàng)教育(yù)、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的(de)部分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的(de)物(wù)业及计算机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而行。

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