哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季-绿茶通用站群

哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季zhōng)特估”投资范式之一：低估值、高分红

　　低估值、高分红(hóng)，是包括能(néng)源链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营(yíng)商在(zài)内(nèi)的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”方向最鲜明(míng)的(de)共(gòng)同特征(zhēng)：1）截至(zhì)2022年(nián)底，能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营商(shāng)PB估(gū)值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而(ér)即便经(jīng)历年初以(yǐ)来的大(dà)幅上涨后，当前这些板块估值(zhí)仍处于历史平均水(shuǐ)平附(fù)近(jìn)。2）与此同(tóng)时，能源链、“一带(dài)一(yī)路”和运(yùn)营商(shāng)股息率(lǜ)显著高于市(shì)场整体，较高的分(fēn)红(hóng)也成为其进可攻(gōng)、退可守的重要(yào)支撑。

　　二、“中特(tè)估”投资范式(shì)之二：政策的持续支撑和催化(huà)

　　政策持(chí)续(xù)支撑和催(cuī)化，成为“中特估”中“一带一路”和(hé)运营商板块修复的重要(yào)驱动。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一带(dài)一(yī)路”十周年之(zhī)际(jì)，从(cóng)沙伊和解、中(zhōng)俄深(shēn)化合作联合声明、中巴联合声明等，以(yǐ)及(jí)后(hòu)续5月召开在(zài)即的第三届“一(yī)带(dài)一路”国际(jì)合作高峰(fēng)论坛，“一带一路”相关利好不断，板块(kuài)行情(qíng)得到催化。

　　2）运营(yíng)商：去年10月以来，数字(zì)经济上升为国家战(zhàn)略，相关(guān)政策(cè)密集(jí)出台。今年国(guó)务院改组又新设国家数据(jù)局。运营商作为“数字经济”的基础设施，持续得到催化。

　　三(sān)、“中特(tè)估(gū)”投资范(fàn)式之三(sān)：景气修复预期

　　2023年(nián)中国复苏+人民币升值的全(quán)年(nián)宏观主线驱动盈(yíng)利(lì)能(néng)力修(xiū)复，带(dài)动能源(yuán)链整(zhěng)体性上涨。1）能(néng)源产业链作为原材(cái)料高度依赖海外供(gōng)应、同时下游需求基本集中在国内(nèi)市(shì)场的(de)方向之一，将(jiāng)充分(fēn)受益(yì)于人民币升值的宏(hóng)观趋势。2）中国(guó)经济复苏，下游领域需(xū)求预期回暖，能源产业链尤其是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投(tóu)资范式(shì)，“中特估”重点哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季(diǎn)关注哪些(xiē)方向？

　　除了能源链、“一带一路(lù)”和运营商等(děng)之外，当前(qián)我们建议关注(zhù)机械（造船(chuán)）、交运（公路(lù)、铁路(lù)、港口）、大型银(yín)行等细分方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制造业作为国家重(zhòng)点支(zhī)持的(de)战(zhàn)略性产业之(zhī)一，近(jìn)年来经历了行业调整(zhěng)和(hé)产能过剩的困境(jìng)，但(dàn)近期板(bǎn)块景(jǐng)气已在改善：一方面，随(suí)着全(quán)球航(háng)运市场需求正在(zài)增(zēng)长，带来包括化学品船与成品油轮船的订(dìng)单大幅提升(shēng)。另一方(fāng)面，国企改革推动造船(chuán)企业重组整(zhěng)合和产能(néng)优化之下，国(guó)内船舶制造业已在逐步实现结构调整(zhěng)和(hé)产能优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港口哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季）：五一期间各项(xiàng)数据恢复(fù)良(liáng)好。业绩确定性强，承诺高分红，类(lèi)债(zhài)属性突出。经济增速下行(xíng)，高速公(gōng)路(lù)、铁路、港口资产稳健性凸(tū)显(xiǎn)，业绩(jì)成长(zhǎng)及确定(dìng)性较高(gāo)。同时近(jìn)几(jǐ)年(nián)，高速公路(lù)及铁路板块上市公司更加注重投资人(rén)回报，多家公(gōng)司发布股东回(huí)报计划，大幅提(tí)高分(fēn)红(hóng)比例(lì)以及承诺未(wèi)来几年高分红水平，给(gěi)投资人带来确定(dìng)性(xìng)的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型银行：经济(jì)复苏大背景下融资需(xū)求回暖，基本面(miàn)有支撑，板块估值(zhí)也具备修(xiū)复(fù)空间。2023年以来，信(xìn)贷需求(qiú)连续三个月超(chāo)预(yù)期回暖，在稳增长和扩(kuò)投(tóu)资的政(zhèng)策基(jī)调下(xià)，后续信(xìn)贷(dài)、社融(róng)仍有望平(píng)稳增长。此外，作为业(yè)绩稳定且高(gāo)分红的(de)板块，当前银行PB估(gū)值处于2016年以来11.6％的较低位(wèi)置，修(xiū)复(fù)空间较大。