5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日(rì)保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板(bǎn)块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共(gòng)计推荐了(le)154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机构(gòu)人(rén)气最(zuì)高的板(bǎn)块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银(yín)行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一(yī)定程度(dù)与(yǔ)中特(tè)估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关(guān)注度提(tí)升最为明(míng)显(xiǎn)，计算机(jī)板块关注度则快(kuài)速(sù)下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印(yìn)证，传(chuán)媒(méi)板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会(huì)成为AI概(gài)念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的关注度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市(shì)场的火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家(jiā)券商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家及以上的机构共同(tóng)推(tuī)荐。其中三只传(chuán)媒股同时获得3家(jiā)以上机(jī)构推荐(jiàn)，分别(bié)是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新(xīn)产品(pǐn)（游戏(xì)）有望(wàng)放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝(jué)大(dà)多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券(quàn)商金(jīn)股策略盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数(shù)为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而(ér)小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了(le)预判，综合多(duō)家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议(yì)多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行业(yè)是电(diàn)气设备(bèi)、消费、医(yī)药、军(jūn)工(gōng)，对地产股(gǔ)的走势机(jī)构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因(yīn)有事件驱动所以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述(shù)了美国股(gǔ)票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年(nián)5月(yuè)到10月股票市场的相对(duì)弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全(quán)A指数(shù)在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的陆续推(tuī)出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格(gé)风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底(dǐ)无高(gāo)度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期(qī)看二级(jí)市场估值体系(xì)国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗国企改革红利释放非常值得(dé)期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背(bèi)景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资(zī)本，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增(zēng)资本会带来股票供给压(yā)力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这种(zhǒng)被动(dòng)局(jú)面的(de)影响。PMI数据显示经济(jì)下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资金利(lì)率的回落(luò)是衰退性的(de)，不(bù)意味着流动性出现主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期(qī)影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说(shuō)，中盘(pán)股如(rú)医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益(yì)。(关(guān)键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场(chǎng)带来一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市特(tè)征没变(biàn)。短期(qī)市(shì)场下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺(cì)激下，市场对短期(qī)经济预期(qī)偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对(duì)冲来自房地产(chǎn)等(děng)领域(yù)带(dài)来的经济下行动(dòng)能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依(yī)然是政策(cè)主要目(mù)标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政策不(bù)全(quán)面放松(sōng)的(de)情(qíng)况下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱(ruò)势下(xià)跌格局(jú)。

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