财联社5月(yuè)17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们(men)现在对(duì)外输(shū)出市(shì)场观点会很谨慎(shèn)，不(bù)再对外(wài)提明确(què)主(zhǔ)线，今年接下(xià)来(lái)的市场大概(gài)率是不好做了。”有(yǒu)基金(jīn)公司人士(shì)向财联社记者表(biǎo)示，随着4月底上(shàng)市(shì)公司(sī)年(nián)报一季(jì)报(bào)的披露，炒作(zuò)没有(yǒu)业绩(jì)的AI风(fēng)险变高(gāo)，而市场对有业绩支(zhī)撑的(de)新(xīn)能(néng)源又提不起(qǐ)兴(xīng)趣(qù)。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的(de)市场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易(yì)日以来，市(shì)场成交额较前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的(de)情绪有所加重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个(gè)交易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑(yí)打击了市(shì)场的信心。AI概(gài)念股持续(xù)低迷(mí)，高位股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传(chuán)媒、引(yǐn)力传媒等(děng)多股跌(diē)停，有投(tóu)资(zī)者(zhě)开玩笑建议“5月(yuè)16日(rì)为人(rén)工智能受难日，纪念人(rén)类(lèi)第四次工业革命进程中，人工智能行情开启后第一次全面大溃败(bài)”。

　　今年另外一(yī)条(tiáo)主线中特估方面，中字头个股震荡(dàng)调整，中船科技(jì)跌停，中科信(xìn)息(xī)跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好，锂价(jià)“十(shí)连涨”，但市场昙花一现，产业(yè)链(liàn)上没有形(xíng)成全(quán)面的(de)行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在(zài)存量(liàng)资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能(néng)源形成了“三国(guó)对(duì)立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮(lún)番流(liú)动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很女生有感觉了是怎么样的呢想知道芯片(piàn)能不能(néng)成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘(liú)杰表示，近(jìn)期引领市场的两大主(zhǔ)题(tí)“中特估(gū)”及(jí)人工智能板块均(jūn)出(chū)现调整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰。但可(kě)以判断，随着海(hǎi)外加息节(jié)奏(zòu)逐(zhú)渐趋(qū)缓、国内稳增长促内需政(zhèng)策及货币政(zhèng)策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权益市场(chǎng)整(zhěng)体行情预(yù)计将继(jì)续向上(shàng)修复。

　　对(duì)于市场风(fēng)格，他进一步指出，目(mù)前(qián)市场(chǎng)风格阶(jiē)段性可能将更加趋向(xiàng)均衡(héng)，中短(duǎn)期内(nèi)，人(rén)工智能、新(xīn)能源、医药及中特估等(děng)板块(kuài)均有阶(jiē)段性的相对收益；而长期来看，先进制(zhì)造、新(xīn)能(néng)源、TMT、消费(fèi)等行(xíng)业中的核心资(zī)产仍将(jiāng)是(shì)持续关注(zhù)的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在(zài)医药的反弹(dàn)，三博脑科、何(hé)氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历史新(xīn)高，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不(bù)知挂脑科好还是(shì)挂眼(yǎn)科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指数除创业板(bǎn)指外(wài)累计均有上涨，大(dà)消费、大金融等板块首先迎来了基(jī)本面预期修复的改善(shàn)，而通信、计算机、传媒等板块也在(zài)人工智能等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低估值高股息为代表(biǎo)的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”品种也走出了连续(xù)上涨行(xíng)情。其(qí)中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底(dǐ)启动以(yǐ)来(lái)，成(chéng)为市(shì)场最热主(zhǔ)线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月(yuè)13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关(guān)基(jī)金年内也(yě)短暂(zàn)出(chū)现过(guò)翻倍。不过随着行(xíng)业(yè)交易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开始(shǐ)回(huí)调，截至5月16日，AI指数距离年内(nèi)高点已(yǐ)经(jīng)下跌超(chāo)过(guò)13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整四个交易日，热门个股(gǔ)批(pī)量跳水让追高(gāo)的(de)投资者(zhě)体验非(fēi)常(cháng)差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化(huà)学的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们学的(de)是“龙头战(zhàn)法”，龙头战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的(de)解(jiě)答：宁愿被(bèi)强者打得头破(pò)血流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是整(zhěng)个龙(lóng)头战(zhàn)法体系里(lǐ)面的核心(xīn)，就是(shì)拥抱(bào)强势(shì)股，永远(yuǎn)拥抱强势股，即使亏钱(qián)也要亏给强势股(gǔ)，追求的(de)是(shì)暴利(lì)。

　　回到基金(jīn)收益率(lǜ)上(shàng)，此前翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速(sù)回撤，距离最高收益(yì)率(lǜ)已经回(huí)撤近20个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单(dān)周跌幅也超过9％，全市场单(dān)周跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱(yú)乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新(xīn)能(néng)源(yuán)基金(jīn)周最高“回血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源板块没有能延续周一的强势(shì)。从多家(jiā)公募(mù)基金(jīn)观点反(fǎn)馈来(lái)看，不论(lùn)是从基本面、还(hái)是估值，新能源的(de)暗黑时刻(kè)已经过(guò)去(qù)。新(xīn)能源产业自(zì)2022年7月开始长(zhǎng)达(dá)11个月的调(diào)整周(zhōu)期，板块(kuài)龙头公司去(qù)年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经(jīng)具备，但是面对(duì)中特估的政策红利(lì)与AI的无限想象空间，新能(néng)源距离(lí)真正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金(jīn)表(biǎo)现来看，这一趋势正在(zài)慢慢(màn)聚力。从近一周基金(jīn)回报率来看，排名靠前的均(jūn)为重仓新能源，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率首(shǒu)尾基(jī)金来看(kàn)，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之间(jiān)收益差额超过(guò)20％。

　　机构直(zhí)言(yán)市场处(chù)于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流的纪(jì)要在市场(chǎng)上流(liú)出，直言(yán)经济缓慢复苏(sū)中，还没有主线出现，当前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来(lái)有“五绝(jué)六穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策(cè)、业绩处于相对(duì)真(zhēn)空期，市场很(hěn)难有好的表现。当下A股(gǔ)同(tóng)样如此。创金合信首席经济学家(jiā)魏凤春表示，对市场(chǎng)的整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战(zhàn)”，5月交易(yì)机会可(kě)能(néng)更均衡(héng)、但也更脆弱，当前(qián)可能是(shì)一个布局的好阶段，而(ér)未必(bì)会是收获的阶段，投资者需要(yào)多一点耐心。市(shì)场可能继续对一季报定价，短(duǎn)期(qī)市(shì)场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提(tí)醒投资者(zhě)，虽然看(kàn)好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机会，但是(shì)短期游戏传媒和中特估与(yǔ)其他板块分化较为极致(zhì)，也是不争(zhēng)的事实，提(tí)醒投(tóu)资者这两个板块短(duǎn)期可(kě)能的风险。从策(cè)略角度看，魏(wèi)凤(fèng)春表(biǎo)示，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活性(xìng)。策略的整体包括趋势(shì)、结构与节奏，反弹带来的是节(jié)奏(zòu)的变化，不是(shì)趋势和(hé)结(jié)构的变化。

　　此外，博时(shí)基金表(biǎo)示，16日发布的(de)4月经济指标显示，4月份国内(nèi)服(fú)务(wù)业和消费恢复相对较快，我国经济运行总体延续修复的态势、但修(xiū)复(fù)的基础(chǔ)仍需继(jì)续巩固。货币政策依(yī)然延续前期(qī)稳健偏宽松的基调，流动性也维持(chí)合理(lǐ)充裕的态势。当前市场对央(yāng)行后续采取(qǔ)降息(xī)操作仍有(yǒu)一定的预期。今年(nián)仍是“稳(wěn)增长”之(zhī)年，或(huò)可适当关(guān)注受益(yì)“一带一路”政策的概念板块的(de)机会(huì)。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不(bù)必(bì)过分悲观(guān)，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘面波(bō)动剧烈一点，算是正常的行为，不必放大恐(kǒng)慌(huāng)。在储(chǔ)蓄资金(jīn)大搬家和经(jīng)济复苏的(de)大(dà)趋(qū)势(shì)下，纠结于几十个点的(de)起(qǐ)伏可能会误判方向。边走边看(kàn)，行情会(huì)在(zài)犹豫中(zhōng)展开(女生有感觉了是怎么样的呢kāi)。

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