全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓(cāng)市(shì)值(zhí)达(dá)到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合(hé)人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但(dàn)是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持(chí)续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露了最(zuì)新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美(měi)股持(chí)仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水的(de)前十大重仓标(biāo魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末晋升(shēng)为桥水的第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季(jì)度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的(de)强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增(zēn魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段g)至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度(dù)较(jiào)大的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能(néng)正处于(yú)持(chí)续增长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是金价的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还(hái)有(yǒu)很(hěn)长的(de)路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和(hé)利率的(de)工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对(duì)黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续(xù)吸(xī)引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在2023年一(yī)季度(dù)的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国(guó)和其他(tā)西(xī)方经济(jì)体处于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力(lì)，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济(jì)更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推(tuī)高了折(zhé)现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的(de)下一(yī)阶段出(chū)现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家(jiā)和地区的(de)政策制(zhì)定(dìng)者支持货币(bì)和(hé)信用流动(dòng)，这降低(dī)了(le)折现(xiàn)率(lǜ)和风险(xiǎn)溢(yì)价，促(cù)进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金在(zài)其官微发文(wén)称(chēng)，“上周美联储加息(xī)25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希(xī)望持观(guān)望态度。这符(fú)合(hé)我们(men)对当前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了(le)应对疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央行不(bù)得不(bù)收紧政策。其中美(měi)国采取了最激(jī)进(jìn)的应对通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个(gè)月的时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美(měi)国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第一(yī)共和银(yín)行被接(jiē)管(guǎn)，再(zài)次(cì)凸显美国金融(róng)体(tǐ)系面临(lín)压(yā)力，股市(shì)和(hé)债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需(xū)要（也(yě)可(kě)能(néng)不需要(yào)）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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