本(běn)周(zhōu)铁(tiě)矿石期货(huò)价格(gé)大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易(yì)日，铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)一直(zhí)处(chù)于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石(shí)本周加速(sù)下(xià)行(xíng)，直接(jiē)原因(yīn)源于成材(cái)表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成(chéng)材价(jià)格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利(lì)润被进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产(chǎn)量出(chū)现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤(méi)价格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格(gé)。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自(zì)身供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但(dàn)传导至(zhì)投资端尚需时间，一季(jì)度房屋(wū)新开(kāi)工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺(luó)纹钢表需(xū)基(jī)本和(hé)去年同期(qī)持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信期货高(gāo)级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历(lì)史平均(jūn)水平，低库存有望(wàng)成为常态(tài)，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进(jìn)入(rù)发运(yùn)旺季(jì)，力拓一(yī)季(jì)度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量(liàng)近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的(de)估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维持下(xià)降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港(gǎng)口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂(chǎng)的(de)进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石(shí)需(xū)求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库(kù)为(wèi)主赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格(gé)赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么中枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当前整体估(gū)值(zhí)水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临回(huí)调(diào)压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国(guó)清认为(wèi)，近期市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢厂采购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多以按需(xū)补库(kù)为主(zhǔ)，整体(tǐ)交(jiāo)投(tóu)氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库(kù)需求(qiú)或有增加(jiā)。综合(hé)来看，预计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石的(de)支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库(kù)存补库对价格(gé)或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太(tài)大起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承(chéng)压。持(chí)续调(diào)整(zhěng)后压力得到基本释放(fàng)，下行(xíng)节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时(shí)间周期看，今年大基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明(míng)显下降。这也意(yì)味(wèi)着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过(guò)分悲观。预(yù)计(jì)市场整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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