本轮新股中，有(yǒu)不(bù)少风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾(jī)，虽(suī)然表(biǎo)面(miàn)看(kàn)看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半(bàn)导体晶圆生(shēng)产代工服务，为(wèi)客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三(sān)大(dà)的(de)纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业发(fā)展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟(nǐ)引进(jìn)国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成(chéng)正式筹划(huà)建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内(nèi)面板(bǎn)显示驱动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利(lì)润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产(chǎn)品价格上涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板(bǎn)行业(yè)需求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好的时(shí)候上(shàng)市，此(cǐ)后走下坡(pō)路(lù)是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付大幅(fú)下滑60％，产能大(dà)幅闲置后(hòu)利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经学科(kē)为龙(lóng)头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的发展模(mó)式，形成覆盖(gài)全国(guó)核(hé)心区域(yù)的(de)医疗服务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖神(shén)经学科各(gè)类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外(wài)科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的(de)那一(yī)档，未来主要看扩张，也(yě)要(yào)小(xiǎo)心(xīn)政策(cè)的影响，个人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个(gè)国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布(bù)模头产(chǎn)品的设计(jì)、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整体解决方(fāng)案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序(xù)的核心环(huán)节，目(mù)的是将正负极(jí)浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于(yú)锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司(sī)，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求(qiú)大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是(shì)生产(chǎn)过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板(bǎn)非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到模(mó)组封装，为国内外(wài)客户提供一站(zhàn)式代(dài)工(gōng)解决方案，为功率、传感和传输(shū)等领域的半导体(tǐ)产品公(gōng)司提供完整生产制造(zào)平(píng)台，支持(chí)客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关联企业，处(chù)于规(guī)模(mó)扩(kuò)张阶(jiē)段，但由于规模(mó)扩大太快，折(zhé)旧研(yán)发投入初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支(zhī)出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力(lì)显然(rán)是要比(bǐ)那些已经规模化完(wán)成有利润(rùn)的公司大(dà)得多，且公(gōng)司过于依赖(lài)中芯国际，未来(lái)还有可(kě)能面(miàn)临同业竞(jìng)争而收(shōu)回许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从(cóng)事分散染料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中高端分散(sàn)染料为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺织物(wù)的染色和(hé)印花，经分散(sàn)染料印染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其(qí)中部分终端应(yīng)用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路(lù)下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的(de)一半(bàn)都不到，下游服装行业景(jǐng)气(qì)度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司主营业(yè)务一直聚(jù)焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服务领(lǐng)域，为(wèi)客户提(tí)供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营上(shàng)述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市(shì)场服(fú)务领(lǐng)域(yù)的(de)数(shù)智化解(jiě)决(jué)方(fāng)案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子(zi)公司分拆上市，汽车(chē)软件服务(wù)，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人(rén)均保(bǎo)有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自(zì)身技术(shù)含量较低(dī)，产品(pǐn)以(yǐ)车企营销系统为主，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年(nián)3月的经纬(wěi)股份主(zhǔ)要从(cóng)事电力工程(chéng)技术服务及地理信息技术(shù)服务。电力(lì)工程技术(shù)服(fú)务占主(zhǔ)营业务(wù)收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要(yào)系为电网企业、工商业企业电力相关工程提(tí)供规(guī)划(huà)咨询、设计、工程(chéng)建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询(xún)公司，主要是电力(lì)工程(chéng)技术服务收入为(wèi)主，比较依(yī)赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质上是工程(chéng)类企业，设备施(shī)工(gōng)业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能(néng)手机、物联网等领域提供(gōng)射频(pín)前端(duān)的(de)芯片设(shè)计公司，主营业务(wù)为射频前端(duān)芯(xīn)片及(jí)模组的研发、设计(jì)和(hé)销售。慧(huì)智(zhì)微具备(bèi)全套射频前端芯片设计能(néng)力和(hé)集成无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理(chéng)化模组研发能力，技(jì)术体系以功率放大(dà)器(qì)（PA）的(de)设计能(néng)力为(wèi)核(hé)心，兼具低(dī)噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的(de)设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频(pín)段(duàn)需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客(kè)户提供无线(xiàn)通信射频前(qián)端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研(yán)发投入(rù)，但高研发下，公司毛(máo)利率极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行业公司，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量机(jī)构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后(hòu)都会(huì)成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一(yī)家主(zhǔ)要(yào)从事防空(kōng)预警雷(léi)达(dá)研发、生产、销售和服(fú)务的国(guó)家级高新技术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要(yào)包括雷(léi)达(dá)及配套装备，重点(diǎn)供应(yīng无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理)国内(nèi)军方客户和军工集(jí)团。成(chéng)立至(zhì)今，航天南湖(hú)已成(chéng)为我国防空预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利(lì)润(rùn)远没有回到(dào)20年，且关联交(jiāo)易占比越来(lái)越(yuè)高，对于这种(zhǒng)客户不透(tòu)明度极高(gāo)的(de)军工企业，实在无法(fǎ)判断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联(lián)网(wǎng)相关场景(jǐng)客户提供移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合(hé)运营、分发运营等综合(hé)运营(yíng)服务，为物联网相关(guān)场景提供物(wù)联(lián)网流量接入无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理、硬(yìng)件方案(àn)、场景应用等综合解决(jué)方案及云终端(duān)解决(jué)方案(àn)，并(bìng)根据客户(hù)需求提供定制(zhì)化(huà)的(de)运营支撑服(fú)务及技术服务。一家售卖移(yí)动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商(shāng)品的综合型(xíng)中间商，其主(zhǔ)要盈利(lì)模式是获得(dé)购销(xiāo)差价或服(fú)务佣金，占公司总(zǒng)收入(rù)超(chāo)过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互联(lián)网卖流量的公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是卖视频会员(yuán)和其(qí)他通用(yòng)流(liú)量，业(yè)绩过(guò)去(qù)几年看起来不(bù)错，但公司(sī)现(xiàn)金流(liú)越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见(jiàn)顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司(sī)越来(lái)越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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