芦(lú)哲 首席宏观经济(jì)学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失(shī)业(yè)率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的(de)上(shàng)升，更重要(yào)却(què)被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力(lì)减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新增约132万青(qīng)年失业(yè)人口只能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业(yè)主要转向服务(wù)业。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业，但是知识密(mì)集型行业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因。经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密集程度较高的(de)生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢(màn)，服务(wù)业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在减速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳动市场(chǎng)；三是就业观念的(de)变(biàn)化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失(shī)业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三(sān)种情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)疫情(qíng)后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分(fēn)之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密(mì)度从低(dī)到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最(zuì)高(gāo)值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失(shī)业(yè)率较去年同(tóng)期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳(láo)动力(lì)的变化。这(zhè)三个因(yīn)素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失(shī)业率上升一(yī)定是失业(yè)增加(jiā)的(de)结果，这个判(pàn)断(duàn)对于(yú)全年(nián)龄段失(shī)业率来说并(bìng)没(méi)有(yǒu)问题，因为我国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经济活(huó)动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从(cóng)496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是(shì)失(shī)业率的分母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失业(yè)人(rén)口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却是青(qīng)年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人员缘于(yú)服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局(jú)在3月(yuè)就业数(shù)据解读(dú)时，披露了当前(qián)青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没(méi)有参(cān)与劳(láo)动力(lì)市场的(de)青年6418万人(rén)，主体为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万人、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动(dòng)力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来(lái)青(qīng)年劳动力(lì)总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形势要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青(qīng)年失业(yè)率一般在上半(bàn)年(nián)逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于(yú)工作(zuò)经(jīng)验和技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时(shí)首当(dāng)其(qí)冲。但根据(jù)月度劳动力调查数(shù)据，青(qīng)年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未工作过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中这一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部分失业(yè)人群(qún)后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教(jiào)育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的受(shòu)教(jiào)育(yù)程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接(jiē)受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就(jiù)业人员的受教育程度(dù)大幅高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的(de)行(xíng)业(yè)与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业(yè)人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修(xiū)理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年(nián)失(shī)业人口的行业(yè)分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行(xíng)业(yè)，往(wǎng)往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处(chù)之前，需要研(yán)究青年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农业大量流入(rù)服务业。农林(lín)牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是(shì)国民(mín)经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青(qīng)年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地产等(děng)其他(tā)6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就业人员的(de)受(shòu)教育年限，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有5个(gè)行业的平均受教育(yù)年限在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学(xué)研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的(de)青(qīng)年失(shī)业比例（该行业(yè)的青(qīng)年失业人数(shù)/青年(nián)失业(yè)总人(rén)数），除以各行业(yè)的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人(rén)数(shù)），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指标。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知识密集型行(xíng)业的青年失业率大(dà)多(duō)高(gāo)于(yú)全年龄段失业率，如(rú)信息(xī)技术、教育(yù)、科研服(fú)务(wù)、公(gōng)共管理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人(rén)口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因

　　一(yī)季度服务业复苏出(chū)现分(fēn)化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速(sù)缺(quē)口。分(fēn)行业(yè)来看(kàn)，批(pī)发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三(sān)年均值，这三个(gè)行业一(yī)季度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知(zhī)识密(mì)集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务(wù)服(fú)务业、信息技术服(fú)务业的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在(zài)于(yú)服务业就(jiù)业(yè)复(fù)苏的结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量流向知识(shí)密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力(lì)是知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的生活(huó)性服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的(de)一(yī)季度(dù)就业尚未出(chū)现(xiàn)明(míng)显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行业就业已经出(chū)现回暖，但对(duì)于三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育的青年失业人(rén)口(kǒu)而言(yán)，这些行业(yè)的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失(shī)业率的分母(mǔ)端是(shì)城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳动力可能(néng)将步入(rù)长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青(qīng)年(nián)失(shī)业率，或成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于(yú)城镇青年人口数(shù)量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而前者(zhě)正好(hǎo)是建国(guó)以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人(rén)口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生(shēng)人口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移(yí)也(yě)在减速。新增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十(shí)三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口数(shù)量会(huì)较去年有明(míng)显增长，但可能(néng)仍然较(jiào)难(nán)回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普查时，青年(nián)劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时间里(lǐ)，该年龄段的在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来(lái)经济和(hé)就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会(huì)指出当月(yuè)“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化(huà)时，也(yě)会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的(de)推崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分青年人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释(shì)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能(néng)解(jiě)释当前青(qīng)年(nián)失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的(de)变动可(kě)能(néng)出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的(de)分母下(xià)降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的(de)两个要点：一是调查失业(yè)率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡(xiāng)就业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人口并(bìng)未包含在内。因此，许多(duō)针对(duì)青(qīng)年(nián)失业率的讨论以全国青年人口数量为出发(fā)点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的(de)问题，有失偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概(gài)念均是指城(chéng)镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分(fēn)母不(bù)含没有劳(láo)动意愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力(lì)，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来(lái)自全国月度劳(láo)动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个(gè)大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗劳动(dòng)力调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国(guó)月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)正(zhèng)式在全国范围(wéi)内开展，调(diào)查范围覆盖全(quán)国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人(rén)口调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部(bù)分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口(kǒu)普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数(shù)据仍会存在(zài)差(chà)异(yì)。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的(de)年鉴将这一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公司

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