衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季(jì)环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支(zhī)出(chū)以及(jí)非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人(rén)库存(cún)投资和住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季(jì)度放缓的(de)主要(yào)原(yuán)因是私人库(kù)存投资回落以及非住宅固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经(jīng)济最大(dà)的组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是(shì)私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀(zhàng)再(zài)次升(shēng)温。美联储高度关(guān)注(zhù)的(de)通胀指标(biāo)——美国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事故(gù)，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心(xīn)发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的(de)不明船(chuán)只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求立(lì)即释放(fàng)这(zhè)艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林(lín)的(de)第五舰队在一份(fèn)声明中称(chēng)，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频显示，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基的(de)俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次(cì)友好的(de)谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认(rèn)为，曝光(g莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗uāng)的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部(bù)门，出于对(duì)他们工(gōng)作的(de)尊(zūn)重，美联(lián)储(chǔ)不(bù)会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可(kě)能会导(dǎo)致美联(lián)储的安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于美联储(chǔ)作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投资者(zhě)和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储(莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗chǔ)官员(yuán)同他人的(de)私下会面时(shí)常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒(méi)体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而(ér)且(qiě)通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国(guó)家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波(bō)罗(luó)申科和(hé)德(dé)国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对(duì)话中直接问(wèn)他(tā)们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期(qī)货能源化(huà)工研(yán)究(jiū)中心负责(zé)人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不(bù)确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而推(tuī)动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再(zài)次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致油价(jià)再(zài)度承压(yā)。随着美联储加息会议的(de)临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最(zuì)低水平(píng)，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走(zǒu)势(shì)的(de)宏(hóng)观风险何时(shí)会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一段时间(jiān)内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎(yíng)来加息(xī)窗口(kǒu)，对(duì)此投(tóu)资者(zhě)也高度关注美(měi)联储利率政策的(de)变化(huà)，宏观(guān)层面的(de)不(bù)确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是(shì)投资者需(xū)要(yào)注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公布加(jiā)息(xī)决议，市场(chǎng)对美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)官(guān)员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何(hé)时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平(píng)，预计(jì)欧洲央(yāng)行(xíng)和英(yīng)国(guó)央行也将维(wéi)持加息政策，因(yīn)此市(shì)场对于(yú)海外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计对于需求(qiú)会(huì)有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能(néng)化(huà)分析师董超也表示，后(hòu)市(shì)原油(yóu)供需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地(dì)区的油价(jià)带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连续半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外(wài)在(zài)5月(yuè)美联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原(yuán)油(yóu)市场将转入对(duì)供应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油(yóu)价(jià)上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的(de)情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但(dàn)从(cóng)供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度(dù)预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响(xiǎng)也(yě)会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布的(de)EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期(qī)降(jiàng)库，且美(měi)国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)将是原油(yóu)市场主基(jī)调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱(ruò)也会(huì)在一定程(chéng)度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或(huò)继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致相关性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃(rán)料油和(hé)沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油价(jià)影响，自(zì)身(shēn)基本(běn)面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供(gōng)给端(duān)方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同(tóng)时(shí)本月俄(é)罗斯高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃(rán)加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修(xiū)导(dǎo)致部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至(zhì)6月，虽(suī)然检修的(de)装置(zhì)正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需(xū)求端(duān)表(biǎo)现(xiàn)也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料(liào)油在基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后市走势或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹(dàn)，燃料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面差(chà)异还是(shì)会让各(gè)品种表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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