作者:于博 蒋佳榛
事件描述
2023年5月11日,国(guó)家(jiā)统计局公布了4月份的通胀数据:4月(yuè)份居民木梳子是桃木好还是檀木好,木梳子是桃木好还是檀木好呢消费价格同比上涨0.1%,环比下降0.1%,工业生产者出厂价格(gé)同比下降3.6%,环比下降0.5%。
核(hé)心观点
1、4月CPI环比降幅收窄,同(tóng)比涨幅回落至(zhì)0.1%;其中,鲜菜、猪(zhū)肉价(jià)格续(xù)降,出(chū)行价格上涨。
2、4月PPI环比下降0.5%,同比(bǐ)降幅扩(kuò)大至(zhì)-3.6%;其中,分项价格跌多涨少,黑金价格走弱。
3、4月CPI同比离转负仅一步之遥,是否(fǒu)到了需要担心通缩的时候?我(wǒ)们(men)认为“通缩论”言(yán)过其实:一(yī)方面(miàn),今年(nián)初(chū)以来核心CPI有所(suǒ)反弹,意味着通缩(suō)压(yā)力正逐步缓解(jiě);另一方面,4月(yuè)CPI环比降幅收(shōu)窄、核(hé)心(xīn)CPI环比回升,也指向当前经济仍在(zài)温和修复。下(xià)半年随着生猪价格筑底(dǐ)回升、消费(fèi)需求逐步回暖,物(wù)价(jià)水平有望回归(guī)正常水平,通缩和(hé)通胀均不构成当前(qián)主(zhǔ)要(yào)矛盾。
目录
1、食品拉低通胀,核(hé)心通胀(zhàng)持平(píng)
2、菜、肉(ròu)价格续降,出行价格(gé)上(shàng)涨
3、PPI环比(bǐ)走弱,同比降幅扩(kuò)大(dà)
4、价格(gé)跌多涨少,黑金价格走弱(ruò)
5、通(tōng)缩言过其(qí)实,关注核(hé)心通胀
以下是正文
食品(pǐn)拉低通胀,核心通胀(zhàng)持平(píng)
4月CPI环比(bǐ)下降0.1%,降幅(fú)较上月收(s木梳子是桃木好还是檀木好,木梳子是桃木好还是檀木好呢hōu)窄0.2个pct,同比回落0.6个pct至0.1%,其中(zhōng)翘尾、新涨价分别影(yǐng)响(xiǎng)0.3、-0.2个百分(fēn)点。从结构上看,食品项仍是主要(yào)拖(tuō)累,4月食(shí)品价格(gé)环比下降1%、非食品价格则环(huán)比(bǐ)小幅上涨0.1%。剔除(chú)食(shí)品和能源(yuán)后,4月核心CPI环比回升0.1个百分(fēn)点(diǎn)至0.1%、同比(bǐ)持平至0.7%。
菜、肉价(jià)格续降,出(chū)行(xíng)价格(gé)上(shàng)涨
食品(pǐn)方面,菜(cài)、肉价格续降,仍是(shì)主要拖累。受(shòu)受生(shēng)猪产能充足以及消(xiāo)费淡季影响,猪肉价格环比续降(jiàng)3.8%,但降幅(fú)较上月收(shōu)窄0.4个pct;鲜菜、鲜果大(dà)量上(shàng)市,带动价格(gé)分别(bié)环(huán)比下(xià)降6.1%、0.7%,降幅(fú)较上月收木梳子是桃木好还是檀木好,木梳子是桃木好还是檀木好呢(shōu)窄1.1、走阔1.1个pct。非食(shí)品(pǐn)方面,小长假出(chū)行需求带动旅游(yóu)价格环比上涨4.6%,受车企降价促销以及国(guó)内(nèi)油价(jià)下降影响,交通工具及交通工(gōng)具用燃料(liào)价格(gé)环比分(fēn)别下(xià)降0.9%、1.6%。
PPI环比(bǐ)走弱(ruò),同比降幅扩大
受国内外市场需(xū)求表(biǎo)现偏弱及国(guó)际大宗商品价格波动(dòng)影响,4月PPI环比下降0.5%,同时受(shòu)上年(nián)同期高基数的影响,同比降幅扩大1.1个pct至(zhì)-3.6%,其中翘尾、新涨(zhǎng)价(jià)分别影响-2.6、-1.0个百分点。国内生产资料(liào)、生活(huó)资料价格环比(bǐ)分(fēn)别下(xià)降0.6%、0.3%。
价(jià)格(gé)跌多涨少,黑金价(jià)格走弱
分(fēn)行(xíng)业看(kàn),国际(jì)原油价格波动带动国内油煤加工、化学原(yuán)料及制品相关行(xíng)业价格环比(bǐ)分别下(xià)降2.3%、1.1%;受(shòu)国内需求表现不(bù)及预期影响,黑金采选(xuǎn)及冶炼、有(yǒu)色采选相关行业价格结束自去年底以来的(de)强势表现,环比分别(bié)下降0.1%、1%、0.6%;煤(méi)炭采选在产能继持续释放、供(gōng)给相对(duì)充足(zú)的影响下,价格环比续降4%。
通缩言过其(qí)实(shí),关注核心通胀(zhàng)
4月(yuè)CPI同比降至0.1%的历史(shǐ)较低水平,离转负仅一步之遥,是否到了需要担心(xīn)通缩的时候?我们(men)认为,应(yīng)当理性看待物价数据,“通缩(suō)论”言过其(qí)实(shí):一方面,去年(nián)下半年核心CPI同比持续(xù)徘徊在0.6%的历史低位,但今年初以来(lái)有所反弹,意味(wèi)着通缩压力(lì)正(zhèng)在(zài)逐步缓解;另(lìng)一方面,4月CPI环比降(jiàng)幅收窄(zhǎi)、核心(xīn)CPI环比回升,环比走势(shì)均处(chù)于正常波动(dòng)区间(jiān),也指向当(dāng)前(qián)经济仍在温和修复。往前看,去(qù)年(nián)二、三季度受疫(yì)情影响供(gōng)给偏紧(jǐn),CPI同比涨幅较高,高(gāo)基数或对今(jīn)年后(hòu)续(xù)CPI同比读数持续造成扰动。我们认为,应更多(duō)关注环比变动情(qíng)况以及(jí)核心CPI的走势。而随着下半年生猪需求的回升,以(yǐ)及中央(yāng)猪肉收储工作的开展,生猪(zhū)价格(gé)有(yǒu)望筑底回升,食品项(xiàng)对CPI的拖(tuō)累将有所缓解,下(xià)半(bàn)年物价水(shuǐ)平有望逐步回归至正常水平、整(zhěng)体(tǐ)将保持温和上涨(zhǎng)态势,通缩和通胀均不构成当前(qián)经济的主(zhǔ)要(yào)矛(máo)盾。
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非常不错
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了