近期市场风向变动，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)2％、减(jiǎn)持(chí)阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发(fā)现，施(shī)罗德(dé)对中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是(shì)电动车供(gōng)应链；二是技术自(zì)主可控；三是(shì)医疗健康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化的(de)影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行(xíng)动变得越来(lái)越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供(gōng)应方(fāng)面是(shì)全球的领导者，同(tóng)时中国对(duì)成品(pǐn)车辆的需(xū)求方(fāng)面也占据重要(yào)地位。可能很多人(rén)不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售(shòu)的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中国也是(shì)全(quán)球电动车基(jī)础设施(shī)最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国(guó)平均一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链(liàn)中，有许(xǔ)多(duō)公司正在在(zài)各自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于(yú)电池(chí)和电(diàn)机(jī)温控(kòng)的关(guān)键(jiàn)组件(jiàn)的生产商。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业全球(qiú)市(shì)场占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额(é)。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全(合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线quán)球范围内(nèi)继续占据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公(gōng)司(sī)的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十(shí)大重仓股逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的(de)就是宁(níng)德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看(kàn)，根据(jù)中国汽车动力(lì)电池产业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流入较多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向资金净流出较多的(de)个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁(níng)德时代(dài)所处的位置是(shì)令人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有两大(dà)增长机遇一(yī)是(shì)电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生(shēng)命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的企业(yè)发展与政府的脱碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释(shì)了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考(kǎo)察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投(tóu)资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新(xīn)的电池(chí)技术出(chū)现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优(yōu)势(shì)不复。随(suí)着电(diàn)池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行(xíng)、美的(de)集团、广联(lián)达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金(jīn)山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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