金融界5月(yuè)22日消息(xī) 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年的(de)日本股市竟然奇迹般的活过(guò)来了，甚至还(hái)在(zài)不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎(zhā)但是最终(zhōng)都黯淡收(shōu)场(chǎng)，但是似乎这次有点不一样的味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治(zhì)的变(biàn)动使得日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示，海外(wài)投资者对(duì)日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人(rén)净购买量。不过，日本(běn)企业(yè)部门仍然(rán)是日本(běn)股票的最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中(zhōng)也包括(kuò)在3年前就“闻到(dào)”金钱味(wèi)道的巴(bā)菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊(yī)藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸持有的(de)股票比在(zài)美国以外任何其他(tā)国家(jiā)都(dōu)多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)增持了日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地亲(qīn)自访问日(rì)本。

　　对于为(wèi)何在这个时(shí)点，不断增(zēng)持(chí)日(rì)本股票？在5月初巴(bā)菲(fēi)特股(gǔ)东大会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易(yì)理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能(néng)够支付不错的(de)分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些(xiē)公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其(qí)他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世(shì)民(mín)拜访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两(liǎng)年前在日(rì)本(běn)一(yī)举收购8家酒店，此行(xíng)被外界普遍认为日本还蕴藏着(zhe)更多投资(zī)机会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑石集团(tuán)最(zuì)主要的竞争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在日本(běn)与(yǔ)投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初(chū)造访日(rì)本东京的还有(yǒu)美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在(zài)东(dōng)京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来(lái)，日(rì)本股(gǔ)市一直都在苦苦的填坑之母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸中，如今似乎局(jú)面(miàn)发(fā)生了变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲(fēi)特在股(gǔ)东大(dà)会上解释(shì)了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也有所保(bǎo)留。站在(zài)事(shì)后马后炮的角(jiǎo)度看，对(duì)股市拥有独特(tè)理解的(de)巴菲特(tè)对国(guó)际地缘政治(zhì)的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争(zhēng)端(duān)以来(lái)，国际地(dì)缘政治(zhì)格局巨变(biàn)。在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成(chéng)为了(le)“避(bì)风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变(biàn)化(huà)的巴(bā)菲特(tè)，一直在等(děng)待出(chū)手(shǒu)的时(shí)机(jī)。直到新冠危(wēi)机爆(bào)发，日本股(gǔ)市(shì)出现急搓，巴菲特终于等到了被低(dī)估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大(dà)商社也用(yòng)业绩(jì)证(zhèng)明自己的确被低估了。据(jù)日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部出炉(lú)。5大商社的(de)合计净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本(běn)面发生的变化，日本监管层的助推也是一股不(bù)容忽视(shì)的力(lì)量。日本(běn)监管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股(gǔ)价(jià)经营(yíng)要求》要求(qiú)上(shàng)市(shì)公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的(de)高盛(shèng)也出来高喊日本(běn)可能(néng)正接(jiē)近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股市未来将走向何(hé)方，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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