华尔(ěr)街(jiē)真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空(kōng)印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国(guó)新兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币(bì)）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为(wèi)147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济(jì)结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　艾特是什么意思（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报(bào)告的资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格(gé)均低(dī)于各自的资(zī)产净(jìng)值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型(xíng)股公司(sī)中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足(zú)股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的关(guān)系密(mì)切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在其研究(jiū)中假设，即使(shǐ)在最坏(huài)的(de)情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来(lái)说(shuō)是一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊(kān)登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为(wèi)代(dài)价(jià)获取利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义是最(zuì)好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主义(yì)投资已(yǐ)经(jīng)很(hěn)好地证明了这一(yī)点。我们定期将我们(men)的维权原则(zé)付诸于我们的多数控(kòng)股公(gōng)司以及我们投资部门持有(yǒu)的少数(shù)股权，目前(qián)在14个上市公司董事会(huì)中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房(fáng)地产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和(hé)员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不(bù)住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的(de)做(zuò)空(kōng)实例，最(zuì)出(chū)名的莫过(guò)于今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)了(le)。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页(yè)的做空报告使得(dé)前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资(zī)纷纷从印度股(gǔ)市撤(chè)离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪(dí)受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集团(tuán)市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格(gé)跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼(ní)的个(gè)人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公(gōng)司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据(jù)兴登堡研究(jiū)官(guān)网介(jiè)绍(shào)，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关联(lián)交易(yì)、财报违(wéi)规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司(sī)共对30家公司发过难。他(tā)们(men)雇佣金融分(fēn)析师、会(huì)计师(shī)和(hé)记者，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创(chuàng)始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来(lái)自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学(xué)学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色(sè)列(liè)的(de)救护车急救部门，是(shì)拥有(yǒu)以(yǐ)色列(liè)证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè)名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避免的人(rén)为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼(ní)集团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一度(dù)达到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和证(zhèng)券(quàn)监管机构随(suí)后(hòu)跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究(jiū)指(zhǐ)控电动汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误导投资者。该公司(sī)的(de)市值一度(dù)超过50亿(yì)美元，如今已缩水至(zhì)不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报告(gào)公布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登艾特是什么意思堡研究还曾介入(rù)马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)宣布(bù)做空(kōng)推特后，推特(tè)的股价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德(dé)森(sēn)宣布关闭做(zuò)空仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推(tuī)特(tè)的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推(tuī)特(tè)，推特股价随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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