本轮新股中(zhōng)，有不(bù)少风(fēng)口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立(lì)5年(nián)就成(chéng)长(zhǎng)为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代(dài)工产(chǎn)能(néng)第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根(gēn)据(jù)集成电路(lù)产业发(fā)展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合(hé)作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集(jí)成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来(lái)到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业(yè)需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走(zǒu)下坡(pō)路是(shì)必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲(xián)置后利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学(xué)科为(wèi)龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的医疗(liáo)服务(wù)网。服(fú)务(wù)病种涵盖(gài)神(shén)经学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能神(shén)经(jīng)外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一(yī)般般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的那(nà)一档，未(wèi)来主要(yào)看扩张，也要(yào)小心政策的(de)影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比如(rú)几个国企医院(yuàn)（不论是收入增速(sù)还(hái)是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是(shì)一家(jiā)拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和生(shēng)产及(jí)涂布技术产业化(huà)整体(tǐ)解决方案能力的高新技术(shù)企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头(tóu)为锂(lǐ)电池(chí)生产涂(tú)布机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布(bù)是继制备正负(fù)极浆料完成后(hòu)的下(xià)一道(dào)工序，是锂(lǐ)电池生产(chǎn)前段工序(xù)的(de)核心(xīn)环节，目的是将(jiāng)正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离(lí)子电池涂布(bù)、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能(néng)电池涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池电(diàn)极涂布(bù)、液晶(jīng)显示中的薄(báo)膜晶(jīng)体管(guǎn)涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步(bù)，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司(sī)只(zhǐ)是(shì)生产过程中很小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天花板非(fēi)常低(dī)，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成(chéng)成立于2018年(nián)3月(yuè)，总部(bù)位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于(yú)功(gōng)率、传感和传输应(yīng)用(yòng)领域，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及模块封(fēng)装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为(wèi)国内外客户提供(gōng)一站式代工(gōng)解决(jué)方案(àn)，为功(gōng)率、传感和传(chuán)输等领域的(de)半导体产品公司提供完整生产制(zhì)造平台，支持客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处于(yú)规(guī)模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因(yīn)此利(lì)润大(dà)幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支(zhī)出(chū)高峰在22年结束(shù)），公司(sī)也预期23年底会转为盈(yíng)利(lì)，但(dàn)下游(yóu)需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对(duì)的压(yā)力显然是(shì)要(yào)比那些已经规模化完成有利润(rùn)的公司大(dà)得多(duō)，且公司过于依(yī)赖中芯国(guó)际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大(dà)的(de)IPO了，不太乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事(shì)分散染料及其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端分散(sàn)染料为主，主要(yào)用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印染加工(gōng)的化(huà)纤(xiān)纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料(liào)公司，毫(háo)无亮点，业(yè)绩在(zài)19年后(hòu)一路(lù)下(xià)滑(huá)，22年利(lì)润只有19年的(de)一半都不到，下游服装(zhuāng)行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚(jù)焦于(yú)汽车行(xíng)业营(yíng)销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络(luò)收(shōu)购后，公司继续独立经营上述业(yè)务(wù)。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业的整车(chē)厂、经(jīng)销商、服务站等(děng)客户，提供营(yíng)销与后市场服务领域的数(shù)智化(huà)解(jiě)决(jué)方案(àn)、云服务(wù)、软件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公(gōng)司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随(suí)着人均保有量(liàng)的增长，公(gōng)司行业前景不算很差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品以车企营(yíng)销系统(tǒng)为主，基本没什么(me)研(yán)发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务及地(dì)理(lǐ)信息技(jì)术服务。电力工程技(jì)术服务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收(shōu)入和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为电网企业、工商业(yè)企业电(diàn)力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技(jì)术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地区的(de)国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流(liú)差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家为智能手机(jī)、物联网等(děng)领域提供射频前(qián)端的芯(xīn)片设计公司，主营业务为射频(pín)前端芯片及模组的研发、设计(jì)和(hé)销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端芯片设计(jì)能力和集成化模组研发(fā)能(néng)力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的(de)设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可(kě)为(wèi)客(kè)户提供无线(xiàn)通信(xìn)射频前端发(fā)射模(mó)组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下游主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存(cún)货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是(shì)大量研发投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利率极(jí)低，远(yuǎn)低于同(tóng)行业公(gōng)司，但即便(biàn)这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这(zhè)公(gōng)司的价值在(zài)哪里，但现在风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷达(dá)研发、生产、销售和服务(wù)的国家级(jí)高(gāo)新技术和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包(bāo)括雷(léi)达(dá)及配(pèi)套装备，重点供应国内军方(fāng)客户和(hé)军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成为我国(guó)防(fáng)空(kōng)预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年(nián)虽然(rán)收入增长较快，但利(lì)润远没有回到20年，且关联交易占比越来(lái)越(yuè)高(gāo)，对于(yú)这种客户(hù)不透明度极高的(de)军工企业，实在无法判断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家(jiā)互(hù)联网数(shù)字化虚(xū)拟商品综合服务提皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码供商，主要为(wèi)移动互(hù)联网相关场景客户提(tí)供移动互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运(yùn)营、融合运营(yíng)、分发运(yùn)营等综合运营服务，为(wèi)物联网相(xiāng)关场景提供物联(lián)网流(liú)量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综(zōng)合解决方案及云终端解决(jué)方案(àn)，并根据客户需求提供(gōng)定制化的运营支撑(chēng)服务及(jí)技术服(fú)务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱(ài)优皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码芒会(huì)员卡等(děng)数字化(huà)虚拟商品的综(zōng)合(hé)型中间(jiān)商(shāng)，其主要(yào)盈利(lì)模(mó)式(shì)是获得(dé)购销差价或服务(wù)佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通(tōng)用流(liú)量(liàng)，业绩过(guò)去几年看起来(lái)不(bù)错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联网公司越来(lái)越不依(yī)赖买(mǎi)量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉上市(shì)就是(shì)业绩顶峰。

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