金融界4月26日消息 国(guó)内期货市场早(zǎo)盘收盘(pán)，商品期货(huò)跌多(duō)涨少(shǎo)，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌(diē)超1％。涨幅方(fāng)面(miàn)，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波动(dòng)较大

　　短期(qī)SA属于(yú)估值合(hé)适(shì)做多但是驱动有限(xiàn)的(de)阶段。前期我们(men)做空纯碱(jiǎn)的原因(yīn)在于(yú)4月偏宽松的预(yù)期(qī)下，存在累库和订单下(xià)滑导(dǎo)致(zhì)的现货(huò)价格下降，近几周现货也基本兑(duì)现，期货(huò)重心下移。从09可能的(de)向(xiàng)上驱动(dòng)来看，检修(xiū)、可流通现货、投产(chǎn)延迟这(zhè)三点(diǎn)可能会构成反弹的驱蓝宝石的寓意是什么动。而目(mù)前来看，投产的变(biàn)数(shù)预计不大；中游库存偏低，但(dàn)是现货反馈并(bìng)不存在缺货(huò)迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检修的(de)兑现造成现货(huò)的趋(qū)紧反馈，短期(qī)确(què)难见得。策略上，SA现(xiàn)货(huò)存在(zài)企稳(wěn)的(de)迹象，但是驱(qū)动依旧是等(děng)待检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻(bō)璃的表现环(huán)比和(hé)同(tóng)比上都是相当出类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份和(hé)2021年(nián)旺季的(de)水平，而这一点和下游反馈和实际地(dì)产(chǎn)的表现并不(bù)匹配(pèi)。同时，我们观察到下游原片库(kù)存基本(běn)补至(zhì)2022年年初(chū)水平；进入五月，我们还是(shì)得考虑梅(méi)雨(yǔ)季的因素(sù)，往年下(xià)游存在(zài)压缩原片库存(cún)的可能性。但是从近期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价格(gé)，产(chǎn)销维(wéi)持(chí)在较高水平，因此近(jìn)月(yuè)确(què)实难以出现(xiàn)回撤，总体还是(shì)正套思路。

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