大型股推动了2023年的美(měi)股市场(chǎng)的反弹，但这种情况可能不会持续太久。

　　摩(mó)根大通(tōng)策略师(shī)Jason Hunter认为，随着(zhe)经(jīng)济衰退逼近，这(zhè)些市场领(lǐng)军股现在面临的抛(pāo)售风险(xiǎn)要比其他股(gǔ)票更(gèng)大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表(biǎo)示(shì)，“到目前为止，股市一直保持(chí)稳(wěn)定，更(gèng)多的是向优质资产和现金转(zhuǎn)移，这种情况比我们想象的要持续(xù)得长一些，但我们仍然(rán)认(rèn)为，最终股价将(jiāng)更全面地反映(yìng)经济衰退的可(kě)能(néng)性。”

　　他解释道，看涨势头集中在一个领(lǐng)域，因此只有少数几只大(dà)型公司的股票引领市(shì)场走高。他同时也补充道，市场行为通(tōng)常与增(zēng)长放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周期后期(qī)行为，即随着(zhe)经济(jì)增长开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)速，但(dàn)并(bìng)未进入负增长(zhǎng)区间，资金就会流向更优质的(de)股(gǔ)票，并(bìng)且(qiě)越来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着美国经济(jì)数据开始向收缩的方向恶化，投资(zī)者将越(yu酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的è)来(lái)越看空股市(shì)，并(bìng)开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开(kāi)始进一步减速，向负增长方向滑去时，你往酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的往会看到(dào)对高质量资产的投资(zī)转向对(duì)现(xiàn)金的投资。”

　　这就意味着(zhe)，这些(xiē)大型公司股价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们(men)可能比周(zhōu)期(qī)性(xìng)公司面临更大(dà)的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席(xí)市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观(guān)点是，大型科技股(gǔ)一直受益(yì)于其他行(xíng)业(yè)的(de)抛售，但(dàn)最终一旦这种轮(lún)转结束，这些指数将相当脆(cuì)弱。这种分散通(tōng)常发生在市场反弹的后(hòu)期。”

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